Нюансы портфельного инвестирования со всеми рисками и преимуществами
Накопив капитал, многие решают оставить работу и получать пассивный доход со своих вложений. В качестве решения задачи часто выбирают вложение в ценные бумаги.
Разобравшись в теме, можно понять, что оптимальна портфельная стратегия. Что это значит? Инвестор покупает ценные бумаги разных эмитентов с соблюдением баланса по доходности, ликвидности и рискам.
Вникать в нюансы рынка муторно, поэтому вкладчики доверяют эту задачу профессионалам. Но много ли они от этого выигрывают? Давайте посмотрим.
Разобраться самому или делегировать?
Сформировать портфель легко: нужно всего-то иметь под рукой смартфон и доступ к своим же счетам. Но по ходу процесса придется ощутимо повысить финансовую грамотность, отслеживать политику и экономику в стране и мире, знать о планах эмитентов. Пригодится навык сложных вычислений, аналитики и разбора новостей.
Если от этого начинает болеть голова, можно, конечно, передать дела в руки профессиональным финансистам. Есть несколько видов сотрудничества с ними:
- консультирование;
- доверительное управление;
- инвестиционные фонды.
В любом случае по-настоящему важен для вкладчика один момент: комиссия за правильный выбор ценных бумаг. Многие недооценивают потери на этой статье расходов, а они могут быть очень существенными.
Сколько денег «съедает» комиссия за управление портфелем
В зависимости от услуг финансистам уходит от 0,5 до 4 % вложенной суммы. Некоторые виды управления забирают у вкладчика 10–20 % от дохода. Даже если в моменте это не кажется существенным, то в перспективе может вылиться в потерянные миллионы. При этом доходность сильно отстанет от прибыли с портфелей, собранных непрофессиональными вкладчиками.
Смотрите сами: если ежемесячно инвестировать по 10 000 рублей, через 20 лет при доходности в 20 % в год у вас будет 7 034 256 рублей.
При тех же условиях с доверительным управлением и комиссией в 2 % капитал составит только 5 615 867 рублей. Чувствуете, как управляемый профессионалами портфель отстал от первого? Упущенная прибыль — 1,4 миллиона! А если бы комиссия была, скажем, 4 %, потеря была бы 2,7 миллиона.
Материал о грабительских комиссиях, которые поначалу выглядят безобидными мелкими цифрами, читайте здесь .
Могут ли профессионалы гарантировать результат?
Хорошо, допустим, вкладчик все равно идет на сделку с финансистами, потому что боится ошибиться и не справиться с новыми задачами. Казалось бы разумно: лучше иметь на полтора миллиона меньше прибыли, чем совсем ничего. Но вот в чем нюанс: даже прожженные профессионалы не могут ничего гарантировать.
Точный прогноз изменений на рынке невозможен. Если управляемые профессионалами доходы и бывают особо высокими, то это обычно простое везение.
Эксперименты с животными-инвесторами
Убедительнее всего об успехе самостоятельного инвестирования говорят эксперименты. Их было достаточно много за прошедшие пару десятилетий.
В 2008 году журнал «Финанс» позволил обезьяне Лукерье собрать портфель из акций на сумму в 1 млн рублей. Одновременно с ней управляющие фондов «Атон», «Райффайзенбанк» и «Сбербанк» сделали то же самое.
По расчетам, через 10 лет капитал Лукерьи увеличился бы в 8,5 раз, у профессионалов из «Атона» — в 5,1 раза, а у «Райффайзенбанка» — только в 3,9 раза. И кто после этого эффективный финансовый управляющий?
Кембриджский университет проводил такой же эксперимент, и в их случае тоже «победила» обезьяна.
В 2009-м в Южной Корее покупать акции заставили попугая, который, опять же, оказался молодцом.
Вложение в индексы в сравнении с доверительным управлением
Уоррен Баффет — инвестор и миллиардер — в январе 2008 года заключил пари на 1 млн долларов. Суть спора была в том, что любой трейдер мог свободно выбрать пять управляющих компаний. Если хоть одна из них покажет рост выше индекса S&P 500, миллион уйдет из кармана Баффета.
Спор принял Тэд Сейдс. Через 10 лет сумма вложенных им денег увеличилась на 85 %, а вложения, доверенные фондам, — на 22 %. Сейдс, конечно, проиграл пари, но наглядно показал, что вложение в индексы гораздо выгоднее, чем доверительное управление. Виной такому отставанию послужили как раз комиссии.
К слову, инвестирование в индексы доступно любому, у кого есть достаточный капитал. Для этого даже не нужны особые знания, нужно просто выбрать эмитентов, входящих в состав какого-либо биржевого индекса. Например, того же S&P 500, который представляет всю промышленность США.
Что делать, если капитала не хватает на инвестирование в индексы?
Альтернативный вариант — индексные фонды: ETF или БПИФ. Но здесь тоже придется отдавать комиссию управляющей компании. Чтобы понимать, какие это деньги, фонд БПИФ «Сбербанк – S&P 500» берет комиссию в 1%.
На Московской бирже главные индексы — это ММВБ (IMOEX) и РТС (RTSI). В них входят 42 максимально ликвидные акции компаний-гигантов, на которых держится наша экономика.
Предлагаем для примера рассмотреть долгосрочную доходность по индексу RTSTRR с учетом дивидендов и за вычетом налогов. Основываясь на данных с 2009 года по сегодняшний день, мы видим, что вкладчик за 11 лет увеличил бы свой капитал в четыре раза. Неплохо, но рост наблюдался только в 2009–2011 и в 2019–2020 годах. Все остальное время индекс падал или восстанавливался.
Это показывает, что инвестирование в индекс РТС не только не доходно, но даже может быть очень убыточным. Например, если бы инвестор вложил деньги в 2011 году, то не имел бы никакого дохода восемь лет и потерял бы 60 % капитала при продаже акций.
Соответственно, индексное инвестирование не всегда хорошая идея. Доход может прийти только через многие годы.
Как видите, портфельные вложения не имеют никаких гарантий, будь то самостоятельное формирование пакета акций или доверительное управление. Идеального способа составить портфель не существует.
Есть еще один альтернативный способ вкладов: доверить инвестирование роботу. Но это отдельная тема, о которой мы расскажем в следующих статьях.
