Как правило, компании в начальной фазе роста показывают самый сильный рост капитала в процентном отношении. Однако именно в начальной стадии имеют значительные риски: бизнес-модель оказалась ошибочной для данного момента или происходит поглощение другой компанией. Найти будущую голубую фишку не просто, но это самая выгодная инвестиция, так как рост исчисляется тысячами, иногда сотнями тысяч процентов. Посмотрите на графики Amazon или Tesla. Общая доходность в пересчете на годовую на длительном промежутке времени будет превышать 100%.
Попытка найти одну компанию из сотни будет сложной или практически не решаемой. Купить ETF c тысячами растущих компаний то же не лучший вариант (наравне с десятком интересных компаний придётся купить сотни «хлама»), в результате вы не получите сверхдоходность, обозначенную выше. Тогда, что делать?
На мой взгляд, необходимо:
- отбирать компании с точки зрения перспектив лидерства в отраслях, имеющих высокий потенциал роста (15-20% в год)
- набирать акции эмитентов горстями и малыми долями.
Посмотрим, как это может выглядеть.
1-й Этап: Отбираем, 20 растущих отраслей
2-й Этап: Отбираем 2-3 потенциальных лидера отрасли
3-й Этап: Формируем долгосрочный портфель из 40-60 акций, то есть создаем свой ETF.
4.Этап. Математика и статистика. На каждую компанию придётся по 2,5% или 1,66%. Вы не знаете точно, кто станет лидером, а значит портфель будет равно весовым.
Из 40-60 эмитентов формируются лидеры в каждой отрасли, их ,напоминаю, например, вы нашли 20. Именно эти 20 компаний обеспечат рост вашему портфелю в тысячи процентов. Скорее всего в отрасли будет конкуренция и вторая компания из отдельной отрасли так же будет демонстрировать рост, но меньший, чем лидер. С другой стороны отрасли мы брали растущие темпами роста в 15-20%, а значит и компании «не лидеры» также будут растущими примерно на темп роста отрасли. Часть «не лидеров» из-за ошибок управления или неправильно выбранной бизнес-модели или же ошибочной стратегии развития будут стагнировать или станут банкротами. Такие компании не дадут роста портфелю или от минусуют часть капитала. Статистически, при качественном отборе, таких будет не более 5-10%, из которых от минусуют процентов 5.
Вариант позитивный, в новом экономическом цикле видим продолжительный рост, похожий на рост после финансового кризиса 2008 года, а лидеров в отраслях мы нашли.
Пример: разберем портфель депозитом в 100 000 рублей (для удобства счета, свои нулики прибавлять будет легче, а посчитать можно в уме😉) из 40 эмитентов доля каждой компании в портфеле - 2,5%, со сроком жизни портфеля 10 лет:
1. 20 компаний лидеров * 2,5% = 50% портфеля дают рост благодаря сложному проценту дадут рост порядка 10 000% или в 100 раз (за 10 лет).
100 000 рублей * 50% = 50 000 рублей * 10 000% = 5 000 000 рублей.
2. 18 компаний «не лидеров» * 2,5% = 45% портфеля дают рост благодаря сложному проценту и темпам роста в 26% в год, порядка 1 000% или в 10 раз(за 10 лет).
100 000 рублей * 45% = 45 000 рублей * 1 000% = 450 000 рублей
3. 2 компании станут банкротами и от минусуют от нашего портфеля незначительную часть капитала
100 000 рублей * 5% = - 5 000 рублей
Подведем итог по результатам 10 лет:
В портфеле у нас 38 компаний, которые общей капитализацией в 5 000 000 + 450 000 – 5 000 = 5 445 000 рублей. Прибыль 5 445 000 – 100 000 (начальные инвестиции) - 0% (НДФЛ не уплачиваем используя льготу, по удержании позиции более 3 лет) = 5 345 000 рублей. Посчитайте доходность сами и напишите в комментариях. Вероятность получения такого результата значительная, так как мы инвестируем в конкретный бизнес, а не индекс. Мы это уже делали. В истории фондового рынка не было 10-летия падения, но отсутствие роста возможно (как в начале 2000-х с кризисом «дот-кома» и финансовым). Именно, выжившие в кризис «дот-кома» компании и стали сегодняшними голубыми фишками, гигантами по капитализации.
Справедливости ради стоит отметить, что инвестировать 100 000 рублей будет очень сложно, из-за малого размера капитала для формирования позиций. Однако в настоящее время растущие компании откатили за последний год на 60-70-80%, и решить задачу наполнения портфеля будет проще, чем 1 год назад.
Вернемся к нашим расчетам. Допустим нас ждет очень сложные времена и череда кризисов в течении 10 лет держания нашего портфеля. Главное не паниковать, инвестировать можно в растущие компании тот капитал, потеря которого для вас неприятна, но не смертельна для вашего капитала.
Так же сделаем допущение, что половина отраслей перестала демонстрировать рост и стали стагнировать. Очевидно, что лидеры по-прежнему будут демонстрировать рост, возможно меньший, чем в позитивном варианте. Количество банкротов так же увеличим до 10%.
Вариант негативный, он же реальный. (найти лидера в каждой из 20 отраслей задача очень сложная)
Например: разберем портфель депозитом в 100 000 рублей из 40 эмитентов, доля каждой компании в портфеле - 2,5%, со сроком жизни портфеля 10 лет:
1. 10 компаний лидеров * 2,5% = 25% портфеля дают рост благодаря сложному проценту и это порядка 10 000% или в 100 раз.
100 000 рублей * 25% = 25 000 рублей * 10 000% = 2 500 000 рублей
2. 26 компаний «не лидеров» * 2,5% = 65% портфеля дают рост благодаря сложному проценту и темпам роста в 26% в год, порядка 1 000% или в 10 раз.
100 000 рублей * 65% = 65 000 рублей * 1 000% = 650 000 рублей
3. 4 компании станут банкротами и от минусуют от нашего портфеля незначительную часть капитала
100 000 рублей * 10% = - 10 000 рублей
Подведем итог по результатам 10 лет:
В портфеле у нас 36 компаний, с общей капитализацией в 2 500 000 + 650 000 – 10 000 = 3 140 000 рублей. Прибыль 3 140 000 – 100 000 (начальные инвестиции) - 0% (НДФЛ не уплачиваем используя льготу, по удержании позиции более 3 лет) = 3 040 000 рублей. Посчитайте доходность сами и напишите в комментариях. На мой взгляд тоже не плохо.
И рассмотрим так же вариант, когда совсем не угадали с лидерами, только 5% из 40 компаний стали лидерами.
Вариант, «совсем неугадали» (плохо проанализировали, прогнозы не точны)
Например: разберем портфель депозитом в 100 000 рублей из 40 эмитентов, доля каждой компании в портфеле - 2,5%, со сроком жизни портфеля 10 лет:
1. 2 компаний лидеров * 2,5% = 5% портфеля дают рост благодаря сложному проценту дадут рост порядка 10 000% или в 100 раз. Лидерами стали компании, которые появились позже, когда портфели уже сформированы или из глубины шорт-листа:
100 000 рублей * 5% = 5 000 рублей * 10 000% = 500 000 рублей
2. 34 компаний «не лидеров» * 2,5% = 85% портфеля дают рост благодаря сложному проценту и темпам роста в 26% в год, порядка 1 000% или в 10 раз:
100 000 рублей * 85% = 85 000 рублей * 1 000% = 850 000 рублей
3. 4 компании станут банкротами и от минусуют от нашего портфеля незначительную часть капитала:
100 000 рублей * 10% = - 10 000 рублей
Подведем итог по результатам 10 лет:
В портфеле у нас 36 компаний, с общей капитализацией в 500 000 + 850 000 – 10 000 = 1 340 000 рублей. Прибыль 1 340 000 – 100 000 (начальные инвестиции) - 0% (НДФЛ не уплачиваем используя льготу, по удержании позиции более 3 лет) = 1 240 000 рублей. Портфель вырос более, чем в 12 раз.
Даже, при полном фиаско с точки зрения прогноза, мы не остались в накладе.
А теперь посмотрим на вариант, когда каждая вторая компания стала банкротом. Не важна причина, только математика.
Вариант «черный лебедь», прогнозируй, не прогнозируй. А он прилетел, получай…
Оставим характеристики прежние: портфель депозитом в 100 000 рублей из 40 эмитентов, доля каждой компании в портфеле - 2,5%, со сроком жизни портфеля 10 лет:
1. 2 компании лидеры * 2,5% = 5% портфеля дают рост благодаря сложному проценту и дадут рост порядка 10 000% или в 100 раз. Лидерами стали компании, которые появились позже, когда портфели уже сформированы или из глубины шорт-листа:
101 000 рублей * 5% = 5 000 рублей * 10 000% = 500 000 рублей
2. 18 компаний «не лидеров» * 2,5% = 45% портфеля дают рост благодаря сложному проценту и темпам роста в 26% в год, порядка 1 000% или в 10 раз:
101 000 рублей * 45% = 45 000 рублей * 1 000% = 450 000 рублей
3. 20 компании станут банкротами и от минусуют от нашего портфеля часть капитала:
100 000 рублей * 50% = - 50 000 рублей
Подведем итог по результатам 10 лет:
В портфеле у нас 20 компаний, с общей капитализацией в 500 000 + 450 000 – 50 000 = 900 000 рублей. Прибыль 900 000 – 100 000 (начальные инвестиции) - 0% (НДФЛ не уплачиваем используя льготу, по удержании позиции более 3 лет) = 800 000 рублей. Портфель вырос в 8 раз.
Конечно, мы тоже все 10 лет не будем сидеть сложа руки и, как минимум, раз в год посмотрим портфель осуществляя ребалансировку, что может значительно добавить доходности. Если у вас есть возможность, при данной ребалансировке, увеличивать размер позиции или добавлять, исключать эмитентов, то есть регулярно инвестировать в свой портфель, тогда вы еще можете улучшить результат.
Выводы: Инвестирование в растущие компании сопряжено с риском, и интересно с значительным горизонтом инвестирования. Даже в случае, реализации множества негативных факторов такой портфель может приносить значительную доходность. Не имеет смысла рассматривать данное инвестирование с точки зрения формирования текущей доходности, пассивного дохода. Такой портфель работает с горизонтом от 10 лет и выше или, по крайней мере, с горизонтом экономического цикла. Лучшее время формирования такого портфеля в момент экономического кризиса, когда растущие сектора находятся под серьезным давлением, а акции торгуются с серьезным дисконтом к средним значениям. Ключевое слово для данного портфеля - диверсификация, по отраслям, странам, валютам.
Если вам интересно следить за формированием данного портфеля, подписывайтесь на наши каналы в Дзене и Телеграме. Ссылка на Телеграм https://t.me/sibinvestburo.
