36,2 тыс подписчиков

Похоже, инфляция в США поднимает голову

13 апреля 202113 апр 2021

1432

1 мин

Годовая инфляция составила 2,6% при таргете ФРС 2%. Но это не критично.

Рост цен обусловлен, в основном, эффектом низкой базы, так как в марте прошлого года цены упали в разгар кризиса. Да и Пауэлл нам неоднократно говорил, что на рост инфляции по техническим причинам регулятор обращать внимание не будет и ставку повышать не станет.

Поэтому нам более интересны показатели роста цен «месяц к месяцу», то есть за март по отношению к февралю:

Потребительские цены в США выросли на 0,6% (м/м) в марте, хотя рынок ожидал роста на 0,5% (м/м).

Рынок на это отреагировал:

EUR/USD вырос на 0,3% буквально за 15 минут
Выросли американские индексы
Золото прибавило 0,5%.

Базовая месячная инфляция дает еще более точное понимание, есть ли в США инфляционное давление, так как она не включает волатильные цены на продукты питания и энергию.

И вот базовая инфляция тоже выросла до 0,3% (м/м) по сравнению с ожидаемыми 0,2% (м/м).

Кричать ужас-ужас рановато – отклонение совсем небольшое.

Но цены однозначно начнут расти быстрее и в последующие месяцы.

И если рост цен в США окажется слишком пугающим, это может серьезно сказаться на рынках.

Во-первых, инвесторы начнут избавляться от американских облигаций, и их доходности, соответственно, вырастут.

Чем выше будут доходности облигаций, тем больший это риск для акций, так как инвесторы, возможно, начнут предпочитать облигации.

Во-вторых, при неконтролируемом росте цен ФРС будет вынуждена поднять ставку или сократить QE, что очень вероятно приведет к серьезным коррекциям на рынке.

Повторюсь, пока не вижу ничего ужасного в американской инфляции.

Это естественный рост цен в ходе восстановления после кризиса. Тем не менее, если она начнет разгоняться, будем увеличивать позиции в драгметаллах, и рассматривать к покупке акции компаний-бенефициаров американской инфляции.