Philip Morris - это одна из крупнейших компаний, которая производит сигареты и прочие никотиносодержащие продукты. Это одна из тех компаний, которая зарабатывает на вредных привычках. Даже если вы не слышали о ней, то наверняка слышали про Мальборо. Вот это та самая компания, которая стоит за сигаретами Мальборо.
Я не курю, но сегодня мы говорим не о курении, а о фундаментальном анализе Philip Morris.
1) Дивиденды Philip Morris - одна из причин, по которой инвесторы вкладывают деньги в эту бумагу, это получение дивидендов. Компания дает очень существенные 5%+ дивидендов в долларах. И платит их уже 12 лет, регулярно повышая.
Рост дивидендов при этом существенно замедляется последнее время, но остается заметно выше уровня инфляции - 2.6% в год по последнему повышению.
2) Эта компания - типичная дойная корова. Ее EPS особенно не растет, но остается достаточно стабильным на длительной дистанции. Почти весь свободный денежный поток из прибыли направляется на выплату дивидендов - это типично для табачных компаний. И Payout Ratio получается в диапазоне 85-90%. Это невероятно много для обычных акций, но для этой отрасли - приемлемо.
3) Учет отрасли крайне важен при фундаментальном анализе, нельзя рассматривать показатели независимо от отрасли. Например, важнейшие показатели бизнеса: прибыльность, маржинальность, прибыль на активы и т.д. у Philip Morris существенно выше, чем в среднем по отрасли.
Просто любопытная информация: маржинальность компании Philip Morris - 39%, а прогрессивной компании Apple лишь 26%. И та, и другая компания лидеры в своих отраслях, но сравнивать компании между собой было бы очень некорректно.
4) За счет низких затрат (которые и отражаются в повышенном уровне маржинальности), компания имеет невероятно низкие долги - лишь в 2 годовых прибыли. А коэффициент покрытия процентов по долгам составляет 16. То есть теоретически, прибыль может упасть в 16 раз, и денег все равно хватит для обеспечения обязательств.
5) На основании озвученных выше факторов, дивиденды компании Philip Morris можно назвать условно-безопасными. Да, вряд ли стоит ждать, что компания перейдет к повышению дивидендов на 10% и более. Но она может платить их очень долго, повышая на уровень инфляции и выше. Существенный рост стоимости самих акций также не стоит ожидать.
Это стабильный, прибыльный, пусть и не трендовый бизнес, подходящий для максимального выкачивания денежного потока из вредных привычек. Хотя он и не очень подходит некоторым инвесторам с этической точки зрения.
И в заключение напомню, что важно четко понимать: для чего, почему, с какой целью вы покупаете ту или иную ценную бумагу в ваш портфель. Мои видео не являются рекомендацией по покупке или не-покупке тех или иных ценных бумаг.
Давая рекомендации своим клиентам, я обязательно отталкиваюсь от их целей, задач, исходных данных и возможностей.
Удачи в инвестициях!
#инвестиции #акции #мальборо #дивиденды #пассивныйдоход
