Всем привет, дорогие читатели✌️ В этой статье хочется поразмышлять немного про компанию ТМК. Рекордные дивиденды в этом году, покупка ЧТПЗ, повышение долговой нагрузки, так стоит или нет обратить внимание на этого участника рынка?
Не является призывом к действию или рекомендацией к покупке☝️!
ТМК - крупный игрок на мировом рынке по поставке труб, бизнес компании вертикально интегрирован. ТМК является одним из крупных поставщиков труб в нефтегазовой отрасли, прекрасно чувствует себя на отечественном рынке и заняла хорошие позиции на рынках США. Приятно , что у компании есть свой научно-технический центр в Сколково, где ведутся испытания и исследования металлов. На днях была закрыта сделка по приобретению ЧТПЗ, теперь это новая компания ТМК+ЧТПЗ займёт более 40% трубного рынка в стране, по сути получился монополист с огромными долгами.
Какие же планы компания хочет реализовать? В целях у компании реализовать проекты по производству коррозиестойкого нержавеющего проката, холоднокатаного и горячекатаного проката. Ходят слухи, что компания планирует построить в Волгоградской области производство плоского нержавеющего проката мощностью до 500 тысяч тонн в год, инвестиции могут составить более 100 миллиардов рублей.
Теперь, когда на рынке появился действительно сильный игрок, это послужило поводом для встречи главы "Газпрома" Алексей Миллер и председателя совета директоров ТМК Дмитрия Пумпянского. На встрече был затронут вопрос о возможностях объединенной компании по обеспечению потребностей "Газпрома" в части трубной продукции: поставок труб для строительства скважин и транспортировки углеводородов, а также услуг по техническому, сервисному и ремонтному обслуживанию на протяжении всего жизненного цикла поставляемых труб. Таким образом новая компания ТМК+ЧТПЗ станет чуть ли не основным поставщиком «Газпрома».
С одной стороны есть куда расти, тут и грандиозные планы по расширению производства, введение новой линии продукции, перспективы стать топовым поставщиком «Газпром» и обеспечить себя хорошими контрактами. Но есть и другая часть медали.
2020 год стал для многих компаний серьезным испытанием, не обошёл он и ТМК, выручка снизилась, реализация продукции сократилась, денежки они получили только от продажи «дочерней» канадской компании «IPSCO Tubulars Inc». Кроме того наш дорогой антимонопольный комитет разрешил сделку по приобретению ЧТПЗ с одним условием, Пумпянского обязали продать мощности на производство 500 тыс. тонн труб. Теоретически частично решить вопрос может продажа входящего в структуру ТМК Синарского трубного завода , ежегодно выпускающего порядка 300 тыс. тонн бесшовных труб или убыточного Таганрогского металлургического завода (Тагмет). Требование выполнить все же придётся, иначе есть опасность, что сделку могут развернуть в обратном направлении.
Что же касается отчетности, то согласно данным годового финансового отчета за 2020 год, выручка снизилась на 28%, составив 222,6 млрд рублей . Объем реализованной трубной продукции сократился на 27%, до 2,8 млн тонн. Этого конечно стоило ожидать из-за общего спада экономики. В то же время стоит отметить, что чистая прибыль ТМК за отчетный период выросла почти в шесть раз - до 24,3 млрд рублей . Вот только большая часть прибыли оказалась получена опять-таки от продажи «IPSCO». Получается эта сделка была единственным пятном позитива в отчете компании. Стоит учитывать и долг ТМК, который на конец прошлого года составлял 98,7 млрд рублей. Сюда прибавляем покупку ЧТПЗ.
В целом перспективы у компании неплохие, Д. Пумпянский проявил себя достаточно неплохим управленцем. Посмотрим сможет ли он решить все финансовые трудности, которые встают перед его компанией. Тут не сложно понять цель на сотрудничество с «Газпром», это по истине крупные контракты, расширение производства с целью выпускать плоский нержавеющий прокат, даст определенный плюс компании, т.к. сейчас на долю этого сегмента приходится 95% импорта. Но это время и опять же серьезные затраты. Плюс мировая экономика находится в стадии восстановления. Достаточно причин для того чтоб понять стоит или нет заходить в актив сейчас.
Сам я буду ждать дивидендного гэпа, там возможно прикуплю немного, чисто понаблюдать. Основное решение буду принимать после предоставления стратегии по развитию уже нового предприятия ТМК+ЧТПЗ. В целом компания как долгосрочная инвестиция интересна лично мне, но не хватает ещё аргументов, чтоб ну прямо не оставалось вообще вопросов.
А в вашем портфеле есть данный актив? Жду Ваших комментариев и конечно ставьте лайк, если статья показалась Вам интересной.
