Экономический кризис: итоги сентября 2022 года.
Начало — пост "США использовали мировую финансовую систему в личных целях".
Если падение фондового рынка нанесёт ущерб в основном частным корпорациям, то правительствам важно поддержать рефинансирование госдолга в виде государственных облигаций.
При доходности в 1% годовых базовые 10-летние облигации продаются примерно за 90% от номинала и стабильных условиях постоянно дорожают.
А повышение ставки рефинансирование даже на 1% снижает их начальную стоимость почти до 80%.
Доходность разных выпусков выравнивается, и выпущенные ранее облигации уже не дорожают, а дешевеют.
А есть прогнозы, что ставку придётся повышать не до 4-5%, а даже до 8-10%! И это может нанести серьезный удар по спросу на них. Было сообщение, что немецкие облигации подешевели на 15% из-за повышения ставки на 1,1%!
В Евросоюзе сложилась ещё более сложная ситуация.
Когда объединились самые развитые экономики Европы они получили мощный импульс для развития. На волне эйфории стали приглашать в этот союз страны со слабо развитой экономикой, заманивая их субсидиями и дешевыми кредитами. Столкнувшись с теми же проблемами, что и США, ЕС получил дополнительную нагрузку в виде необходимости финансировать и вновь присоединенных членов.
Первый серьёезный звонок прозвучал в Греции в виде огромного госдолга, который стало невозможно обслуживать. Её удалось спасти, списав 150 миллиардов евро и продлив погашение остальных 100 миллиардов до 2060 года.
В дополнение к перечисленным проблемам у США и ЕС появился серьезный конкурент в виде Китая.
Размеры его экономики лишь незначительно уступают США, но уже превышают ЕС, а доля в мировых резервах очень скромная.
Доля долларов в мировых снижается, почти на 1% ежегодно. Хотя она ещё очень велика - почти 60%, но этот 1% составляет примерно 75 миллиардов, которые из резервов поступает на рынок и дополнительно разгоняют рост цен.
Доля резервов в евро - чуть больше 20%, а китайских юаней всего 2,3%. И Китай сам активно снижает долю долларов в своих резервах, за последние годы с 1200 миллиардов до 1000. И при этом многим странам предлагает переходить на расчеты в юанях.
Как могут развиваться события в экономиках в дальнейшем?
Многое зависит от того, какими резервами обладают США и ЕС для поддержания своих экономик.
В сентябре этих резервов хватило, чтобы избежать обвала. Чтобы вернуться к разумным экономическим показателям, долговую нагрузку необходимо уменьшить раза в два.
Есть мнение, что повышение ставки ФРС до 4,0 – 5,0 позволит ограничить инфляцию 10%, а это позволит сжигать долги процентов по 5 за год. Так что видим, с повышенной инфляцией придётся бороться лет десять, почти как в 70-е годы в прошлом столетии.
В октябре видим развороты динамики индексов на биржах, но это лишь обычные временные отскоки, которые обычно случаются после серьёзных падений. Никаких предпосылок к тому, что проблемы сами рассосутся нет. Остаётся надеяться на квалифицированные действия финансовых органов, которые позволят избежать серьёзных потрясений.
Автор: #медведев_александр биофизик, выпускник Физтеха (МФТИ), кандидат биологических наук, бывший эксперт отдела экономического анализа банка. Автор книги "Как появилась рыночная экономика". Пенсионер, 66 лет.
