По классике, рост предложения денег обычно ведёт к росту фондового рынка.
Денежная масса (обычно считают агрегатор M2) — количество рублей - всех наличных, безналичных, на рублёвых вкладах с процентами и на ОМС.
Это тот ресурс на который можно купить акции. Если рост фонды превышает динамику M2 - это сигнал к перекупленности акций, и наоборот.
По данным ЦБ, М2 растёт рекордными темпами:
- в августе +19.3%,
- в сентябре +23.9%,
- в ноябре +24.4%.
Основных причин три:
- Девалютизация сбережений;
- Снижение ключевой ставки (меньше изъятие из обращения);
- Банальное печатание денег для покрытия растущего дефицита бюджета, через различные механизмы, в т.ч. выкуп госбанками новых выпусков ОФЗ под гарантии ЦБ.
Так же стоит отметить что появилось много "спекуляций это неизбежно будет устранена догоняющим ростом фондового рынка".
Но есть нюансы: в 2022 году классическая торговля работает со сбоями, а иногда и вовсе не работает.
Что мешает закрыть рекордный разрыв между денежной массой и фондовым рынком:
1. На графике не отражено сальдо притока/оттока иностранного капитала в российские акции. Это сальдо, мягко говоря, отрицательное.
2. Акции часто продают или не покупают даже при наличии свободного кэша, из-за негативного новостного фона и/или из-за нераскрытия необходимой инвесторам информации.
Вывод: динамика агрегатора M2 - важный индикатор, но в текущих условиях произошла его раскорреляция с динамикой фондового рынка.
Знать о нем и учитывать его полезно, поскольку рано или поздно внешний фон, давящий на котировки акций, изменится.
◌ ◌ ◌ ◌ ◌ ◌ ◌
Незабываем ПОДПИСАТЬСЯ и поделится ССЫЛКОЙ НА НАШ КАНАЛ с близкими! Очень ВАМ благодарны ...
