Текущий год стал по-настоящему нетипичным. Обещал быть богатым на дивиденды, но геополитика внесла свои коррективы. Многие отказались от выплаты доходов акционерам, но позже передумали и заплатили итоговые или частичные дивиденды. Год ещё не кончился и есть возможность получить доход по акциям.
Это канал Ю Capital, сегодня ответим на вопрос о перспективах дивидендных выплат до конца текущего года.
Для начала скажем, что, несмотря на отказ от выплат, к настоящему моменту уже более 65 эмитентов выплатили дивиденды в 2022 году. Кроме этого мне известны 4 компании, которые собираются заплатить своим акционерам в ближайшее время. С них и начнём.
#лензолото - эмитент, который меня удивил. Год назад мы разбирали его рекордные выплаты (тогда дивидендная доходность оставила более 55%), а покопавшись в отчётности поняли, что компания проходит реструктуризацию и выплаты могут стать последними, ведь золотодобывающая деятельность заканчивалась. Почитайте, если хотите вспомнить. В этом году компания нашла, что выплатить ещё акционерам. И тут я должен признать, в какой-то степени оказался не прав. Но купив акции 24.06.21г. и получив грядущую выплату, только за счёт полученных дивидендов вы полностью окупили бы свои вложения и получили бы сверху около 15%. Что ж, не буду рефлексировать по этому поводу. Да и риски остаться ни с чем были высоки.
Сегодня график цены обыкновенных акций выглядит так.
Линия 17800-18000 руб. за акцию выступает сопротивлением, которое не пробито за год, а ранее была поддержкой акций. Цена вполне может тестировать этот диапазон, но после выплат дивидендов вероятнее поведёт себя так же, как и год назад и оставит гэп незакрытым. Частному инвестору без серьёзного стратегического портфеля рекомендую остаться в стороне от сделок. Только если у вас есть понимание процесса изнутри можно всерьёз оценивать покупку акций.
#банк авангард - ещё один представитель финансового сектора, который сохранил выплату дивидендов наряду с Банком СПб и Росдорбанком. Однако доходность скромная, учитывая, что других промежуточных выплат не было.
За последние 2,5 года акция остаётся примерно в тех же ценовых значениях, показав волну роста и линией поддержки у 800 руб. за акцию. После выплаты дивидендов гэп откроется у этих значений. Учитывая уменьшающуюся прибыль банка, а также не по времени высокий Р/Е (более 18), вполне можно ожидать движение цены акции в район 700 руб. Такая динамика вполне соответствует стратегии "продажи перед дивидендами", о которой я рассказывал ранее. Более крупные и фундаментально сильные коллеги по цеху торгуются с более интересными мультипликаторами и потенциальными дивидендами. Например, тот же #втб показывает устойчивость к кризису, а акции торгуются с Р/Е близким к 1 или даже ниже в отдельные моменты.
Акции компании Морион (производство и продажа телекоммуникационного оборудования) с 19 мая 2022 не торгуются на Московской бирже, но выплачивают дивиденды. Все выплаты обозначены как внеплановые и происходят почти каждый месяц. По этим причинам бумага могла бы быть интересной (с повышенным риском), но если вы не владеете ею, то возможность инвестиций для вас сильно ограничена. Ежемесячная выплата внеплановых дивидендов - ситуация крайне не типичная не только для российского, но и вообще фондового рынка. На официальном сайте нет никакой проясняющей информации и даже отчётности.
Все три компании, на мой взгляд, можно оставить без внимания. Особняком выделю четвёртого представителя рейтинга.
#группа позитив - IT-сервис и ПО - направление крайне актуальное сегодняшнему дню и перспективное. Компания представлена на фондовом рынке недавно, а прибыль по МСФО имеет положительную динамику. В этом году компания дважды выплачивает дивиденд и имеет совокупную доходность около 2%. Это немного. Но рынок возлагает на эмитента большие надежды.
Если вы не гонитесь за сиюминутной доходностью, вложение может стать перспективным. Технически виден очевидный растущий тренд в противовес другим российским ipo, которые подешевели за аналогичный период в 2-3 раза (Озон, Совкомфлот, Ренессанс). Дополнительным плюсом являются льготы для инвесторов в IT-компании.
Кто ещё?
Открытым остаётся вопрос, кто ещё может выплатить дивиденды. Свою оценку мы уже давали. К текущему моменту только #газпром утвердил и произвёл выплаты. Но по рыночной динамике можно заметить, что инвесторы ждут решений от Магнита и Лукойла, которые даже не анонсировали намёков на принятие решения.
Вместе с тем, Магнит постоянно отчитывается о росте результатов и внедрении новшеств, направленных на развитие сервисов (фудшеринг, собственная обжарка кофе, подписки для клиентов и пр.). Цена акций Магнита с конца сентября выросла почти на 25% против 10% прироста рынка в целом. Иногда компания выплачивала промежуточные дивиденды в январе. А, поскольку результаты имеют позитивную динамику, с некоторой вероятностью можно ожидать выплат от Магнита уже зимой.
Лукойл ведёт себя похожим образом, добавляя к капитализации 25%. Но новости касаются в основном корпоративных событий, связанных с замещением облигаций, и прочих формальностей. Даже общих операционных результатов в 2022 году компания не раскрывает. Учитывая неустойчивое финансовое положение на протяжении ряда отчётных периодов в прошлом, а также санкционное давление на проекты и выручку компании, я отношусь к выплате дивидендов в декабре крайне скептически. Хотя декабрьский фьючерс торгуется с дисконтом к текущей цене, т.е. отыгрывает возможную выплату дивидендов с ориентиром на 300-350 руб.
Честно говоря, прогнозировать выплаты от других компаний до выхода годовой отчётности крайне трудно. Мы смотрим на большинство эмитентов с закрытыми глазами, учитывая отсутствия публикации результатов деятельности. До весны поэтому дивидендов ждать не стоит, разве что за исключением небольших компаний второго и третьего дивизиона.
Тем не менее возможности для инвестирования сегодня остаются. Нужно взвешенно подойти к формированию своего портфеля. О планируемом фонде я расскажу в следующих ближайших материалах. Ставьте лайк и подписывайтесь, чтобы не пропустить. Так же заходите в мой телеграм канал. Пишите, оставляйте комменты, и до новых встреч.
