17 декабря Центральный Банк Российской федерации в очередной раз повысил свою ключевую ставку. Теперь она составляет 8.5%. Это рекорд с осени 2017 года.
Ключевая ставка влияет на многие параметры в денежно-кредитной сфере:
- ставки по депозитам
- ставки по кредитам
- ставки по ОФЗ и корпоративным облигациям.
В свой статье
я показал, как повышение ставки облегчает жизнь "медведям" на фьючерсом рынке.
Удивительно, но ключевая ставка также влияет на прибыль и дивиденды моего любимого Сургутнефтегаза. Я активно инвестирую в привилегированные акции этой компании и слежу за ее показателями - регулярно публикую прогнозы по ее прибылям. Из последнего:
Влияние ключевой ставки на прибыль Сургутнефтегаза также происходит через значение фьючерсов.
В своих годовых прогнозах для расчета переоценки я брал значение фьючерсного контракта рубль/доллар на конец года. Вот, кстати, последний прогноз за 10 ноября 2021
Как уже говорилось, чем выше ключевая ставка, тем больше контанго на финансовый актив на фьючерсном рынке, а значит тем выше курс доллара к рублю и прибыль от переоценки у Сургутнефтегаза.
Давайте подсчитаем прогнозную прибыль за 2022 год!!!
Сперва внесем коррективы в мой прогноз за 2021 год, ведь курс рубль/доллар уже не 72.74 руб.
Дивиденды уже 3.6 руб. Дивидендная доходность к текущей цене 9.47%.
Теперь прогноз уже за 2022 год, используя значение фьючерса Si-12.22. Контанго - 7.62%
Дивидендная доходность к текущей цене 11.14%.
За два дохода дивидендная получается больше 20%.
А вот если бы ключевая ставка была бы 4.5% и контанго 4%, прибыль и дивиденды составили бы:
В настоящее время инфляция в России не снижается и скорее всего в начале следующего года Банк России в очередной раз повысить ставку, а значит и контанго станет еще больше. Вот тогда можно рассмотреть варианты хэджирования дивидендов Сургутнефтегаза за 2022 год.
Кстати, контанго может снизиться и не только из-за действий Банка России. Это произойдет в случае повышения ставки ФРС
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал:
