В текущей политической обстановке большая часть инвесторов оказалась в ситуации когда для инвестиций доступен только Российский фондовый и долговой рынки. Конечно остается возможность открыть счет у иностранного брокера, или покупать иностранные акции через биржу Санкт-Петербурга. Но учитывая бесконечный поток ограничений которые сыпятся на нашу страну, инфраструктурные риски выглядят через чур высокими, по крайней мере для меня. На Московской бирже сейчас торгуются акции 273 эмитентов. Это гораздо меньше чем, например, на Нью-Йоркской бирже. Там эмитентов более 4000. Казалось бы из трёх сотен эмитентов России можно сформировать неплохой портфель. Но проблема в том, что есть определенное деление эмитентов на первый, второй и третий эшелон. Отличаются они друг от друга по размеру капитализации, ликвидности, влиянию на экономику страны, рейтингам надежности и так далее. На мой взгляд, для долгосрочного инвестора имеет смысл обращать внимание по большей части на акции из первого эшелона. И может быть, если хочется купить побольше риска, выбирать единичные истории из второго. Дело тут, как всегда, в балансе риска и доходности. Тоесть компании из второго эшелона, за частую, не могут дать доходности, которая бы покрывала тот риск который они несут.
Но сегодня я сосредоточусь на первом эшелоне эмитентов Российского рынка. И расскажу про те акции, которые я точно не рассматриваю к покупке в свой пртфель.
1 место это ВТБ. Один из крупнейших банков нашей страны, даже имеющий статус системообразующего. Но уровень корпоративного управления как у микро финансовой забегаловки. Ориентированности на инвестора ноль. За последние годы ВТБ ни раз кидал инвесторов на дивиденды. А недавно и вовсе объявил о необходимости очередной докапитализации. Это говорит о том что до прибыли, и как следствие, до дивидендов в этом банке очень далеко. Не вижу ни одной причины платить свои деньги за акции этого эмитента.
2 место это целый пул компаний, которые имеют регистрацию за пределами России. Это Полиметалл, X5 retail group, и Яндекс. Не хочу сказать что это плохие бизнесы. У меня в портфеле был Полиметалл. Мне эта компания нравится. Но в нынешних условиях зарубежная регистрация создает много дополнительных рисков. Х5 и Яндекс я никогда не покупал, и не думаю что в ближайшее время буду к ним присматриваться не только из-за их места прописки, но и по другим соображениям.
3 место это Аэрофлот. Компания у которой всё в долг. Живет Аэрофлот только потому что его поддерживает государство. Компания не создаёт никакой акционерной ценности. Тут и рассказывать особо нечего.
Есть еще список компаний по которым тоже есть вопросы, но в стоп лист они пока не попадают. Это полный список наших энергетиков. Не понятно где там точки роста. Стабильность пожалуй есть, но хочется видеть развития. Так же есть вопросы к ближайшему будущему Транснефти. В условиях санкций на нашу нефть, компания может здорово пострадать.
На этом у меня пока все. Если у вас есть ваш стоп лист, делитесь им в комментариях.
Напоминаю, что все изложенное на данном канале, не является инвестиционной рекомендацией, а лишь личное мнение автора. И ответственность за свои решения каждый из нас несет самостоятельно.
