Хороший независимый инвестиционный советник, прежде чем давать консультацию по вашему портфелю, обязан глубоко изучить ваши же личные обстоятельства. На основе полученной информации предлагается персональный подход к распределению активов, учитывающий вашу склонность к риску («аппетит») и ожидаемую доходность.
Тем не менее финансовая наука знает как минимум 5 относительно простых подходов к распределению активов в инвестиционном портфеле, которые не используют сложные теоретические модели и не требуют какой-то «высшей» математики. (Хотя в то же время и не обязательно приводят к наиболее оптимальной структуре инвестиций, позволяющей максимизировать доход при одинаковом риске!)
Итак, что же это за подходы?
1. «120 минус возраст»
Это просто:
120 - возраст = Доля акций в портфеле
Оставшаяся часть вкладывается в инструменты с фиксированной доходностью (облигации, ETF на облигации, депозиты в конце концов).
Например, у 35-летней женщины соотношение будет таким: 85% - акции, 15% - облигации/депозиты.
Такой подход согласуется с философией «человеческого капитала», который снижается с возрастом, а значит и уменьшается способность нести риски, и человек начинает больше инвестировать в менее рискованные активы.
2. «Распределение 60/40»
Это еще проще, чем правило «120 минус возраст».
Вы поддерживаете распределение всех ваших активов в пропорции: 60% - акции; 40% - облигации.
Это не так уж и лишено смысла, ведь мировой портфель всех финансовых активов исторически делится примерно 60/40 между акциями и облигациями.
Как будто ваш возраст 60 лет на протяжении всей жизни :) Зато стабильно.
3. «Йельская модель»
При этом подходе вы держите бОльшие суммы в альтернативных инвестициях (частные компании, природные ресурсы, недвижимость. Сюда же можно с большой натяжкой отнести ЗПИФ ФПР (вложения в IPO - частные компании, которые впервые выходят на биржу)), чем в обычных стандартных активах.
Предполагается, что инвестиционные менеджеры, работающие на этих рынках могут зарабатывать больше, чем рынок в среднем, а инвесторы в обмен на дополнительный риск ликвидности получают премию из-за более длительных сроков вложений.
Такой подход популярен среди университетских эндаумент-фондов США, горизонты инвестирования которых исчисляются десятилетиями.
4. «Вечный портфель»
Активы распределяются в равных долях между акциями, долгосрочными облигациями, золотом и валютой (или краткосрочными облигациями). Раз в год портфель ребалансируется к изначальной пропорции.
Суть в том, что активы в таком портфеле хоть и движутся почти всегда в противоположных направлениях, долгосрочно - все равно имеют тенденцию к росту.
То есть в любой период экономического цикла (рецессия, подъем, инфляция или дефляция) хотя бы один из активов такого портфеля будет расти (правда стоит отметить, что в период самых глубоких кризисов, даже такой портфель снижается, хотя и меньше рынка в целом).
Портфель очень комфортен психологически для начинающего инвестора, хотя и потенциально проигрывает по доходности мировым индексам широкого рынка (и индексному инвестированию). Более того под эту концепцию можно подобрать и БПИФ/ETF, например, есть такой у Тинькофф.
5. «Правило 1/N»
Создается равновзвешенный портфель, в котором все классы активов распределяются в одинаковых долях. То есть каждый класс активов имеет долю 1/N, где N - количество классов. Например, при 8 классах, каждый будет иметь долю 12.5%.
Далее портфель ребалансируется, каждый квартал до одинакового веса.
Несмотря на простоту такой «наивной диверсификации», есть эмпирические данные, доказывающие что такой портфель приносит доходность выше среднего.
По этому правилу распределение в равных долях лучше делать не только между отдельными акциями в портфеле, но и в целом между доступными классами активов (например, акции развитых стран, акции развивающихся стран, гос. облигации, корпоративные облигации, золото, валюта, недвижимость).
———
А какой подход выбираете вы?
————-
Не является индивидуальной инвест.рекомендацией!