Зарабатывать на облигациях можно за счет купонных выплат и разницы между номиналом и ценой покупки. Поэтому многие инвесторы предпочитают покупать облигации с дисконтом, а выпуски, которые стоят выше номинала, обходят стороной.
На самом деле, делать так не совсем верно, и в этой статье разберем почему.
Эффективность инвестиций принято оценивать их доходностью, поэтому прежде всего стоит разобраться с такими понятиями, как общая и годовая доходность.
Общая доходность — это доходность за весь период владения облигацией, и она рассчитывается так:
Годовая доходность — общая доходность, приведенная к годовым значениям, которая рассчитывается по этой формуле:
Какая облигация выгоднее?
Давайте посчитаем, что выгоднее. Для расчетов возьмем две облигации, которые сейчас торгуются на рынке ⤵️
✔️ ПКБ 1Р02 — корпоративная облигация, выпущенная эмитентом Первое коллекторское бюро НАО, со сроком погашения в сентябре 2025 года. Облигация имеет стандартный номинал в 1000 рублей, но торгуется по цене 97% к номиналу, т.е. с дисконтом в 3%.Текущая цена с учетом НКД (накопленного купонного дохода) составляет 985,32 рубля (1000*97% + 15,32).
При этом размер купона составляет 26,8 руб. или 10,88% годовых к текущей цене с учетом НКД ( 26,8 *4 / 985,32*100%, где 4 — это количество купонных выплат в год).
По формуле, приведенной выше можно посчитать, сколько составит общая и годовая доходность. А можно посмотреть готовый результат в нашем веб-сервисе Fin-plan Radar на страничке данной облигации.
// Перейти в веб-сервис Fin-plan Radar //
Общая доходность этой облигации составит 19,17% за 2,5 года. Как раз на скриншоте выше видно, что веб-сервис Radar нам уже все показал.
✔️ УралСт1P01 — корпоративная облигация, выпущенная Уральская Сталь АО, со сроком погашения в октябре 2025 года. Облигация также имеет номинал в 1000 рублей, но торгуется выше номинала на 1,01%, то есть продается на бирже по 101,1%. Текущая цена с учетом НКД (накопленного купонного дохода) составляет 1023,61 руб. (1000*101,1% + 13,61).
При этом размер купона составляет 53,85 руб. или 10,52% годовых к текущей цене с учетом НКД (53,85*2 / 1023,61 *100%, где 2 — это количество купонных выплат в год).
Общая доходность этой облигации составит 29,26% за те же 2,5 года. На том же скриншоте видно, что веб-сервис Radar и это нам тоже уже посчитал.
Таким образом мы видим, что конечная доходность во втором случае будет выше. Это значит, что выгоднее покупать облигации по цене выше номинала.
Какие выводы можно сделать?
Нельзя оценивать доходность облигации по ее цене, смотреть нужно на ее конечную общую доходность и надежность эмитента. Как мы увидели, облигация, которая стоит дороже номинала, только на первый взгляд кажется невыгодной. После расчетов ее итоговая доходность оказалась выше той, что торгуется с дисконтом.
Если вы хотите правильно формировать надежную облигационную часть инвестиционного портфеля, которая будет приносить доходность выше, чем по депозиту, приходите на наш бесплатный вебинар.
Там разбираем частые заблуждения и ошибки инвесторов, делимся своей стратегией и методами инвестирования и отвечаем на ваши вопросы.
Чтобы попасть на вебинар, зарегистрируйтесь по ссылке⤵️
После регистрации вам придет подарок, который поможет найти прибыльные идеи на рынке 💰
// Не является персональной инвест-рекомендацией!