Сегодня рынок снова устремился вниз на геополитических рисках и падение коснулось большинства торгуемых активов на нашем рынке.
И вот как раз в такой период высокой турбулентности, когда голубые фишки торгуются с 15% дивидендной доходностью и при этом оказываются никому не нужны, думаю актуально поговорить о стратегиях, которые минимизируют общерыночные риски.
Как правило, инвестиционная идея по той или иной акции выглядит, так:
- Эта компания слишком дешевая, ее надо покупать
- Эта компания растущая, вырастет прибыль, вырастут и акции
- Эта компания принесет столько -то % дивидендов, надо брать
- Эта компания нарастит рентабельность, за счет снижения затрат и улучшит свой инвестиционный профиль
- Эта компания достигла минимального порога для входа в определенный индекс и покупки фондами приведут к росту ее акций
- и т. д.
Для всех таких идей, риски общего снижения рынков могут оказаться губительными.
Но есть, и разряд инвестиционных идей, ориентированных на разного рода - корпоративные события, которые не так сильно зависят от колебаний индекса в целом.
Разберем пример такой идеи на акциях компании - ПАО "Квадра" (#tgkd).
Сразу скажу, что меньшее влияние рыночного риски, как правило, замещается большим индивидуальным риском, но все же такие идеи могут оказаться очень полезными.
Итак, перейдем к примеру Квадры.
Подноготную компании, финансовые и операционные показатели мы поднимать не будем, поговорим исключительно о логике принятия инвестиционных решений.
Сейчас, капитализация эмитента с учетом привилегированных акций составляет около 16,8 млрд руб.
Давно уже ходят слухи о том, что Прохоров подыскивал покупателя на этот актив.
И, недавно по данным Интерфакс, стало известно, что переговоры о покупке Квадры ведутся с ГК "Росатом".
При этом, источники сообщают о предположительной оценке эмитента в рамках сделки - около 25 млрд руб.
Ранее, по сообщениям СМИ, купить Квадру собирался Газпромэнергохолдинг (ГЭХ) за 15 млрд руб.
Есть и третья оценка, которую подготовили консультанты PWC и она составляет 32,8 млрд руб.
Таким образом, мы можем с высокой долей вероятности предположить, что в случае реализации сделки с тем или иным претендентом, компания будет оценена выше текущих котировок и может составить более 20 млрд руб., что дает потенциал при выкупе порядка 20% и более.
Какие здесь риски?
1) Сделка не состоится вовсе или переговорный процесс сильно затянется.
2) Сделка состоится, но оферта будет выставлена, не по цене сделки, а по средневзвешенной на организованных торгах за последние 6 мес.
Итог
Резюмируя, хочу еще раз сказать, что это просто пример того, как можно формировать и находить идеи, которые в меньшей степени зависят от рыночных факторов.
Чтобы находить такие идеи, следует периодически читать авторитетную деловую прессу, смотреть за публикациями в местных СМИ, анализировать планы самих компаний и на основе этого выстраивать собственные предположения.
Периодически такие идеи, возникают в разных компаниях. Где-то они приносят желаемый результат, где-то реализуется негативный сценарий, поэтому в любом случае нужно быть аккуратным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.