Рынки по-прежнему катятся вниз с большой скоростью. Инвесторам что-то делать уже поздно: можно закрыть терминал до лета, можно фиксировать убытки и переходить в доллар, можно докупить бумаги ради дивидендов.
Когда рынки штормит, важно проводить глубокий фундаментальный анализ на ближайший год.
Какие отрасли имеет смысл покупать? Какие тренды ожидаются, чтобы знать, в какие бизнесы вкладывать?
Есть несколько направлений, которые безусловно будут интересны в ближайшие годы: кибербезопасность, метавселенная, видеоигры, R&D в медицине, электрокары.
Одновременно с этим, мне как-то перестали сильно нравится кибербезы, так как их сильно штормит плюс им довольно тяжело развиваться и расти в цене (это еще до шторма индексов). А теперь - и вовсе можно забывать про райскую торговлю акциями до 2024-ого года.
Обзор секторов экономики для долгосрочных инвестиций
1) Декарбонизация, чтобы уйти от углекислого газа.
Отсюда ожидается рост спроса на разные виды энергетики и металлы (медь, никель, литий, кобальт). Может, поэтому наш Норникель объявил о сокращении выработки металлов в 2022-ом году?
2) Производство полупроводников при росте спроса и дефиците предложения.
В этой связи будут появляться роботизированные производства чипов и масштабной цифровизации и развития "умных" технологий.
3) Автоматизация и роботизация сферы услуг при дефиците рабочей силы
4) Развитие инфрастуктуры городов (строительство, ремонт зданий и дорог, развитие транспорта, электросетей, высокоскоростного электричества)
5) Дополненная реальность AR (augmented reality) проникает во все отрасли, в том числе, в строительную.
Об этом будет отдельный материал на канале о трендах строительной отрасли в 2022-ом году.
Обзор стран для вложений в 2022-ом году
США: высокая инфляция, рост ставки, ужесточение ДКП.
Нормализация экономики и возвращение к нормальной динамике середины 2021-го года ожидается не раньше конца 2023 года.
Снижение инфляции в США до таргетных значений ожидается к концу 2024-ого года. Это, кстати, наиболее реалистично, так как поверить в то, что можно купить сегодня облигации - и выиграть на снижении инфляции через, сильно менее реально.
Хорошо защищают от инфляции сырье, драгметаллы, TIPS. А вот восстановления рынка акций можно ожидать только к 2024-ому году, что тоже является грустным, но наиболее реалистичным прогнозом.
Китай
Информации мало, все мутно. Китайцы по-прежнему пребывают со страшным внутренним долгом по недвижимости. Однако продолжает снижать ключевую ставку, чтобы увеличивать свою долю в мировой экономике.
- Есть вероятность экономического кризиса, если не справятся с низкой инфляцией.
На государственном уровне Китай поддерживаем бизнесы полупроводников, инфраструктуры, электрокаров (Li Auto), здравоохранения. Если у вас хватит нервов таки зайти в акции в 2022-ом году.
Еврозона может стать привлекательной на фоне нестабильности Америки
Возможно повышение доходности еврооблигаций с учетом стараний ЕЦБ для нормализации ДКП, развития промышленного и финансового секторов.
Россия замедляет развитие экономики (куда уже медленнее?) до 2,2-2,4%
- Снижение цен на нефть реально как никогда, ибо у Запада не так много свободных денег на покупки дорогой нефти, газа, металлов.
- Геополитические риски сохраняются, сами видим, что происходит со Сбером, например. Никакие бай-бэки не помогут!
- Таргет по инфляции 4%, который заявлен на сайте ЦБ РФ, разумеется, не будет достигнут ни к концу 2022-го года, ни к концу 2023-его. С чего бы?
Итого, рынок акций - последнее поле битвы, где хотелось бы оказаться в 2022-ом году. Доллар, металлы, сырье - вот тихие гавани. Никакие дивиденды акций (ни российских, ни, тем более, американских) не покроют снижении стоимости акций.
Кстати, доллар пробил поддержку 78 рублей, что дает основания полагать обновление исторических максимумов около 88 рублей к маю 2022-ого.
Переходим к обзору потребительских трендов на 2022-ой год от Euromonitor. Зачем их обозревать?
Чтобы понимать, за чем стоит будущее, и если где-то в новостях проскользнет новость о том, что какая-то компания планирует сделать что-то и это что-то совпадает с трендом - это хороший знак фундаментального анализа для инвестора.
Из недавнего исследования потребительских секторов Евромонитора (Euromonitor International), мирового лидера в области глобальной стратегической информации и аналитических исследований по отдельным отраслям, странам и потребителям, можно вынести любопытные моменты.
1) Цепочки доставок продолжают меняться под стать меняющемуся поведению покупателей
Люди не готовы рисковать. Пандемия научила всех использовать только надежные сервисы доставки. Мы не делаем заказ в Китае, так как есть риск, что товар не будет доставлен. Мы лучше воспользуемся аналогом на Wildberriеs, зато ву своих и наверняка.
Люди даже готовы согласиться на меньшее: купить товар более низкого качества и получить его вовремя, чем не получить вовсе, надеясь на заграничный алмаз.
2) Технологии для пожилых людей
С приходом пандемии гаджеты пришли в жизни более взрослого населения. Бабушки и дедушки теперь тоже покупают продукты онлайн и заказывают еду? В России такое сложно представить, конечно, но в мире - так:
- поиск в браузере;
- посещение сайтов;
- ведение страниц в соцсетях;
- использование банковских приложений и сервисов;
- оплата покупок с телефона без использования пластиковой карты;
- видеоигры (компании-разработчики видеоигр - отличная инвестиционная идея, ибо играют теперь ВСЕ);
- прослушивание музыки онлайн;
- покупка продуктов онлайн.
Ваша бабушка тоже играет в видеоигры?!
3) Финансовые технологии для частных инвестиций
51% участников исследования Euromonitor уверены, что их доход и благосостояние улучшатся в следующие 5 лет.
Euromonitor приводит статистику, что мировые расходы населения за период пандемии 2020-2021 гг упали на 4%.
Сложно сказать, насколько они учли данные по России. Давайте посмотрим, что говорит Росстат.
В исследовании Евромонитора говорится о том, что люди стали сберегать больше денег в 2020-ом году (17%), чем в 2019-ом году (15%). Европейцы молодцы, конечно. Только вот русский народ таков по природе своей, что КОПИТь умеет во всех обстоятельствах.
Росстат приводит совсем иные данные: рост сбережений россиян вырос в 2 раза в период с 2019 (2.412 млн руб) по 2020 гг (5.763 млн руб). А вот расходы, и правда, снизились на 10.3% (см. вторую таблицы в галерее ниже).
В целом, мировой тренд таков, что сектор финтех (классический банкинг + технологическая компания) - вот, что может рвануть в 2022-ом году.
Из российских эмитентов по пути финтеха идет Тинькофф Групп $TCS, Сбер $SBER, $SBERP; из иностранцев - Citigroup $C, Bank of America $BAC, Visa $V. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]
4) Улучшение уровня жизни, wellness, здоровье
Тема здоровья стала особо актуальной с началом громкой статистики смертности от ковида. Самые богатые слои населения всерьез обменяли тусовки в клубах с алкогольными напитками на зеленый чай и походы в горы, вылазки на природу и пробежки по утрам.
Затягивающийся локдаун может заставить людей анализировать и менять свои ценности. В прошлом году потребители провели инвентаризацию своей жизни и теперь наметили новый путь вперед. В 2015 году только 12% потребителей отдавали предпочтение времени для себя. Теперь же в 2021-ом - уже 24% населения в мире активно вкладывают в себя.
Люди стали больше ценить баланс между работой и личной жизнью. Они меняют профессию или уходят на новые удобные места работы. Отсюда тренды - обучение онлайн, новые онлайн профессии, новый домашне-деловые стили одежды.
Например, Zara выпускает новые линейки одежды для работы из дома (что-то интереснее пижамы). Hyatt расширил опцию работы "Work from Hyatt", чтобы удержать удаленных работников, которые хотят сменить обстановку.
Вывод для инвестора: только гибкие и умеющие адаптироваться к новым реалиям бизнесы имеют шансы выжить и увеличить капитализацию.
5) Метавселенная - кодовое слово для частного инвестора
Достаточно просто запомнить это слово. Если в каком-то отчете компании оно встречается, скорее всего, компания сильная фундаментально и идет в верном направлении.
Моделирование трехмерных цифровых экосистем будущего, виртуальные миры и путешествия 3D - вот как общество планирует познавать мир в ближайшем будущем.
Технологические бизнесы, которые следуют этому тренду, имеют все шансы увеличить свою капитализацию. Facebook (Meta) выпускает шлемы виртуальной реальности (уже можно купить на Яндекс.Маркете за 30 тысяч). Gucci организовал онлайн показ мод, где в качестве моделей выступили манекены, которые меняли цвета, одежды, пол и форму.
Также Евромонитор приводит в качестве трендов развития общества в 2022-ом году сельскую жизнь, уход за собой, эстетику человеческого тела и социализацию разных людей в одном обществе.
Потребительские секторы, которые могут расти в условиях постпандемийного мира:
- здравоохранение
- IT
- развлечения
- путешествия - верите, что это реально?
- авиаперевозки - верите, что это реально?
Кстати, по данным Росстат на 01.11.2021 (самая свежая статистика в январе 2022), средняя зарплата по России за 10 месяцев 2021-ого года составляет 54 456 рублей в месяц.
