Статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, содержит информацию для общего ознакомления
Давайте еще раз про инвестиции. Покупка облигаций – это вид стабильных долгосрочных инвестиций. Облигации могут давать % годовых больше, чем любые вклады. У облигаций нет страхования от государства, в отличие от вкладов, но их структура проста и их надежность исходит от компании, которая облигацию выпускает. Облигации может выпустить даже само правительство нашей страны.
Что за облигации такие?
Про дивидендное инвестирование, акции и сами инвестиции я писал тут. После той статьи проще усвоить информацию про облигации.
Если акции – это долевая ценная бумага, то есть, частичка компании, то облигации – это долговая ценная бумага, то есть, долг компании перед вами. Да, все правильно, облигации – это когда вы даете в долг компании на её нужды.
Облигации продаются на бирже, чаще всего по 1000 рублей за штуку, и их свободно могут покупать люди. Все очень просто – зарегистрировались у брокера, открыли счет, нашли нужную облигацию и купили. Ваши деньги оказываются у компании, и она периодически вам платит за то, что вы купили эту облигацию. Эти периодические выплаты называются купоны. У облигаций есть срок обращения. По его истечению, компания отдает вам саму облигацию (по цене выпуска) и последний купон.
Можно не ждать конца срока обращения
При этом, вам необязательно держать облигации до конца срока ее обращения на бирже – вы можете перепродать её другим инвесторам в любое рабочее время биржи. Просто по кнопке “Продать” в приложении своего брокера. Точно также как и акции. Кстати, благодаря возможности торговать облигацией – её стоимость может меняться. Но обычно изменение цены небольшое с течением времени, не сравнить с колебаниями цен на акции. И акции, и облигации торгуются на бирже, приносят доход как инвесторам, так и компаниям, поэтому может возникнуть вопрос – зачем компаниям выпускать облигации, когда она просто может выпустить акции?
Когда инвесторы покупают акции, то компания, конечно, получает деньги. Но и частичку свою отдает – акционер становится совладельцем компании на определенный %, пусть даже на 0,000000001, но становится ведь. Еще облигации могут выпускать не только компании, но и те структуры, которым выпуск акций не доступен. Это – органы власти какого-то региона РФ, само гос-во в лице МинФина, другие страны. Облигации МинФина называются ОФЗ – облигации федерального займа, по ним также нет гарантий, но за корректность и своевременность выплат отвечает само гос-во, поэтому ОФЗ считаются самыми надежными инвестициями на рынке ценных бумаг.
Но вернемся к компаниям. Когда компании нужны деньги извне, в долг – то она, как правило, берет кредиты. У кредитов есть свои минусы – растущая ставка, банковские лимиты, штрафы за несвоевременность платежей и тп. Поэтому кроме кредитов или иногда и вместо них, компания выпускает облигации.
У облигаций для компаний свои плюсы:
- растет инвестиционная привлекательность
Когда потенциальные инвесторы видят, что у компании (она же – эмитент) хорошая представленность на фондовом рынке – есть акции, облигации, то это может говорить о том, что компания заботится о своем будущем, создает дополнительные денежные притоки и не боится брать ответственность перед инвесторами.
- можно и облигации выпустить, и кредит взять
Огромным компаниям всегда нужны деньги – на собственное развитие, на своевременные возвраты долгов, на инвестиции, на новые проекты и тп. Поэтому, если кроме кредита можно взять еще в долг другим способом, то почему бы и нет.
- ставка может быть меньше, чем у кредитов, но больше чем на вкладах
Вспомните, какие вам ставки одобряли по кредитам? А какие ставки в то же время были по вкладам? Что-то такое наверняка – по кредиту 20% годовых, по вкладу 8%. Похоже? Думаю, да. В такой ситуации компания может выпустить облигации и установить ставку купона в годовых 12%. То есть, если вы вместо открытия вклада с 8% доходностью, купите эти облигации, то заработаете на 4% годовых больше. Это круто. Ну и компания условно будет платить вам 12%, тогда как могла платить банку за кредит 20%! Конечно, здесь нужно понимать, что ставки для физлиц и для крупного бизнеса уравнивать некорректно, но для общего понимания можно.
- купоны платят, как правило, реже, чем раз в месяц
Было бы круто получать каждый месяц выплаты от компании. Но чаще всего по облигациям купоны выплачиваются не раз в месяц, а раз в квартал, раз в полгода. Ежемесячные купоны – редкость. Таким образом компании управляют рисками. Когда на тебя не давит обязанность платить каждый месяц, займ можно распределить по бизнесу грамотнее.
Какие облигации бывают
Начнем с того, что облигации в широком смысле делятся на два типа – дисконтные и купонные. Дисконтные в публичном обращении практически не встречаются, поэтому о них и не писал в начале. Дисконт – это когда в продажу облигация выпускается по низкой цене, а вот возвращается компанией в конце срока по более высокой.
По сути, всё очень просто: компания обещает вам вернуть через год 1000 рублей, если вы купите это право (облигацию) у компании за 1000 рублей, НО со скидкой, к примеру, 10%, то есть за 900 рублей. Покупаете облигацию за 900 рублей, через год облигация заканчивается, и компания платит вам 1000 рублей. Профит 10% годовых.
С купонными еще проще – за 1000 рублей купили облигацию, и 1000 рублей компания вам вернет в конце её срока. Просто в течение срока периодически компания будет платить вам купоны. Например, 25 рублей раз в квартал. Это 100 рублей за год, то есть 10% годовых. Купоны можно не тратить и копить для реинвестирования. Например, за 10 облигаций по 1000 рублей и 10% дохода в годовых, через год можно купить еще одну облигацию на полученные купоны. И в следующем году получать купоны уже с 11 облигаций.
Купонные облигации бывают разными
По фиксации ставки купона:
- фиксированные
Это когда на весь оговоренный срок облигации ставка одна и та же.
- облигации с переменным купоном
У таких облигаций оговорено, что с определенной периодичностью (например, раз в год) компания будет менять ставку. Чаще всего, речь о постепенном снижении ставки.
По типу погашения:
- весь номинал возвращается в конце срока
То, о чем я писал выше. За 1000 рублей купили – 1000 рублей назад получили в конце.
- номинал возвращается постепенно
Официально это называется амортизируемый долг. Иногда компаниям сложно включить в свои планы полный возврат денег в оговоренную дату. Поэтому они прописывают условие – номинал возвращается по частям вместе с выплатой купонов. Например, в последний год срока облигации компания каждый квартал вместо с купоном возвращает и 25% от номинала облигации и так до полного погашения. Купон соразмерно уменьшается, поэтому амортизируемые облигации чуть менее привлекательны для инвесторов.
Как видите, общий доход инвестора по облигациям обычным выше, чем у амортизируемых. Но не стоит обходить стороной такие облигации, так как ничто не мешает полученный возврат полностью реинвестировать, тем самым уменьшая разницу амортизируемых и обычных облигаций.
Прочие разделения облигаций:
Еще облигации делятся по сроку обращения – есть вечные (бессрочные), с датой окончания обращения или и с датой окончания, и с офертой. Что такое оферта? Это дата в течение срока обращения облигации, когда вы можете заявить компании - “верните мне номинал сейчас!”. Так как иногда срок обращения облигаций может быть и 5, и 10 лет, то многим инвесторам спокойнее, когда у облигации есть дата оферты.
Например, облигация на 5 лет, но уже через два года после выпуска облигации есть право получить полное погашение – оферта. Погашение по оферте иногда выгоднее, чем простая продажа на бирже другим инвесторам, так как если инвесторы не особо верят в стабильность компании, то по рынку цена облигации может снизиться.
Представьте, выпускалась облигация по 1000 рублей, а на бирже цена опустилась до 970 рублей. В такой ситуации, чтобы не терять деньги, инвесторы не продают по этой сниженной цене, а ждут оферты или погашения, чтобы вернуть всю 1000 рублей.
Делят облигации и по выпускающей стороне – государственные (ОФЗ), региональные или муниципальные (выпускают власти регионов), и корпоративные (компании, бизнес).
Что в итоге? Как получать доход по облигациям
Для инвестирования в облигации есть та же рекомендация, что и для дивидендного и прочего инвестирования – диверсификация. Конечно, можно инвестировать только в государственные облигации и держать их до погашения. Но у государственных облигаций ставка купона чаще ниже, чем у корпоративных. Вряд ли вы не захотите купить облигации крупной известной и надежной компании, если у нее будет ставка купона в 1,5-2 раза выше, чем у ОФЗ.
Еще одна рекомендация, о которой уже писал выше – это реинвестирование купонов. Автоматически брокер за вас не вкладывает купоны снова в облигации. Поэтому нужно следить за балансом и полученные купоны в виде денег направлять на покупки облигаций. Если купонов не хватает на целую облигацию, можно поискать амортизируемую облигацию с проведенными частичными погашениями, то есть, которая стоит уже меньше 1000 руб (номинала).
Пища для размышлений
Инвестиции в облигации – это классическое долгосрочное инвестирование, поэтому важна стабильность вложений и цель на долгий срок. Конечно, это относится и к вкладчикам. Но многие советуют инвестировать в акции, если речь идет об инвестициях дольше 5 лет, к примеру. Да, история показывает, что в среднем акции крупных компаний сильно обгоняют доходность облигаций. Но неясно насколько должна быть широкой диверсификация по акциям, и насколько вы должны быть удачливы, чтобы инвестируя только в акции гарантированно обогнать облигации по доходности.
Именно поэтому, на данный момент, уже классической стратегией долгосрочных инвестиций является сочетание облигаций и акций в портфеле инвестора. То есть, покупаете и акции, и облигации, просто выбираете их соотношение. Обычно рекомендуют так: тем больше процент акций надежных компаний, чем дольше срок инвестирования. Например, цель копить 5 лет – тогда условно 70% облигаций, 30% акций; цель копить 10 лет – 50% облигаций, 50% акций; цель копить 15 лет – 70% акций, 30% облигаций и тд.
