Всем привет! С Вами на связи Артем и Николай и вы находитесь на страничке нашего проекта Азбука Инвестирования посвященного инвестициям!
В прошлых статьях - Ловушки и Ловушки 2 мы с Вами рассмотрели ситуации от которых на биржевом рынке абсолютно никто не застрахован. Никто, если конечно Вы не являетесь ясновидящим, не может предугадать в какую сторону пойдут котировки тех или иных акций. В этом году мы можем наблюдать сильнейшие квартальные отчеты технологических компаний, но стоимость их акций не растет, а падает, мы можем видеть отличные фундаментальные показатели, но цена на акции стремительно снижается. Что делать в ситуациях, когда рынок падает? Подходов множество и у каждого инвестора собственная стратегия, но в данной статье мы попробуем освятить несколько подходов к данной проблематике. Итак, поехали.
1. Как вести себя в период, когда на рынке преобладают страх и неопределенность?
Не нужно гадать, куда пойдёт рынок
Опыт множества поколений доказывает, что никто достоверно не умеет определять (или угадывать) время, длительность или глубину очередной коррекции, будь то рынок или цена отдельной акции. Падение (или рост) котировок может случиться в любой момент, и Ваш портфель не должен быть зависим от этих колебаний. Это правило приводит к следующему.
Не имейте долговых обязательств
Чтобы выдержать любую просадку на любом интервале времени нужно: во-первых, не иметь долгов, возврата которых могут потребовать в самый неподходящий момент; во-вторых, быть независимым от своего портфеля и доходов с него; в-третьих, быть психологически устойчивым (и отсутствие долгов и зависимостей этому очень помогает).
Необходимо держать часть портфеля в деньгах и их эквивалентах
Рекомендуется не менее 20% портфеля держать в деньгах в те периоды, когда рынок кажется недооценённым. Практика показывает, что инвестор чувствует себя психологически увереннее, когда у него есть солидная денежная подушка. Во-первых, это помогает не беспокоиться о финансовой устойчивости (на случай, если коррекция затянется и превратится в полноценный кризис), во-вторых, это позволяет не оставаться сторонним наблюдателем, а иметь возможность покупать акции компаний, которые кажутся недооценёнными.
Обязательно иметь план действий и придерживаться его
Когда на рынке паника, нужно стараться не спешить и спокойно продумать свой план действий. Заранее рассчитайте, как, когда, сколько и на что будете тратить. Если Ваш инвестиционный горизонт — десятилетия, то в лишней суете в рамках дня, недели или даже месяца, в этом нет большой пользы. Исторически сложилось, что во время коррекций и паник котировки падают широким фронтом, вне зависимости от качества бизнеса, который за ними стоит. Поэтому ориентироваться на индекс в такие периоды очень удобно, чтобы не остаться без денег слишком рано или слишком поздно.
Необходимо стараться покупать акции качественных компаний
Во время серьёзных панических распродаж падает практически всё. Лидеры отрасли (или монополисты) с минимальными долгами, конкурентными преимуществами, прекрасными финансовыми и операционными показателями, великолепными перспективами и высокими дивидендными выплатами могут в считанные дни начать торговаться на десятки процентов ниже просто потому, что их прежним акционерам зачем-то потребовались деньги и желающих продать больше, чем желающих купить.
Время от времени необходимо составлять список компаний (после фундаментальной оценки каждого бизнеса), акции которых хотите приобрести в первую очередь и спокойно добавлять их в свой портфель по мере падения котировок.
2. Правило 8%, выработанное инвестором Уильямом О’Нилом*
Уи́льям Дж. О’Ни́л (англ. William J. O'Neil; род. 25 марта 1933) — американский предприниматель, биржевой маклер и писатель. Основал бизнес-газету «Investor's Business Daily (англ.)русск.» и фирму биржевых брокеров William O'Neil + Co. Inc. Автор книг «Как сделать деньги на акциях» и «24 Основных урока для инвестиционного успеха», а также создатель инвестиционной стратегии CAN SLIM, создатель первой ежедневной компьютерной базы данных фондового рынка США в 1964 году.
CAN SLIM (CANSLIM) — расшифровывается по первым буквам каждого из семи критериев инвестиционной стратегии.
По результатам исследования Ассоциации американских частных инвесторов среди отобранных 50 лучших инвестиционных стратегий CAN SLIM занимает с 2004 года по настоящее время первое или второе места.
С (current earnings per share) — ежеквартальная доходность акции с увеличением минимум на 15 % в квартал.
A (annual earnings) — годовая доходность акций минимум на 25 % к предыдущему году в течение 3 лет.
N (new product) — новый продукт, высокий спрос.
S (supply demand) — не важно какого объёма корпорация — главное объёмы сделок.
L (leader or laggard) — лидер или отстающий, должен быть номер один.
I (institutional sponsorship) — должна быть подпитка крупных игроков растущая в объёме.
M (market direction) — тренд на рынке должен быть растущим (одно из трех золотых правил инвестирования).
Акция упала. В голове сотни вопросов. Стоит переждать или пора резать лося (что это такое сможете прочитать в нашей статье про трейдерский жаргон)? Докупать бумаги на падении или избавляться? На эти вопросы отвечает правило 8%, выработанное инвестором Уильямом О’Нилом.
По логике на это отвечает правило СТОП-ЛОССА, но стопы как правило не ставят, или забывают ставить, поэтому:
Вам не нужно оказываться правым каждый раз — нужно терять как можно меньше, когда вы не правы.
Понять это можно, когда цена акции после покупки идёт вниз. Падение на 7–8 % от цены покупки является вашим абсолютным пределом убытков. Вы должны продавать без колебания, не тратя время на то, чтобы посмотреть, а не случится ли чего, или в надежде, что акции вырастут.
Такая логика ограничения убытков сродни покупке страхового полиса. Вы сокращаете риск точно до того уровня, на котором чувствуете себя комфортно. Думайте об этом примерно так: если в прошлом году вы застраховали свою машину и не попали в аварию, разве ваши деньги были потрачены впустую?
Вы покупаете страховку, чтобы защитить себя от вероятности серьезных убытков. Именно это относится и к успешному инвестору, быстро прекращающему все убытки.
Если вы протянете и позволите убытку увеличиться до 20%, вам потребуется прибыль в 25% только для того, чтобы вернуться к прежнему уровню капитала. Продолжайте сомневаться, пока убыток достигнет 33%, и вы должны будете сделать 50%, чтобы вернуться к исходной позиции. Чем дольше вы ждете — тем больше математика работает против вас.
Даже если акции двигаются вверх после того, как вы продаете, — а многие, конечно, так и делают — вы выполните свою критически важную цель удержания всех своих убытков на низком уровне и у вас еще будут деньги, чтобы снова попробовать найти победителя среди других акций.
Ко всему выше сказанному, не в вашу пользу играют еще несколько факторов:
- Время. Время = деньги.
- Упущенная выгода от сделки, которая уже бы принесла хорошие % прибыли.
У грамотного инвестора все должно фиксироваться, и если с данным сценарием вы уходите в минус — то другие компании идут в прибыль. Оставаясь в минусе и опускаясь еще глубже, вы недополучаете от идеи №2. Как итог — теряете время, не зарабатываете деньги и, как сказал господин Уильям, вам требуется еще и откупиться.
Поэтому время = деньги и всегда помните, что прибыль не считается таковой, пока вы ее не зафиксировали, а в идеале ее еще и вывести и реинвестировать.
В идеале лучше ставить стопы. От 1% до 10% (широкий диапазон) — это зависит от вашей стратегии, диверсификации, стиля, целей и, конечно же, самой бумаги (ее волатильности, уровней и других показателей). Если вы не опытный инвестор, но не любитель стопов, тогда как минимум запомните правило 8%.
3. Как инвестору реагировать на падение стоимости актива?
Каждый инвестор периодически оказывается в ситуации, когда купленный им актив падает в цене, приводя к просадке. Реакция на подобные события отличает настоящего инвестора от дилетанта.
Акции даже самой сильной компании могут подешеветь в любой момент и стремительно, как мы это рассмотрели в прошлых статьях. Чаще всего непредсказуемые падения случаются из-за выхода негативных новостей. В некоторых случаях, все же, можно предугадать развороты с помощью технического анализа, который способен давать отличные подсказки, например:
- чем дольше акция растет без откатов, тем выше вероятность покупки перед разворотом;
- «ловля ножей» или покупка падающей акции — лучший способ получить убыточную позицию в самые кратчайшие сроки.
Независимо от характера снижения стоимости инвестиционного инструмента и его причин, инвестор не должен становиться сторонним наблюдателем. Ему необходимо исключить эмоции и объективно оценить ситуацию для принятия одного из двух возможных решений:
- закрыть позицию и принять убыток;
- оставить инструмент в портфеле.
Так продавать или держать?
В процессе принятия инвестиционного решения в отношении подешевевшего инструмента инвестор должен:
- обратить внимание на направление широкого рынка;
- оценить влияние отчетов на цену акций;
- изучить сезонные тенденции;
- посмотреть на расположение уровней поддержки;
- соотнести потери с терпимостью к рискам.
Направление широкого рынка
Рынок является основным драйвером практически для любой акции, большинство акций растет во время бычьего рынка и падает во время медвежьего. Если инвестор покупал акции компании сильными фундаментальными показателями, а они «ушли в минус» на растущем рынке, то, скорее всего, просадка будет недолгой и цена скоро вернется на прежние уровни. Однако, акции могут просесть на медвежьем рынке, это будет негативным сигналом, так как падающий рынок способен утащить за собой акции любой компании.
Квартальные отчеты
Восстановление стоимости может произойти после выхода квартального отчета. Безусловно, спрогнозировать поведение цены акции после выхода отчета практически невозможно, но можно обратить внимание на некоторые подсказки:
- Поведение цены после выхода нескольких последних отчетов. Если после предыдущих трех отчетов цена разворачивалась и начинала расти или ее рост ускорялся, то, скорее всего, так будет и этот раз.
- Характер ценового движения перед отчетом. Если падение замедляется на снижающихся объемах, то, вероятней всего, после выхода отчета цена развернется.
Сезонность
Стоимость большинства акций находится в прямой зависимости от сезонных тенденций на рынке. Например, акции производителей спортивной одежды и авиакомпаний растут летом. Широкий рынок тоже подвержен сезонным колебаниям, летом наблюдается его снижение, а в конце декабря резкий рост.
Уровни поддержки
Уровни поддержки на графике это аналог страховочных сетей, которые могут поймать падающую цену. В роли поддержки могут выступать круглые ценовые уровни ($10, $25, $50, $100) или цены на которых падение уже заканчивалось несколько раз в прошлом.
Терпимость к рискам
Даже при самых лучших прогнозах по поводу скорого восстановления цены, инвестор может быть психологически не готов терпеть убытки определенного размера. Если просадка по инструменту мешает ему принимать взвешенные инвестиционные решения и ясно мыслить, то лучше выйти с убытком. С другой стороны, инвестор может держать убыточную бумагу несколько недель или месяцев, продолжая инвестировать в другие инструменты.
Удержание убыточной позиции
Держать акции в портфеле и надеяться — это далеко не самый лучший план.
Существует три варианта удержания убыточной позиции:
- выбрать определенный уровень поддержки и закрыть позицию если цена упадет ниже этого уровня;
- заранее определить уровень допустимых потерь по инструменту, например, в том диапазоне, который мы рассматривали в пункте 2;
- дать "акции" или даже себе, в первую очередь, какое-то время на восстановление, например, неделю, месяц или срок до публикации следующего отчета.
Выход из убыточной позиции
Несмотря на то, что выход из убыточных позиций не приносит прибыли, опытные инвесторы регулярно этим занимаются. Это неотъемлемая часть инвестиционной деятельности, которая позволяет избежать катастрофических убытков и высвободить капитал для новых инвестиций.
Закрыв сделку в минус нужно сделать работу над ошибками — отметить на графике причины и точку входа, точку выхода и краткое пояснение. После этого нужно поместить акцию в отдельный список и периодически проверять график. Это подход позволит учиться на собственных ошибках, так как через несколько месяцев или недель станет ясно, был ли выход верным решением.
Итак, мы рассмотрели несколько подходов к тому, как вести себя в момент, кода на рынке преобладают "медвежьи", панические настроения, а также если стоимость акций одной компании стремительно падают. От такого сценария не застрахован никто, но только грамотное планирование и холодный рассудок помогут Вам избежать больших потерь.
Подписывайтесь на наш канал, ставьте лайки и пишите комментарии. С Вами были Артем и Николай, авторы проекта "Азбука Инвестирования".
До скорых встреч! Правильных решений вам и да прибудет с Вами профит!
#азбука инвестирования #фондовый рынок #акции
