Сфера альтернативных инвестиций, включающая в себя любые инвестиции, кроме акций, облигаций и деривативов, в последние годы увеличилась как по размеру, так и по доступности. Существует несколько типов, которые являются относительно неликвидными, и одним из них выступает долговое инвестирование.
Здравствуйте, уважаемые подписчики и гости канала!
Как следует из термина, это представляет собой капитальные вложения в долговые обязательства организаций, правительств или государств. Существует два типа инвестирования в долги: частные и проблемные.
Если вы новичок в инвестировании такого рода, важно понимать каждый тип, поскольку они требуют разных навыков, знаний и стратегий.
Что ж, инвестирование в проблемные долги, это процесс обмена капитала на существующий долг компании, правительства или государственного учреждения, испытывающих финансовые трудности, которые часто возникают из-за нестабильной структуры капитала.
Это может означать, что долговая нагрузка компании слишком высока или ее трудно рефинансировать, а также, что компания не может выполнить требования по своим текущим долговым обязательствам.
Инвесторы в проблемные долги, при оценке компаний для инвестиций, обычно обращают внимание на три вещи:
- Качество финансовых трудностей;
- Успешность бизнес-модели;
- Востребованность продукта или услуг.
Как говорит Мэтт Уилсон, портфельный менеджер Oaktree Capital Management, инвесторы в проблемные долги ищут "хорошую компанию с плохим балансом".
Основное внимание сосредотачивается на получении контроля в двух ситуациях:
- Реструктуризация проблемной компании: если инвестор в проблемный долг владеет контрольной долей обязательств компании, он может повлиять на процесс реструктуризации и стать владельцем.
- Банкротство проблемной компании: в случае, если компания не может быть реструктуризирована и должна ликвидировать активы, чтобы расплатиться с заинтересованными сторонами, держатели обязательств имеют первостепенную роль перед акционерами.
Стратегия инвестирования в проблемные долговые обязательства
В отличие от прямых инвестиций, инвестиции в проблемные долговые обязательства редко осуществляются с учетом мнений владельцев или руководства компании.
Если вы инвестируете в долги компании, испытывающей финансовые трудности, скорее всего, вы надеетесь заменить нынешнее руководство во время реструктуризации или получить выплаты, если компания объявит о банкротстве. В любой ситуации инвесторы, вероятно, имеют негативные - или даже враждебные - отношения с владельцами или руководством.
По этой причине инвестору может быть выгодно покупать долг компании по частям в течение длительного периода у других инвесторов, чтобы не предупреждать владельцев о попытках получить контрольную долю.
Из-за этой секретности анализ и надлежащая проверка ограничиваются только публичной информацией; например, публичными финансовыми отчетами компании.
Все еще больше усложняется в связи с тем, что инвесторы, как правило, не знают, пытаются ли другие инвесторы в проблемный долг получить контрольную долю обязательств компании. Как таковое, инвестирование в проблемные долги может быть сложной, непредсказуемой игрой.
Это подчеркивает стратегический характер этого вида инвестиций, похожих на сложную игру, в которой инвесторы пытаются предвидеть и косвенно влиять на финансовые решения компании.
Чтобы получить преимущество, необходимо досконально разбираться в законодательстве о банкротстве и на практике принимать решения на основе ограниченной информации в различных сценариях структуры капитала.
Преимущества и риски
Хотя инвестиции в проблемные долги могут быть рискованными и трудными в исполнении, они могут обеспечить прибыльную отдачу.
Из-за этого сочетания высокого риска и высокой отдачи проблемный долг часто включается в качестве одной небольшой части более крупного инвестиционного портфеля. Таким образом, портфель достаточно разнообразен, чтобы распределять риски.
Потенциальные источники риска при инвестировании в проблемные долги включают:
- Отсутствие доступа к финансовой информации: если вы стремитесь к секретности, должная осмотрительность ограничивается публичными записями компании. Это может привести к принятию инвестиционных решений, основанных на неполной картине финансов компании.
- Потенциальная конкуренция с другими инвесторами: другие могут постепенно покупать долги компании с течением времени и опередить вас в получении контрольного пакета, а значит получить старшинство. В этом положении они могут блокировать ваши усилия.
- Будущие финансовые трудности: реструктуризация компании, и получение позиции в капитале, не означает гарантий финансового успеха в будущем. Это дополнительный риск; даже если ваши усилия окупятся, компания все равно может снова попасть в кризисное финансовое положение.
Потенциальные выгоды от инвестиций в проблемные долговые обязательства включают:
- Получение высокой прибыли за счет реструктуризации: это цель инвестиций в проблемные долги и наилучший сценарий. Правильная оценка возможности, стратегическое приобретение контрольной доли долга и процесс реструктуризации, позволяют стать держателем собственного капитала в обновленной компании, настроив возврат первоначальных инвестиций в будущем.
- Выплаты в случае банкротства: хотя это не самый лучший сценарий, вам все равно заплатят за вашу долю, которую вы теоретически купили, когда цены были низкими. В этом случае ваша отдача от инвестиций может и не быть астрономической, но все равно это выигрыш для проблемного долгового инвестора.
Область альтернативных инвестиций состоит из широкого спектра классов активов, которые требуют определенных навыков, знаний, смягчения рисков и стратегий. Инвестиции в проблемные долговые обязательства не являются исключением.
Понимание тонкостей каждого вида инвестиций, их потенциальных рисков и выгод может позволить вам создавать разнообразные портфели и принимать стратегические инвестиционные решения.
