Когда вы работаете с облигациями, очень много вопросов всегда вызывает этот параметр. Давайте сегодня будем разбираться.
Дюрация — некоторый промежуток времени, период до момента полного возврата капитала, вложенного в приобретение этой ценной бумаги. Эффективный срок учитывает все купонные платежи, выплаченные в разное время, и различные особенности облигации, такие как амортизация или оферта. Если купонных платежей, амортизации и оферты нет, то дюрация совпадает со сроком погашения облигации.
Чем больше уровень дюрации, тем ценная бумага ближе к моменту погашения. И наоборот, чем величина дюрации меньше, тем она дальше от срока погашения. Это уменьшает период окупаемости вложенных денег и снижает риск.
Дюрация также помогает понять, насколько чувствительна цена облигации к колебанию процентной ставки.
Для чего нужна и где используется
С помощью дюрации инвесторы и аналитики измеряют среднее время окупаемости инвестиций. Также дюрация показывает зависимость облигаций от изменения процентных ставок - важно учитывать при покупке облигации.
Анализирую дюрацию можно провести оценку и других финансовых активов с фиксированными выплатами. Например, банки могут рассчитывать дюрацию кредитов и кредитных портфелей.
Хотите научиться грамотно выбирать инструменты фондового рынка? На своих консультациях мы на пальцах объясняем, с чего начать и куда вкладывать сбережения. Наши стратегии позволяют зарабатывать от 8% годовых в долларах. Записывайтесь на бесплатную онлайн-консультацию.
Как узнать дюрацию
Дюрация купонной облигации чаще всего определяется по формуле Маколея, результатом которой является эффективное время до погашения бумаги.
Чтобы рассчитать дюрацию, надо сложить все будущие платежи с учетом срока их поступления и поделить результат на рыночную цену облигации с учетом накопленного купонного дохода. Будущие платежи по облигации — это купоны и погашение номинала частями или в конце срока.
Однако, необязательно считать самостоятельно: значение можно посмотреть на справочных сайтах, например, на cbonds или rusbonds.
Значение дюрации также можно посчитать для любой облигации в калькуляторе на сайте Московской биржи, в котором есть и обычная, и модифицированная дюрация.
Модифицированная дюрация
Модифицированная дюрация — это второй способ измерения дюрации. С ее помощью инвестор определяет, на сколько процентов изменится цена облигации, если изменятся процентные ставки.
Вычисления по инвестиционным показателям в большинстве случаев осуществляются для временной оценки денег. Вкладывая капитал в ценные бумаги, инвестор всегда рискует. И чем больше временной период инвестирования, тем выше неопределенность и степень риска. Поэтому опытные инвесторы всегда учитывают коэффициент дюрации облигаций для расчета процентных рисков.
Процентная ставка воздействует на облигацию посредством ее цены, если купон по бумаге не является плавающим и не привязан к учетной ставки. При повышении учетной ставки происходит снижение стоимости облигации и рост доходности до повышенного показателя учетной ставки. В обратной ситуации, когда наблюдается снижение ставки, стоимость бумаги растет, ее доходность сокращается.
Чем выше дюрация облигации, тем она восприимчивее к колебаниям процентных ставок. Чем выше данная восприимчивость, тем заметнее меняется ценность облигаций в результате колебаний учетной ставки.Когда вы работаете с облигациями, очень много вопросов всегда вызывает этот параметр. Давайте сегодня будем разбираться.
Дюрация — некоторый промежуток времени, период до момента полного возврата капитала, вложенного в приобретение этой ценной бумаги.. Эффективный срок учитывает все купонные платежи, выплаченные в разное время, и различные особенности облигации, такие как амортизация или оферта. Если купонных платежей, амортизации и оферты нет, то дюрация совпадает со сроком погашения облигации.
Чем больше уровень дюрации, тем ценная бумага ближе к моменту погашения. И наоборот, чем величина дюрации меньше, тем она дальше от срока погашения. Это уменьшает период окупаемости вложенных денег и снижает риск.
Дюрация также помогает понять, насколько чувствительна цена облигации к колебанию процентной ставки.
Для чего нужна и где используется
С помощью дюрации инвесторы и аналитики измеряют среднее время окупаемости инвестиций. Также дюрация показывает зависимость облигаций от изменения процентных ставок - важно учитывать при покупке облигации.
Анализирую дюрацию можно провести оценку и других финансовых активов с фиксированными выплатами. Например, банки могут рассчитывать дюрацию кредитов и кредитных портфелей.
Как узнать дюрацию
Дюрация купонной облигации чаще всего определяется по формуле Маколея, результатом которой является эффективное время до погашения бумаги.
Чтобы рассчитать дюрацию, надо сложить все будущие платежи с учетом срока их поступления и поделить результат на рыночную цену облигации с учетом накопленного купонного дохода. Будущие платежи по облигации — это купоны и погашение номинала частями или в конце срока.
Однако, необязательно считать самостоятельно: значение можно посмотреть на справочных сайтах, например, на cbonds или rusbonds.
Значение дюрации также можно посчитать для любой облигации в калькуляторе на сайте Московской биржи, в котором есть и обычная, и модифицированная дюрация.
Модифицированная дюрация
Модифицированная дюрация — это второй способ измерения дюрации. С ее помощью инвестор определяет, на сколько процентов изменится цена облигации, если изменятся процентные ставки.
Вычисления по инвестиционным показателям в большинстве случаев осуществляются для временной оценки денег. Вкладывая капитал в ценные бумаги, инвестор всегда рискует. И чем больше временной период инвестирования, тем выше неопределенность и степень риска. Поэтому опытные инвесторы всегда учитывают коэффициент дюрации облигаций для расчета процентных рисков.
Процентная ставка воздействует на облигацию посредством ее цены, если купон по бумаге не является плавающим и не привязан к учетной ставки. При повышении учетной ставки происходит снижение стоимости облигации и рост доходности до повышенного показателя учетной ставки. В обратной ситуации, когда наблюдается снижение ставки, стоимость бумаги растет, ее доходность сокращается.
Чем выше дюрация облигации, тем она восприимчивее к колебаниям процентных ставок. Чем выше данная восприимчивость, тем заметнее меняется ценность облигаций в результате колебаний учетной ставки.
Если было полезно, ставь
