Оборот портфеля ценных бумаг или оборачиваемость инвестиционного портфеля (англоязычный термин - portfolio turnover) это один из важнейших показателей качества акций в инвестиционном портфеле.
Ведь он показывает, насколько качественные ценные бумаги у вас куплены и как часто их приходится обновлять.
Слишком высокий коэффициент оборачиваемости инвестиционного портфеля обычно означает, что вы часто продаете и покупаете акции. А значит, скорее всего, теряете на налогах, комиссиях, эффективности инвестиций.
Рассмотрим, как рассчитать коэффициент оборота портфеля из акций. Сделать это очень просто:
1) Нужно взять среднее значение стоимости портфеля за год (например, в начале года было 90 000$, а в конце года 110 000$ - значит среднее 100 000$)
2) Затем нужно взять совокупные суммы покупок и продаж ценных бумаг и выбрать из них НАИМЕНЬШЕЕ значение (например, за год инвестор купил акций на 20 000$, а продал на 10 000$ - мы берем сумму продаж в 10 000$)
3) И после этого разделить наименьшее из сумм покупок / продаж на среднее значение капитала (10 000$ / 100 000$ получается 0.1 или 10%).
Диапазон оборота адекватного и качественного инвестиционного портфеля не должен превышать 30%, а лучше - 20%. Эталоном в этом смысле выступают индексные фонды. Например, индексный фонд на широкий рынок США VTI имеет оборачиваемость лишь 8% за 1 год.
А что касается моего собственного инвестиционного портфеля? Оценка коэффициента оборачиваемости за 2021 год показывает, что он составляет 11.3%. Вполне сопоставимо с показателями консервативного индексного фонда, не так ли, друзья? Кстати, в 2020 году оборачиваемость моего портфеля была существенно выше - более 26%. Это связано с очень активными докупками из-за пандемийного спада + парой ребалансировок портфеля с учетом изменения экономической обстановки.
Еще один конкретный пример - ребалансировка одного из портфелей клиентов в середине декабря 2021 года. Портфель был составлен с упором на рост капитала, по нему была замена инвестиционных активов в связи с фундаментальными причинами. И даже при этом раскладе оборачиваемость портфеля за 1 год составила лишь 8.76%. При этом с учетом ребалансировки портфель обеспечил существенно более высокий рост капитала, чем S&P500.
Таким образом, параметром оборота портфеля (portfolio turnover) не стоит пренебрегать. Он действительно важен, чтобы оценить и эффективность работы активов, и возможность не переплачивать на налогах / комиссиях.
И если вы заметили, что меняете активы слишком часто - стоит задуматься, насколько качественные акции у вас куплены.
Удачи в инвестициях!
#инвестиции #финансы #портфель #акции #фондовыйрынок