Два ведущих инвестиционных сектора прошлого десятилетия - американские технологические акции и криптовалюты, но оба они переживают неудачное начало 2022 года.
Технологические триллионеры Apple, Amazon, Microsoft, Tesla и владелец Google компания Alphabet, а также криптовалютные лидеры Bitcoin и Ethereum в последнее время скорее теряют деньги инвесторов, чем зарабатывают их.
В 2021 году биржи переживали бурный рост. Американский индекс S&P 500 в целом принес 28,7% прибыли, причем треть этой прибыли обеспечили Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet и Tesla.
Биткоин вырос на 48 процентов с 32 149 долларов в начале января до 47 733 долларов, а Ethereum вырос почти в четыре раза до 3 767 долларов.
Тем не менее, этот год оказался слишком тяжелым.
3 января Apple стала первой компанией в истории, стоимость которой оценивается в $3 трлн, но с тех пор она опустилась до $2,71 трлн, то есть на 9,66 процента.
Microsoft за тот же период упала на 9,3 процента, Amazon - на 8,3 процента, Alphabet - на 7,1 процента, а вечно неустойчивая Tesla - на 17 процентов.
На момент написания статьи биткоин торговался по цене 42 103 доллара, а Ethereum - по цене 3 143 доллара, что означает падение на 11,7 процента и 16,5 процента с начала года соответственно.
Акции технологических компаний и криптовалюты, как правило, хорошо себя ощущают, когда инвесторы чувствуют «бычий» подъем и оживление, и с удовольствием берут на себя немного больше риска в надежде получить большую прибыль. Когда рынки становятся «медвежьими», происходит обратное.
Инвесторы перешли в режим «риск-офф» по мере распространения штамма «Омикрон» и инфляции, и эти два некогда бурно развивавшихся сектора ощущают на себе их влияние.
Настроения инвесторов в США в последние дни 2021 года стали менее оптимистичными, даже когда рынки достигли исторических максимумов. Негативные настроения, вероятно, ограничат дальнейшее продвижение рынков в краткосрочной перспективе и будут продолжать вознаграждать стратегии снижения риска больше, чем стратегии повышения риска. Это благоприятствует секторам с низким риском и низкой волатильностью «стоимости», таким как основные потребительские товары, энергетика, финансовые и коммунальные компании.
Инфляция в США достигла 7 процентов, самого высокого уровня с 1982 года, и инвесторы опасаются, что Федеральная резервная система США и другие центральные банки будут вынуждены агрессивно повышать процентные ставки, что потенциально может иметь очень негативные последствия для рынков.
2020 год был годом «быков». 2021 год - год скептиков. Текущие настроения говорят о том, что 2022 год будет годом «медведей».
Вместо того чтобы пытаться превратить небольшие деньги в большие, инвесторы стремятся предотвратить превращение больших денег в маленькие. Рынки сталкиваются с новым давлением продаж, но при этом избегают полномасштабной коррекции.
Инвесторы ищут негатив даже в позитивных отчетах компаний. Рекордная годовая прибыль JP Morgan мало способствовала улучшению настроения.
Не помогло и то, что JP Morgan предсказал шесть или семь повышений базовой ставки в США в этом году, что сделает акции менее привлекательными на фоне роста доходности альтернатив с меньшим риском, таких как облигации.
По некоторых аналитиков, не все так плохо, поскольку активность в сфере слияний и поглощений по-прежнему высока.
В 2021 году она достигла рекордной отметки в более чем $5 млрд, и шаг Microsoft по покупке производителя Call of Duty Activision Blizzard за $68,7 млрд позволяет предположить, что эта тенденция сохранится.
Акции технологических компаний стоят дорого после нескольких лет стремительного успеха. Это делает их уязвимыми при повышении процентных ставок, поскольку это снижает стоимость их будущих доходов.
Инвестиционные фонды, специализирующиеся на технологиях, такие как зарегистрированный в Лондоне Scottish Mortgage Investment Trust, который в свое время обеспечил 500-процентный рост за пять лет, также чувствуют жар. В его активы входит целый ряд «любимчиков» технологического рынка, таких как Tesla, Amazon и китайская компания Nio, производящая «умные» электромобили, и он стал одним из самых падающих.
Биткоин и Ethereum попали под влияние медвежьих настроений инвесторов и падают в унисон с технологическими акциями, котирующимися на Nasdaq. Их статистическая корреляция выросла до поразительных уровней с тех пор, как ФРС начала бить в барабаны о повышении процентной ставки и сокращении баланса.
Антитехнологический сдвиг может быть преувеличен, поскольку многие частные инвесторы рассматривают Apple и Amazon как защитные акции. Они пользуются их продукцией каждый день и ожидают, что это продолжится, даже если мировая экономика будет испытывать трудности.
Ничто не вечно. Акции технологических компаний и криптовалюты являются самыми успешными инвестициями за последнее десятилетие, и в какой-то момент рынок должен был развернуться.
Однако охотники за выгодными сделками могут увидеть в этом возможность купить, а не продать. Только следите за угрозой инфляции.
