Приветствую вас на моем канале, друзья!
Сегодня мы поговорим о металлургических китах, таких как Северсталь, НЛМК и ММК, которые, конечно же, есть и у меня.
Интересно, а есть ли инвесторы, в активах которых нет ценных бумаг этих компаний!? Я думаю, если и есть, то немного.
Но прежде чем скорее бежать и докупать акции этих компаний в портфель, давайте разберемся и вспомним вместе со мной!
Пробежимся быстренько по основным оценочным показателям данных компаний за последний год согласно финансовому отчету по МСФО.
- Валовая прибыль
По определению показывает, какую часть от продаж составляет прибыль.
Так вот у Северстали довольно-таки хорошая - 39,77% . На втором месте НЛМК - 31,77% . Замыкает тройку ММК - 24,76% . Северсталь более эффективная компания.
- Производство стали и выручка
У Северстали и ММК одинаковые объемы производства стали, по 11,3 млн. тонн. Что касается НЛМК - 15,7 млн. тонн.
Выручки компаний в млрд. рублей: 487,7 (Северсталь), 630,2 (НЛМК), 429,5 (ММК).
Свои ресурсы и доля продаж на экспорт дают преимущество Северстали над ММК , не смотря на равные объемы производства.
- Чистая прибыль и показатель P/E
Северсталь - 68,8 млрд. рублей и 16,3
НЛМК - 60,2 млрд. рублей и 21,8
ММК - 25,7 млрд. рублей и 24,8
Явно видна переоцененность металлургов. Проверим наши сомнения с помощью денежного потока.
- Свободный денежный поток FCF и показатель P/FCF
В теории, если показатель <15, то это указывает на справедливость текущей цены.
FCF: 51,4 млрд. руб.(Северсталь), 82,5 млрд.руб. (НЛМК), 47,9 млрд.руб. (ММК)
P/FCF: Северсталь - 21,9
НЛМК - 15,9
ММК - 13,4
- Дивидендная доходность
Северсталь - 10% , НЛМК - 9,7% , ММК - 12,1%
Выводы:
Показатель P/E может показывать на то, что компания дорогая. Но при этом свободный денежный поток (FCF) может быть больше чистой прибыли. И по показателю P/FCF компания оценена справедливо.
Северсталь и НЛМК эффективные, платят хорошие дивиденды, но...
Показатели показывают на переоцененность.
У ММК самая большая дивидендная доходность, по P/E тоже переоценена, но по более строгому показателю P/FCF оценена справедливо.
Я ни в коем случае не рекомендую по вышеизложенному анализу предпринимать какие-либо действия!
Недавно я докупал акции ММК и надеюсь, что цена справедливая🙏
В следующей статье хочу провести анализ акций не по текущей цене, а относительно моей цены покупки☝Интересно, что получится!
Кстати, дивиденды НЛМК наконец-то пришли 👏
Спасибо за внимание, дорогие друзья! Я рад, что мы учимся вместе!
Ставьте лайки и подписывайтесь на канал 👍
До новых встреч!
