Raytheon Technologies (RTX) сегодня опубликовала отчёт за 1Q21. Чистые продажи за квартал выросли на 34% до $15,25 млрд по сравнению с $11,36 млрд за 1Q20. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) составила $0,9 против $1,33 годом ранее. Аналитики, опрошенные FactSet, прогнозировали чистые продажи $15,36 млрд и EPS $0,83. Операционный денежный поток от продолжающихся операций за квартал снизился на 36% до $723 млн по сравнению с $1,13 млрд в 1Q20. Свободный денежный поток (FCF) $336 млн против $807 млн. Колебания показателей во многом связаны с проблемами в гражданском авиастроении и сделкой слияния, которая была закрыта в апреле 2020 г. Денежные средства и эквиваленты $8,58 млрд. Долг 31,54 млрд. Чистый долг / EBITDA = 7 (1,6 - "pre-covid"). Отчёт за 4Q20 см. по ссылке.
Портфель заказов (backlog) составляет $147,4 млрд в сравнении с $150,1 млрд в конце 4Q20 и $152,3 млрд на 30.09.2020. Из $147,4 млрд на гражданское авиастроение приходится $82,2 млрд, а $65,2 млрд – военные заказы. Портфель военных заказов продолжает падать. В 4Q20 было $67,3 млрд, а в конце 3Q20 - $70,2 млрд, 2Q20 – $73,1 млрд.
Результаты по направлениям бизнеса. Collins Aerospace Systems разрабатывает, производит и обслуживает компоненты и системы для гражданской и военной авиации, а также космических проектов. Продажи за квартал упали на 32% до $4,37 млрд. Pratt & Whitney производит двигатели для гражданских и военных самолётов, а также вспомогательные силовые системы. Чистая выручка сократилась на 24,7% и составила $4,03 млрд. «Raytheon Intelligence & Space» производит сенсоры, радары и пр. для пилотируемых и беспилотных летательных аппаратов, также занимается кибербезопасностью, тестовыми и обучающими платформами для военных. Выручка за 1Q21 составила $3,77 млрд. В рамках подразделения «Raytheon Missiles & Defense» делает сенсоры, радары, ракеты для военных судов, зенитно-ракетных комплексов (Patriot) и самолётов. Чистые продажи за 1Q21 = $3,79 млрд.
Raytheon незначительно повысила прогнозы по выручке и прибыли на 2021 г. Новый прогнозный диапазон по выручке $63,9 - $65,4 млрд. В 4Q20 было $63,4 - $65,4 млрд. Adjusted EPS $3,5 - $3,7, ранее было $3,4 - $3,7. FCF $4,5 млрд. Увеличена программа выкупа акций (buyback) с $1,5 млрд до $2 млрд. За 1 квартал компания выкупила $375 млн. На 2Q21 прогноз чистой выручки - в диапазоне $15,5 млрд - $16 млрд. Adjusted EPS $0,9 - $0,95.
Raytheon Technologies платит 51 цент квартальных дивидендов. Соответственно, это 2,5% дивидендной доходности (до налогов).
Оценка. P/S = 2. Forward P/E = 16. EV/EBITDA = 44 (10 - если "pre-covid"). Компания не соответствует нашим риск-метрикам в части долговой нагрузки.
Акции Raytheon Technologies (RTX) занимают 2 позицию в iShares Aerospace & Defense ETF (ITA), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.
С момента нашей первой публикации состава портфеля, бумаги ITA выросли на 28,64%. Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
Полный список отчётов за календарный 1 кв. 2021 г. по компаниям, акции которых входят в состав портфеля SUVE CM, можно посмотреть по ссылке.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
#raytheon #оборонная промышленность #АКЦИИ #инвестиции в акции #дивидендные акции #авиация #финансовая отчетность #ita #etf #rtx
