Сфера деятельности: производство и сбыт электрической и тепловой энергии, международный трейдинг, инжиниринг, проектирование и строительство энергообъектов.
Установленная мощность – 30,8 ГВт. (3 место в РФ). Единственный экспортер электроэнергии в России. В Бурятии владеет Гусиноозерской ГРЭС.
Компания находится под контролем госкомпаний: 26,73% акций – у «Роснефтегаза», 8,57% - у «ФСК ЕЭС», 29,56% - у «Интер РАО Капитал» (это квазиказначейские акции, то есть принадлежащие самой компании), 34,24% - в свободном обращении.
Дивидендная политика предусматривает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО. За 2020 г. дивиденд составил 0,18 руб. (ДД при цене на дату отсечки 5,16 руб. равна всего 3,5%). Для доходной стратегии акции вряд ли интересны.
Интереснее баланс компании:
➡️Долгов практически нет, зато на счетах в банках 291 млрд. руб.
➡️Пакет казначейских акций (29,56%) при биржевой цене акций 4,52 руб. стоит 140 млрд. руб.
➡️Капитализация (рыночная стоимость всех акций) равна 475 млрд. руб.
Если из капитализации вычесть сумму денежных средств и стоимость собственного пакета акций, то получим оценку всех электростанций «Интер РАО» всего в 44 млрд. руб. (475-291-140=44) То есть практически даром. Бывает и такое!
➡️Отчет за 1 полугодие показал рост выручки на 19%, чистой прибыли на 27% год к году. Таким образом, выручка за 2021 год, вероятно, превысит 1 трлн. руб., а чистая прибыль – 100 млрд. руб., что выше рекорда на 20%.
➡️Текущий коэффициент P/E = 4.4, балансовая стоимость на акцию = 5,7 руб.
✅Что имеем в итоге? В случае, если «Интер РАО», как все госкомпании, перейдет на выплату дивидендов 50% от ЧП, то акции станут привлекательны как доходная история. Пока же это чисто стоимостная идея.
Согласно стратегии до 2030 г. компания будет ежегодно вкладывать в строительство новых мощностей по 100 млрд. руб. Денег на это хватает.
Казначейские акции могут быть проданы или погашены, что приведет к мгновенной переоценке акций на 30%.
У меня акции "Интер РАО" есть только в #миллиондлясына. При удобном случае добавлю в основной портфель. Пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
А что из электроэнергетики есть у вас в портфеле?
