В текущем году рецессия в экономике США начала трансформироваться из абстрактной в ожидаемую. Особенно это нашло отражение в 3 квартале 2022 года. Аналитики Freedom Finance Global считают, что умеренная рецессия вполне может реализоваться уже в первой половине 2023 года.
Риторика ФРС США в течение года звучала все менее оптимистично, а инвесторы задавались вопросом, пройден ли пик инфляции, насколько сильным будет замедление экономической активности в стране и когда оно скажется на финансовых результатах компаний. Впрочем, основной фокус внимания инвесторов в четвертом квартале сместился в сторону ожиданий на 2023 год. Аналитики Freedom Finance Global рассмотрели три сценария на предстоящий год.
Оптимистичный. Данный сценарий предполагает мягкий вариант замедления экономики. Здесь ставка ФРС достигнет пика в 2023 году на уровне 4,6%. Ключевыми переменными аналитики считают следующие факторы: экономическая активность продолжает замедляться, темпы роста экономики остаются под давлением, но рост сохраняется на уровне более 1%. Рынок труда будет продолжать остывать, а дальнейший рост ипотечных ставок будет замедлять усиление спроса на недвижимость.
Базовый. Базовый сценарий предполагает заметное ослабление экономической активности. Экономике не удастся реализовать сценарий «мягкой посадки», что вызовет рост безработицы до 4,9%. Рост ключевой ставки может достичь 4,75% по итогам 2023 года. Ключевыми обоснованиями данного прогноза является то, что в сентябре ФРС существенно пересмотрела прогнозы динамики ВВП, безработицы и инфляции на 2023 год, а также то, что ухудшаются рыночные ожидания. Аналитики прогнозируют, что при таком сценарии, существенное замедление экономической активности будет оказывать давление на динамику прибылей индекса S&P 500. При этом, вторая половина года ознаменуется постепенным восстановлением на фоне адаптации к высоким ставкам.
Негативный. В данном сценарии прогнозируется стагфляция. Это станет поводом для проведения агрессивной ДКП США в течение следующего года и к 4 кварталу 2023 ключевая ставка может составить 5,5%. Экономическая активность будет замедляться высокими темпами, что вызовет снижение ВВП и рост безработицы. Если пессимистичный сценарий реализуется, то из состояния высокой инфляции и отсутствия экономического роста выйти будет непросто и этот путь может занять несколько лет.
Аналитики Freedom Finance Global придерживаются базового сценария. По их мнению, в первой половине 2023 года, экономика пойдет именно по такому сценарию и столкнется с умеренной рецессией. При этом эксперты также полагают, что развитие оптимистичного сценария еще возможно, но для этого будет необходима комбинация нескольких факторов. Во-первых, должны снизиться инфляционные ожидания потребителей, во-вторых, работодателям необходимо воздержаться от массовых сокращений, а в-третьих, в США должен быть уверенный внутренний спрос.
