Приветствую, друзья!
На своём канале я рассказываю про инвестиции. Инвестирую уже четвёртый год и постепенно наращиваю свой капитал, делюсь опытом, аналитикой и размышлениями касательно российского фондового рынка.
Я не говорю какие акции когда купить и когда продать, а рассказываю о своих принципах инвестирования. Умение "ловить рыбу" гораздо важнее самой "рыбы". Надеюсь, что вы придерживаетесь такого же мнения.
Если эта тема вам интересна и вы хотите узнавать больше, то присоединяйтесь.
Первоочередная задача-не терять деньги, а чтобы этому научиться необходимо грамотно подходить к выбору активов в свой портфель. А именно надо понимать что покупаешь и уметь проводить фундаментальный анализ эмитентов.
Важно понимать цифры, а не слепо доверять известному бренду. Российский фондовый рынок ещё довольно молод, а вот американский знает не мало примеров, когда компании-гиганты становились банкротами.
В этой статье мы поговорим про оценку эффективности компаний, а точнее на что следует обратить внимание любому разумному инвестору.
Итак, поехали!
1. Рентабельность собственного капитала
Насколько должен быть прибыльным бизнес?
Сравнивать этот показатель целесообразно с безрисковой ставкой в экономике, т.е. со ставкой Центрального Банка, которая на текущий день 4,5%.
При рентабельности бизнеса меньше или около 4,5% покупка таких акций выглядит не очень привлекательно...
Зачем брать повышенный риск, если в тех же ОФЗ надёжность будет выше при том же уровне доходности?
У хорошей компании рентабельность должна быть от 15%. Разумеется, что чем выше показатель-тем лучше.
Однако, стоит сказать, что могут быть порой исключения.
2. Уровень собственного капитала и долговых обязательств
Независимо от того какие бумаги (акции или облигации) мы собираемся приобретать-важно убедиться в финансовой устойчивости эмитента.
Смотрим по бухгалтерскому балансу уровень собственного капитала к общим долговым обязательствам (долгосрочные и краткосрочные) должен быть более 50%.
Тут тоже могут быть исключения.
На мой взгляд, более высокий уровень долга может быть оправдан высокой и стабильной рентабельностью, низкими процентами по долговым обязательствам и в целом благоприятной конъюнктурой в отрасли.
В противном случае следует понимать, что вложения в такие активы несут дополнительные риски.
3. Стабильно растущие выручка и прибыль
Хорошим показателем и ориентиром является их рост на протяжении последних лет. По классике не должно быть убытков на протяжении последних 10 лет.
Однако, учитывая специфику российского сырьевого фондового рынка, его зависимость от цен на мировые энергоносители и мировые тренды, пожалуй, таких стабильно растущих компаний не найти...
Если знаете примеры, где стабильно-растущая прибыль на протяжении 10 лет, то напишите в комментариях.
Чем более диверсифицирована модель бизнеса, тем более плавным будет прирост выручки и прибыли, так как результаты операционной деятельности будут меньше подвержены факторам сезонности или падающего спроса.
Условно говоря, если в компании есть несколько маржинальных и не связанных друг с другом направлений то это лучше, чем иметь доход от продажи лишь одного вида продукции или сырья.
4. Работа менеджмента
Пожалуй, самый непростой критерий для оценки, так как нет количественных и качественных показателей и многое может быть завязано на сильную, харизматичную личность (чего стоит тот же Илон Маск).
Всё же для оценки эффективности работы и порядочности менеджмента рекомендуется изучить прошлогодние программы развития, пресс-релизы, годовые отчёты и убедиться в достижении/недостижении поставленных ранее целей.
Проанализировав вышеизложенное, можно понять насколько руководство компании объективно: умеет ли признавать свои ошибки, выполняет ли ранее взятые обязательства и обещания, данные акционерам.
5. Стабильно растущие дивиденды
По классике считается, что компания должна платить дивиденды и желательно увеличивать их размер на протяжении 30 лет.
Учитывая, что российский фондовый рынок сам по себе ещё молод, то довольно сложно применить этот критерий.
Разумеется, постепенно и у нас вырисовываются дивидендные аристократы. Но как долго будут стабильны выплаты дивидендов, а уж тем более будет ли обеспечен ли их продолжительный рост остаётся загадкой.
Поэтому целесообразно анализировать хотя бы горизонт в 10 лет, а по возможности и больше.
РЕЗЮМЕ:
- Эти 5 критериев, на которые следует в первую очередь обращать внимание при анализе эмитентов. Конечно, есть ещё обилие показателей, на основе которых рассчитываются различные мультипликаторы.
- Значительную часть информации можно найти в годовых отчётах компаний и финансовых отчётностях (желательно по МСФО) и на официальных сайтах.
- Помните, что прежде чем инвестировать надо провести анализ эмитента и понимать что собираешься приобрести.
Спасибо за внимание.
А какие показатели рассматриваете вы при выборе компаний?
Пишите обзор какой компании РФ вы бы хотели увидеть?
