📈 Доходность казначейских облигаций растет на фоне оптимизма по поводу восстановления мировой экономики, но были куплены опционы на евродоллары, делающие ставку на то, что Федеральная резервная система вообще не сможет повысить процентные ставки.
📌 Трейдеры на этой неделе были заняты покупкой евродолларовых колл-опционов на базовые фьючерсы на март 2025 года, которые нацелены на трехмесячную ставку Libor ниже 0,5%. Это окупится, если рынки увидят ФРС, удерживающую свой ориентир на нижней границе до этого срока. Фьючерсные рынки в настоящее время ожидают, что Libor вырастет примерно до 1,47% к первому кварталу 2025 года.
📅 Это хеджирование хвостового риска, позиция, направленная на защиту от экстремальных исходов, неоднократно покупалась на прошлой неделе. По данным трейдеров в Лондоне и Чикаго, на вчерашней сессии было куплено более 110.000 опционов. Предварительный выпуск данных открытого интереса, который измеряет непогашенные позиции, увеличился до более чем 153.000 с примерно 22.000 неделю назад.
👉 Сценарий, при котором ФРС в конечном итоге удержит ставки на рекордно низком уровне до 2025 года, вероятно, будет означать, что мировая экономика не сможет оправиться от пандемии, в результате чего центральные банки сохранят свою сверхлегкую политику.
💶 Трейдеры уже вложили около $6,5 млн в хеджирование. В то время как базовый контракт нацелен на ставки в марте 2025 года, срок действия опциона истекает через семь месяцев - до марта 2022 года. В последние несколько дней также наблюдались случаи покупки опционов, нацеленных на отрицательный Libor - еще один показатель того, что трейдеры хеджируются от значительной задержки в глобальном восстановлении.
Подписывайтесь и оставляйте комментарии)))
