Банк Японии наконец-то добился цели по инфляции, но от достижения таких целей экономике только хуже. Наглядный пример ущербности таргетирования инфляции.
Много лет Банк Японии не мог достичь инфляции хотя бы 2%. Низкая инфляция, а порой и дефляция (снижение цен) считались одной из причин низких темпов роста экономики Японии в последние 30 лет ("потерянные десятилетия").
Упоминание о цели по инфляции в 2% стало даже исчезать из заявлений Банка Японии (см. "Банк Японии признал поражение").
И вот в 2022 году долгожданная цель по инфляции наконец-то достигнута. С апреля инфляция превысила 2% и не опускается ниже этой отметки.
По итогам октября она достигла 3,7% годовых. Казалось бы, цель достигнута, пора открывать шампанское.
Но для экономики Японии это плохие новости, и вот почему.
Реальные деньги
Главное правило экономического роста: денежная масса должна расти быстрее цен. Другими словами, должна расти реальная денежная масса (РДМ).
Но рост инфляции этому только мешает. И в Японии в октябре впервые за много лет реальная денежная масса начала сокращаться.
По итогам октября денежная масса (+3,1%) отстаёт от роста цен (+3,7%), а значит, сокращается в реальном выражении.
Сокращения РДМ в Японии - большая редкость. А сжатие, подобное нынешнему, наблюдалось в последний раз в 1992 году.
Прогноз
Вместо радости по поводу достигнутой цели по инфляции Японию ожидает замедление темпов роста экономики. А если сжатие РДМ продолжится и будет ускоряться, то мы ожидаем падение ВВП.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
