Впереди вероятна рецессия, и в кварталы, когда экономика США начнет падение, скорее всего сырье будет под давлением (весна-лето 2023). Но на какие компании стоит делать ставки на более длинную перспективу? Кого покупать на дне, или на каких секторах можно успеть заработать спекулятивно до начала рецессии?
Goldman Sachs отмечают, что проблема падения инвестиций (CAPEX) затрагивает сырье широким фронтом, особенно отмечая нефть и газ. Компании фокусировались на монетизации имеющихся активов и мало инвестировали в новые мощности, даже несмотря на рост цен на сырье в 2021-2022.
Получается,
- при текущей макро ситуации сырье недостаточно дорого стоит для стимулирования новых инвестиций
- мир находится в ситуации, когда спрос продолжает расти, но в рост предложения несколько лет шло недостаточно инвестиций
- за 2021-2022 сократились запасы материалов
Подобные ситуации исторически исправлялись несколькими годами роста цен на сырье и ростом CAPEX компаний-производителей, за счет чего в результате предложение догоняло спрос и рынок стабилизировался. Такие периоды называются сырьевыми циклами, и не только наша команда замечает, что в следующие несколько лет мы можем увидеть опережающий рост цен на сырье.
P.S. Это точно не значит, что нужно прямо сейчас бежать и закупать на весь портфель сырьевые компании. При реализации сценария нашей команды, будет спад в мировой экономике, который приведет к стагнации и даже спаду цен на сырье в течение нескольких месяцев в 2023 году. Чтобы грамотно воспользоваться макро трендами, приглашаю в нашу подписку, где Сергей активно управляет портфелями, подстраиваясь под макро логику и рыночную ситуацию.
