Держатели облигаций в этом году пребывают в полном унынии. Цена облигаций падает, доходности растут. Любой инвестор, вовремя не избавившийся от них, теперь рвет на себе волосы и не знает что делать. Сейчас облигации позволят получить доходность как минимум в полтора раза больше, чем покупатели тех же облигаций год назад. В принципе можно и сейчас уже покупать, но самые ушлые покупатели ждут. И ждут не зря. Цена ведь может быть еще ниже. И будет ниже, учитывая перспективы повышения ставки ЦБ. А при обратном движении ставки (снижении) можно будет заработать на облигациях существенно больше. чем, декларированная ожидаемая доходность к погашению, не теряя в надежности. Почему так происходит поговорим в другой статье, а сейчас – о том, как определить момент для покупки облигаций ОФЗ по минимальной цене.
Где минимум цены облигаций и ОФЗ?
Как же "ловить дно", минимум цены в ОФЗ? Можно конечно смотреть на конкретную облигацию, но тут могут быть ошибки. Более того, облигация не акция, там еще есть ежедневно начисляемый купон. Быть может с его учетом уже можно покупать, рост уже идет? А какой? Чтобы дать ответы на эти вопросы и сориентироваться с моментом покупки ОФЗ да и других облигаций имеет смысл использовать два специальных индекса – RGBI и RGBI-tr.
Russian Government Bond Index (RGBI)
Что такое индекс RGBI? Если внимательно посмотреть формулу расчета, то мы обнаружим, что это просто рыночная стоимость (нормированная конечно) портфеля из всех выпущенных в настоящий момент облигаций ОФЗ. Там есть и короткие и длинные ОФЗ, все что выпущены. С постоянным купоном. Давайте посмотрим на график стоимости такого "портфеля ОФЗ" за 2021 год.
А график нам показывает, что несмотря на временное прояснение и небольшой "задрыг" вверх чуть больше недели назад (график дневной), кривая общей стоимости монотонно спускается на протяжении всего 2021 года и пока не дает никаких сигналов к развороту. Совокупное снижение стоимости с начала 2021 года – 11,58%. Печально.
Итого: время покупать ОФЗ еще не настало.
А если считать с купонами?
Да, у облигаций есть еще ежедневно накапливающийся купонный доход. Так что в принципе, чисто теоретически, даже если цена падает это не означает, что вы теряете деньги. Как оценить стоимость вложений в облигации с учетом купонных выплат. Тут нам на помощь приходит индекс RGBI-tr. При расчете этого индекса учитывается накопленный купонный доход и выплата купона в день расчета. Посмотрим на график за 2021 год.
Вроде бы тут ситуация получше, но не на много. Да, в средней части мы хотя бы не теряли деньги, купоны компенсировали нам снижение стоимости облигаций, но... все равно все вниз. Кстати, Вас не должно вводить в заблуждение видимая большая волатильность этого графика. Нет, колебания цены примерно те же, просто абсолютное снижение цены за год ниже (ну да, мы же еще купоны получали) и график более растянут по вертикали. Тем не менее, это не уберегло нас от потерь в 5,96% с начала 2021 года.
Итого: время покупать ОФЗ (да и облигации по большому счету) еще не настало.
Пользуйтесь этими индикаторами для выбора момента для покупки.
Нужна консультация? Пишите в личку.
Понравилась статья?
Вы можете помочь развитию блога сделав пожертвование.