Есть распространённое заблуждение, что при консервативном инвестировании стоит значительную долю портфеля вкладывать в облигации. Привет знатокам, что думаете?
Мой ответ: и да, и нет 😉
Например, если вы выбираете облигации с очень длинным погашением, то вас может ожидать неприятный сюрприз. Существует риск поднятия ставок в ближайшие 2-4 года, так как долгое время они были на минимальных уровнях, а инфляционные ожидания максимальны, плюс к этому в экономике появилось 25% свеженапечатанных денег.
В этом случае цена облигаций будет падать, а доходность расти. Точнее ставка ЦБ будет расти, это уже однозначно исходя из недавних двух повышений. Государство сдерживает инфляцию рубля.
Доходность будет расти - звучит заманчиво! Так в чем проблема?
Как это работает?
Вы купили еврооблигацию за 1000$ по номиналу с купоном 1.5% и сроком погашения в 2060 г. Центральный банк за 3-6 лет поднял ставку, например, до 4%. Это означает, что вы можете положить свои средства на депозит под ещё больший процент (ставка ЦБ и выше), а доходность вашей облигации составляет лишь 1.5%. Инвесторы будут продавать такие облигации, потому что держать их становится не выгодно. Соответственно, цена на эти облигации будет падать, пока не скорректируется до тех отметок, чтобы купон по облигации мог приносить более 4%. И вы оказываетесь в ситуации, когда купили бумагу по номиналу, но сейчас сможете ее продать только в минус, при этом еще упуская возможность получать более высокий доход в других безрисковых инструментах.
Поэтому, если вы хотите добавить в свой портфель облигации, то в текущей экономической ситуации лучше рассмотрите со сроком погашения менее 3х лет.
Далее посмотрим на русские облигации. Ставка ЦБ будет расти, доходность ОФЗ 4-6%, в банке на остаток по счету или депозит дадут столько же и без заморочек, комиссий брокера и т.п.
Если мы имеем тенденцию к повышению ставки, то что делать? Брать облигации с переменным купоном! Переменный купон = зависимость от ставки ЦБ. Чем выше ставка, тем выше купон.
Обратите внимание на облигации ОФЗ 29014, 29012 и 29016 - так называемые флоатеры (облигации с переменным купоном). Фишечка в чем? Внутри флоатеров можно сочетать разные - корпоративные и государственные (ОФЗ).
Здоровый портфель инвестора в 2021 году - это 20% облигаций и 80% акций, из облигаций половина флоаторов, которые будут приносить больше денег при повышении ставки. Так можно будет спать спокойно.
Спасибо за лайк и не забудьте подписаться! Читайте также: Почему богатыми хотят быть единицы.