Технический анализ "Нефть и нефтепродукты" 8 - 14 ноября 2021

Прошедшая неделя не принесла значимых изменений в техническую картину. Обращает на себя внимание лишь характер движения котировок внутри недели – быки смогли «перерисовать» максимумы предыдущей недели, но к закрытию пятницы медведи утянули цены вниз. Такая динамика характерна для разворотных формаций. Вероятность дальнейшего развития коррекции повысилась. Продолжает меняться наклон так называемой «фьючерсной кривой» - котировки ближних контрактов снижаются сильнее, чем следующих за ними. Всё это указывает на то, что оценки краткосрочных и долгосрочных рисков активно меняются, и подтверждает сценарий дальнейшего снижения текущих котировок. Ценовые ориентиры остаются прежними – целевой уровень $60 с промежуточными поддержками в районе скользящих средних $75 и $65. Всё ещё возможный бычий сценарий предполагает, что котировки не смогут пройти ниже $77-78 и двинутся на повторное тестирование уровня $87.

Медвежий сценарий, который мы рассматривали и продолжаем пока что рассматривать как базовый, получил развитие – индекс Аи92 вплотную приблизился к обозначенной нами ранее цели в 52000. Это условный уровень, вблизи которого находится зона торможения – ранее она выступала в качестве препятствия для роста. Учитывая набранный моментум и волатильность, выглядит маловероятным, что уровень сможет остановить текущее снижение. Более вероятно, что торможение произойдет в зоне 50000-51000.

Коэффициент соотношения котировок бензинов в РФ и ЕС (выраженных в рублях) на прошлой неделе снизился до 0,88 – это минимальное значение со второго квартала 2012 года. Стоит ожидать либо активного разворота европейских котировок вниз, либо остановки падения отечественных.

Еще одна неделя ускорившегося роста котировок в дизельном топливе сократила остаточный оценочный потенциал роста сразу на 1000-1500. Остаточный запас оцениваем в 1500-2000. Рынок уже выглядит сильно перекупленным технически. Но набранный моментум создает инерцию, которую сложно остановить без помощи каких-то внешних (по отношению к Дт) факторов. Тем не менее – если такие факторы найдутся и сработают, остановка может оказаться внезапной, а корректировка цен быстрой и существенной.

Котировки в Европе на прошлой неделе притормозили свой рост, но пока что это не внесло каких-либо корректировок в общую картину. Внешние котировки практически весь год находятся в зоне перекупленности, что создает риск внезапной коррекции с потенциалом снижения в 10000-12000.

Котировки СУГ в рублевом выражении продолжили рост. Здесь стоит обратить внимание на фактор курса рубля. Техническая перекупленность сохраняется и за последние недели немного усилилась. Где рынок остановится, оценить не получается. Можно лишь оценить размер риска – коррекция после разворота может быстро привезти нас в зону 40000-44000.

В мазуте нарисовалась разворотная формация с потенциалом снижения до долгосрочной скользящей линии – т.е., порядка 7000. Возможна остановка на быстрой скользящей – в районе 25000 – с последующим возвратом к росту. Но пока что сценарий формируется в пользу более глубокого снижения котировок.