🐟«Русская Аквакультура», крупнейшая российская компания в секторе товарного выращивания рыбы (аквакультуры), вчера выпустила отчет по МСФО за 2020 год
Реализация стратегии роста с целью производства 35 тыс. тонн к 2025 году
▫️Компания получила 2 новых рыбоводных участка (губа Питькова и Тюва Губа)
▫️Инвестиции в развитие превысили 1,8 млрд руб.
▫️Приобретен опцион на увеличение до 100% доли в перерабатывающем заводе (компании ООО «Три Ручья» и ООО «Мурманрыбпром»)
▫️Сильный задел на будущий рост: рекордное количество рыбы в воде и увеличение активов до 20 млрд руб.
Операционные показатели
▫️Небольшое снижение объема реализации за счет более позднего старта забоя в 2020 году из-за более холодных весны и лета. Забой был частично сдвинут на 2021 год, что отражено в росте стоимости биологических активов до рекордных значений
▫️Рост цен реализации в среднем на 4%, заключены прямые договоры поставки с ведущими сетями и переработчиками. Представлен новый бренд Inarctica для продукции Компании
▫️Динамика операционных и финансовых показателей год-к-году лучше большинства мировых аналогов
Развитие отношений с инвесторами
▫️Увеличение free-float с 8% до 14% по подсчетам Московской Биржи
▫️Рост ликвидности и существенное расширение акционерной базы (в 17 раз до более 11 тыс.)
▫️Принято решение о переходе на ежеквартальную отчетность в 2021 г.
▫️Выплачены первые за 10 лет дивиденды – 5 руб. на акцию по итогам 1 пол. 2020 г.
▫️Программа выкупа акций расширена до 600 млн руб.
Финансовая устойчивость
▫️Собственные средства выросли с 9,1 до 11,7 млрд руб. Доля собственных средств в активах составила 59%, что выше большинства мировых аналогов
▫️Соотношение чистый долг/скорр. EBITDA на комфортном уровне 1,81 несмотря на снижение EBITDA
▫️В марте 2021 г. успешно размещены трехлетние облигации объемом 3 млрд руб. и ставкой купона 9,5% годовых. Размещение было встречено высоким спросом и 55% было куплено российскими розничными инвесторами
💬 Илья Соснов, Генеральный директор ПАО «Русская Аквакультура», заявил:
«Беспрецедентный 2020 год показал важность устойчивости и эффективности бизнеса. Нам удалось обеспечить бесперебойную работу, не потеряв ни одного производственного дня. Несмотря на падение мирового рынка лосося на фоне пандемии и сложные климатические условия, мы продемонстрировали сильные операционные и финансовые результаты, а также укрепили фундамент для дальнейшего роста.
Благодаря планомерной реализации нашей стратегии, объемы зарыбления продолжают увеличиваться из года в год, и на конец 2020 года стоимость биологических активов достигла рекордного значения. Мы не останавливаемся на достигнутом и продолжаем инвестировать миллиарды рублей в развитие бизнеса. Благодаря покупке опциона на доведение доли в перерабатывающей фабрике до 100%, получению двух новых качественных рыбоводных участков и запуску нового бренда Inarctica мы стали ближе к нашей долгосрочной цели создания крупнейшего вертикально-интегрированного игрока в сегменте аквакультуры.
Компания рассчитывает продолжать выплачивать дивиденды в размере 30-50% от чистой прибыли при условии отсутствия реализации биологических рисков, успешного выполнения планов развития и устойчивого финансового состояния. Также мы будем рассматривать вопрос продолжения программы обратного выкупа акций.
В марте мы успешно разместили облигации на 3 млрд руб., значительно улучшив структуру и дюрацию нашего долгового портфеля. Высокий спрос и доверие инвесторов к выпуску подтверждают финансовую устойчивость и перспективы бизнеса».
🚩 Отчет оцениваю умеренно-позитивно. Долгое время накапливал позицию в AQUA, полностью сформировать не успел, а ценник уже улетел наверх. Значительное событие — выплачены первые за 10 лет дивиденды – 5 руб. на акцию по итогам 1 пол. 2020 г. Еще хочу отметить, что программа выкупа акций расширена до 600 млн руб. Показатели на фоне кризиса нормальные, балансовая стоимость биологических активов значительно выросла. Группа расширяется. Риски, связанные с болезнями рыбы, падежом рыбы, безусловно, есть. Также из минусов, компания зависит от импорта кормов, оборудования и т.д. Имею в портфеле, но докупать уже хотелось бы дешевле.
#AQUA
