Ключевая ставка — это процентная ставка по основным операциям Центрального банка и главный инструмент денежно-кредитной политики. В соответствии с изменением ключевой ставки, меняются ставки по кредитам, облигациям и депозитам.
Рост ключевой ставки снижает заимствования и поэтому укрепляет национальную валюту, но тормозит развитие бизнеса и промышленности.
Официальный уровень инфляции в мае г/г в России 6% в США 5%, близкие цифры.
БАНК РОССИИ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ на заседании 11 июня 2021г. повысить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 5,50%.
До 19 марта ставка была 4,25% (минимальная ставка в истории современной России). 19 марта 2021 года: увеличения ставки с 4,25% до 4,50%
23 апреля 2021 года: увеличение ставки с 4,50% до 5,00%
11 июня 2021 года: увеличение ставки с 5,00% до 5,50%.
В 2021г. осталось 4 плановых заседания ЦБ России по ставке:
23 июля 2021 года 10 сентября 2021 года
22 октября 2021 года
17 декабря 2021 года.
Говорить можно все, что угодно. Важно, на что крупные участники рынка ставят деньги.
Si ( валютная пара usd/rub): ставя на usd, Вы теряете разницу % ставок в России (5,50%) и в США (0,25%). Ставя на рубль, Вы, соответственно, выигрываете разницу % ставок. Если SI не меняется (теоретически, только для расчёта), то по SI посчитал % годовых между соседними фьючерсами (это называется квартальные спреды, т.к. экспирация валютных фьючерсов на Мосбирже - квартальная).
Таким образом, крупные участники рынка ставят на дальнейший рост ставки ЦБ России до конца года примерно до 6%. Ликвидны только первые у контракты, после них - малоликвидные контракты, на которых много "шума".
Конечно, все меняется и ожидания тоже меняются в зависимости от обстоятельств.
Думаю, что США, конечно, придется повышать ставку. Скорее всего, не в 2021г. Но 10-летние US Treasures (гос.долг США) сейчас продаются с фактической доходностью около 1,5% годовых: возможно , эти 1,5% - это и есть ожидаемая в США ставка, которая ожидается через несколько лет. США не выгодно сильно поднимать ставки, чтобы значительно не увеличивать стоимость обслуживания огромных долгов.
Весь мир взаимосвязан: если в США ставки не будут запредельно высокими, то и в России, вероятно, ставки оставят не очень высокими. Конечно, возможны форс-мажорные обстоятельства (резкое падение нефти и др.), при которых придется поднимать ставку для стабилизации рубля.
ВЫВОД. Будущее мы точно знать не можем. Пока рынок закладывает рост ставки ЦБ России до конца 2021г. примерно до 6%.
С уважением,
Олег.
