За минувший месяц, с 10 октября по 10 ноября 2022 года ключевые российские фондовые индексы МосБиржи (IMOEX2) и РТС (RTSI) продемонстрировали неожиданно масштабный прирост. Более того, они сумели обновить свои полуторамесячные максимумы. За указанный период рублевый индекс МосБиржи вырос на 15.1%, а долларовый индекс РТС прибавил 19.4%.
Стоит отметить, что утром 10 октября указанные индексы сильно просели в связи с дивидендной отсечкой в акциях Газпром. Однако в последующие дни этот разрыв оказался относительно быстро закрыт благодаря ожиданиям реинвестиции дивидендов «Газпрома» в эти и в иные бумаги.
В более широком смысле серьезное среднесрочное повышение локального рынка акций носило технический коррекционный характер. Далее мы рассмотрим месячную динамику отдельных голубых фишек, и связанные с ними ключевые новости.
Бумаги Сбербанк-ао (SBER) за минувший месяц выросли в цене на 28.1%. Таким образом, самая ликвидная и популярная российская акция в последние недели выглядела существенно сильнее рынка. В начале ноября интерес к этим бумагам сильно подогрела публикация сокращенных результатов деятельности эмитента по РПБУ за 10 месяцев 2022 года. По итогам указанного месяца банк заработал 112.8 млрд руб. Это позволило кредитной организации вновь стать прибыльной на временном горизонте с начала текущего года. Более того, глава «Сбербанка» Герман Греф заявил о планах возобновления выплаты дивидендов в следующем году.
Среднесрочная техническая картина в голосующих акциях «Сбербанка» существенно улучшилась за месяц. Вполне вероятно, что в ближайшие недели они продолжат повышение в диапазон 140-150 руб. Вместе с тем, район 145-150 руб. способен сыграть для этих бумаг роль достаточно прочного сопротивления.
Акции Газпром (GAZP) за месяц сильно отстали от рынка, прибавив всего лишь 3.1%. Они пока не в силах существенно сократить свой глубокий дивидендный разрыв. Инвесторы и спекулянты опасаются, что экспортная газопроводная монополия теперь долгое время не сможет выплачивать крупных дивидендов. Для этого имеются весьма веские основания, связанные с ухудшением внешнеполитического фона. Не стоит забывать и про неочевидную судьбу трех поврежденных ниток экспортных трубопроводов «Северный поток 1» и «Северный поток 2».
Кроме того, председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер заявил о том, что вероятная попытка введения ценового потолка на российский газ в Европе повлечет за собой прекращение поставок. Между тем, экспорт компании в дальнее зарубежье в январе-октябре 2022 года сократился в физическом выражении на 42.6%. Не стоит забывать и про активно продвигавшиеся в октябре поправки в налоговый кодекс с целью дополнительного изъятия у «Газпрома» 1.8 трлн руб. посредством увеличения НДПИ.
С учетом указанных факторов среднесрочные перспективы бумаг «Газпрома» остаются крайне туманными. С технической точки зрения в них сейчас отсутствуют явные среднесрочные сигналы и на покупку и на продажу.
Акции Новатэк (NVTK) за месяц подорожали на 17.1%. Они уже давно с лихвой отыграли свой октябрьский дивидендный разрыв. По-видимому, эмитент не сумеет избежать планируемого повышения налога на прибыль для экспортеров СПГ с 20% до 34% в 2023-2025 годах.
Однако в отношении компании выходили и позитивные новости. Например, онауспела получить основное оборудование для всех трех линий проекта «Арктик СПГ 2» до начала действия внешних санкций. Кроме того, в условиях нынешнего роста мировых цен спотовые контракты на поставку 4 млн тонн СПГ приносят «Новатэку» больше доходов, чем поставка 17 млн тонн по долгосрочным соглашениям.
За последние недели акции Новатэк реализовали ожидавшееся нами повышение в район 1100-1150 руб. В течение ближайшего месяца они способны проверить на прочность близкий уровень сопротивления, расположенный в районе 1200 руб. Не исключено, что его уверенное преодоление состоится не с первой попытки.
Акции Роснефть (ROSN) за минувший месяц выросли в цене на 28.9%. Заметный позитивный импульс этим бумагам придали ожидания возможной выплаты на них промежуточных дивидендов за 9 месяцев текущего года. Однако для «Роснефти», как для компании с государственным участием, по-прежнему характерны повышенные санкционные риски.
В настоящее время акции Роснефть по-прежнему выглядят привлекательными для покупки на долгосрочную перспективу по цене порядка 300-350 руб. С технической же точки зрения их дальнейшее среднесрочное повышение может быть затруднено наличием большого количества сопротивлений в районе 360-400 руб.
Акции Лукойл (LKOH) в течение месяца подорожали на 16.0%. Таким образом, они движутся примерно вровень с индексом МосБиржи. В конце октября стало известно, что нефтяная компания может выплатить финальные дивиденды за 2021 год в размере 537 руб. на акцию. Это составляет порядка 11.5% от их текущей стоимости. Несколько позднее было объявлено, что на эти бумаги могут быть выплачены еще и промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере 256 руб., ли около 5.5% от текущей цены.
Надо отметить, что фактор дивидендных ожиданий уже сполна включен в стоимость акций Лукойл. Тем не менее, они способны продолжить свое среднесрочное повышение в район ценового уровня 5000 руб. Таким образом, потенциал их прироста на пару ближайших месяцев составляет порядка 7%.
Акции нефтяной компании «Сургутнефтегаз» являются некой «темной лошадкой» на российском рынке. Эмитент остается традиционно скуп на любые корпоративные новости. С точки зрения дивидендной доходности для инвесторов представляют интерес лишь «неголосующие» привилегированные бумаги Сургутнефтегаз-ап (SNGSP). За месяц они подорожали на 12.8%. Тем не менее, эти акции все еще торгуются на относительно низком уровне, привлекательном для покупки на долгий срок.
По-видимому, в условиях вынужденной дедолларизации отечественной экономики инвесторов по-прежнему смущает судьба крупных накоплений «Сургутнефтегаза». Это связано с тем, что они номинированы в иностранной валюте.
Акции ГМК Норильский Никель (GMKN) за месяц выросли в цене на 12.4%. Таким образом, они несколько отстали от рынка. По-видимому, их относительная слабость обусловлена рядом тревожных корпоративных новостей. В частности, состоялось очередное обострение корпоративного конфликта между контролирующими лицами эмитента и алюминиевой компании «РУСАЛ» (RUAL). Между тем, еще пару месяцев назад всерьез заявлялось о возможности слияния «Норникеля» и «РУСАЛа».
В качестве среднесрочной технической цели для этих бумаг по-прежнему выступает восстановление в район 14000-16000 руб. В начале ноября акции ГМК уже вступили в нижнюю часть указанного диапазона.
Акции МТС (MTSS), за месяц подорожали на 14.1%., Они сохраняют привычный статус дивидендной бумаги. Это значит, что они не имеют явного потенциала для сильного среднесрочного роста стоимости. Кроме того, эмитенту грозит крупный штраф в связи с предполагаемым необоснованным повышением тарифов на услуги связи для 28 млн абонентов в январе 2022 года.
С технической точки зрения бумаги МТС выглядят привлекательными для покупки в районе 200-225 руб. Однако их стоит рассматривать скорее в качестве долгосрочной инвестиции на срок от одного года.
Акции Полюс (PLZL) за минувший месяц взлетели в цене на 26.7%. Их назревшее коррекционное повышение развивается при поддержке позитивных фундаментальных факторов. В начале ноября фьючерсы на золото уверенно обновили свой максимум за 2.5 месяца. Кроме того, российские золотодобывающие предприятия, входящие в список системообразующих компаний, в течение ближайшего года смогут получать лицензии на экспорт золота в сплаве «Доре» в объеме до 25 тонн.
За последние недели акции Полюс сократили свою среднесрочную перепроданность. Тем не менее, они сохраняют потенциал для дальнейшего восстановительного роста стоимости в район 7000-8500 руб., то есть на 4-25% от текущего уровня.
Акции ПИК (PIKK) подорожали за месяц на 10.4%. Однако они по-прежнему не в силах отыграть свою резкую сентябрьскую просадку почти на 40%. Поэтому среднесрочные перспективы указанных бумаг выглядят нейтральными. Относительно низкой цены недостаточно для того, чтобы открывать достаточно крупные позиции в этих акциях в текущих условиях.
Надо понимать, что будущее отечественного рынка недвижимости на ближайший год выглядит крайне неопределенным. Сейчас выходит большое количество неоднозначных отраслевых новостей. Самой лучшей из них стало продление льготной программы семейной ипотеки при поддержке государства. Вместе с тем, ЦБ РФ принимает меры с целью сокращения количества ипотечных сделок по экстремально низким процентным ставкам с субсидией от застройщика.
Акции Yandex clA (YNDX) заметно отстали от рынка, прибавив за месяц всего лишь 5.7%. По-видимому, их слабая динамика в основном обусловлена наличием достаточно прочной области технического сопротивления в районе 2200-2300 руб.
Тем не менее, эти бумаги имеют потенциал для довольно масштабного восстановительного роста стоимости в район 2400-2500 руб. и выше. Таким образом, на горизонте в несколько месяцев они способны подорожать на 9-14%. Этому должна способствовать сильная квартальная отчетность IT-холдинга за 3 квартал 2022 года.
Бумаги FIVE-гдр (FIVE) несколько отстали от индекса МосБиржи, подорожав за сопоставимый период на 13.5%. Между тем, под конец года не исключено появление сезонного интереса к акциям представителей российского потребительского сектора. Стоит также отметить важные корпоративные новости, связанные с компанией X5 Retail Group N.V. В начале ноября она завершила сделку по приобретению долей в размере 70% в группах компаний «Красный Яр» и «Слата». Это одни из ведущих ритейлеров Восточной Сибири. Кроме того, X5 рассматривает возможность партнерства с дальневосточной розничной сетью «Самбери».
С технической точки зрения депозитарные расписки FIVE-гдр неспешно восстанавливаются в район 1800-2000 п. С учетом их характера такое движение способно затянуться на довольно длительный срок от нескольких месяцев до года.
Бумаги МосБиржа (MOEX) за месяц прибавили в стоимости 14.6%. Можно сказать, что они движутся вровень с рынком. С технической же точки зрения они имеют потенциал для коррекционного роста цены на 40-60% от текущего уровня, в район 120-160 руб. Сроки такого движения будут зависеть от того, насколько успешно организатор биржевых торгов будет адаптироваться к текущей изоляции от внешних инвесторов из недружественных стран и от ключевых мировых рынков капитала.
А пока общий объем торгов на Московской бирже по итогам октября 2022 года сократился до 71.7 трлн руб. в сравнении с 74.3 трлн руб. годом ранее. Попутно стоит отметить, что ПАО «Московская биржа» не будет выплачивать дивиденды за 2021 год.
Акции ФосАгро (PHOR) за месяц выросли в цене на 12.8%. Однако не стоит забывать, что ранее эти бумаги упали в цене на 36.6% в период с середины августа по середину октября. В настоящее время их стоит рассматривать как спекулятивный торговый инструмент. Интерес к ним возрос с начала текущего года в связи с ожиданиями того, акции отечественных производителей удобрений станут защитными бумагами.
С технической точки зрения сигналы на покупку или продажу этих бумаг сейчас отсутствуют. Вместе с тем, позитивным фактором в их отношении является предстоящая выплата промежуточных дивидендов в размере 318 руб. на акцию. Это составляет порядка 4.9% от их текущей стоимости. Кроме того, чистая прибыль компании ФосАгро по МСФО за 9 месяцев 2022 года возросла на 88.4%.
Внимание! Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ООО «Алго Капитал» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Подробнее https://algocapital.ru/
