Первый месяц 2022 года, январь, закончился, а значит время публиковать уже ставшую традиционной рубрику о сравнительной фактической доходности различных типов ОФЗ.
Предыдущие статьи:
Январь месяц в России полурабочий, - никаких изменений в денежно-кредитной политики не произошло.
Как же прошли январь облигации, выпускаемые Министерством финансов РФ?
Интегральные результаты облигаций, учитывающие:
- Изменение номинала
- Изменение рыночных цен
- Накопленный купонный доход
За январь месяц ВСЕ анализируемые облигации показали отрицательную доходность, кроме самого короткого выпуска ОФЗ ИН 52001. Особенно сильным падением было в длинных облигациях ОФЗ ПД
Доходность за период, начиная с мая 2021 года:
На более длительном промежутке времени преимущества ОФЗ ИН очевидны. При этом самую большую доходность показал уже самый короткий выпуск ОФЗ ИН 52001.
Доходность в годовых % за 9 прошедших месяцев:
Цифры не воодушевляющие, но все таки плюс.
Теперь посмотрим сколько принес фонд денежного рынка VTBM за 9 месяцев:
Как видно, доходность VTBM ниже, чем самого короткого выпуска ОФЗ ИН, и выше, чем у длинных ОФЗ ИН. Про ОФЗ ПД и говорить нечего...
Почему же в январе ОФЗ ИН так разочаровали инвесторов при существенной индексации номинала (рекордной за последнее время) и неизменной денежно-кредитной политики ЦБ РФ?
Здесь в игру вступил фактор геополитики.
Из-за продолжающихся трений между Россией и Западом начался рост CDS (credit default swap) на Россию.
От предновогодних значений в 125 CDS на Россию выросли до 227, практически в ДВА раза.
Рост CDS вынудил западные фонды, у которых в инвестиционной декларации определен предельный уровень риска, начать продавать российские ОФЗ. Под давлением этих продаж и снизились цены и на ОФЗ ПД, и на ОФЗ ИН.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал:
