Всем привет!
Эта статья может кому-то показаться скучной, но если вы торгуете и только поверхностно слышали про риск менеджмент, то дочитайте до конца.
Я постарался просто объяснить каким неочевидным образом работает математика применяя разные стратегии управления риском.
Далее по теме
Тема риск менеджмента в трейдинге/инвестировании будет актуальна всегда, поскольку рынок достаточно непредсказуем и очень любит действовать не так, как ожидалось.
Есть некоторые закономерности, типа той, что цена ходит от одного уровня (скопления ордеров) до другого уровня (другого скопления ордеров), но возможных вариантов того, как именно цена будет себя вести огромное количество.
Поэтому найти лучшую точку входа невозможно также как и точку выхода, из-за этого иногда нужно по несколько раз пробовать входить в одну и ту же сделку, а для того, чтобы была возможность разумно терпеть убыток несколько раз подряд необходимо соблюдать правила контроля над рисками.
Ниже хочу рассказать про принципы риск менеджмента, которых я придерживаюсь.
Соотношение риск/прибыль
"Чем меньше риск и больше прибыль, тем лучше"
"Соотношение должно быть минимум 1:2"
Эти совет встречаются часто и не имеет никакого практического смысла.
Риск менеджмент тесно связан с психологией, поэтому я предпочитаю учитывать математическую истину риск менеджмента и корректировать её отталкиваясь от своего собственного комфорта.
Соотношение риск/прибыль должно быть такое, чтобы в сделку был смысл входить, а в случае убытка не сливать депозит и не испытывать никаких чувств, не впадать в тильт.
Про «смысл входить»
Цена двигается исполняемыми ордерами, которые выставляют трейдеры и сильно реагирует на уровни скопления большого количества ордеров, об этом я писал в предыдущей статье.
Подходя к уровню цена, в результате, либо пробивает его, либо отскакивает. Рядовой трейдер не в силах увидеть выставленные ордера, поэтому перед входом в сделку разумно обращать внимание на ближайшие уровни для ориентации на то, где можно открыть/закрыть сделку.
Предположим, точка входа определена, теперь нужно понять где будет Stop Loss (SL).
SL необходимо устанавливать отталкиваясь не от круглых цифр, индикаторов, новостей и т.д., а от структуры рынка, потому что цене плевать на SL в 100 пунктов от точки входа, а на большое скопление ордеров - нет. Поэтому важно учиться выставлять свои ордера отталкиваясь от какой-то логики.
Если логика выставления SL от структуры рынка, то и TP нужно выставлять так же.
После того, как точка входа, SL и TP определены можно визуально увидеть соотношение риск/прибыль и понять есть ли смысл входить в такую сделку. На графиках TradingView есть инструменты "короткая позиция" и "длинная позиция".
Так, например, если цена находится между уровнями, то соотношение SL/TP может оказаться неадекватным и смысла входить в такую сделку не будет.
Минимальное соотношение 1:2?
Здесь всё дело в математическом ожидании.
В этот раз я не хочу уделять внимание формулам, т.к. считаю, что здесь важно понимание принципов, а не самих расчётов. Поэтому нижу буду приводить примеры, которые отражают именно смысл, а не точный и последовательный расчёт с учётом всех тонкостей.
Если вы рискуете меньшей суммой, чем зарабатываете, то можете позволить себе несколько убыточных сделок подряд. Так, например, с соотношением 1:2
1 прибыльная сделка = 2 убыточные сделки подряд.
Чем больше соотношение риск/прибыль, тем больше убыточных сделок перекрывает одна прибыльная.
Но нельзя расслабляться, потому что есть вероятность отработки стратегии.
Вычислить процент вероятности можно только после сбора статистики, которая собирается в журнале сделок. Чем больше количество сделок, тем надежнее будет полученный процент.
Например если из 100 сделок 60 прибыльных, значит вероятность ≈ 60%.
Если из 5 сделок 3 прибыльных это не значит ничего.
Для того, чтобы понять, насколько важна взаимосвязь соотношения риск/прибыль и вероятности отработки стратегии покажу на примерах.
Мы входим в сделку с соотношением 1:2. Вероятность отработки: 60%.
Для наглядности 60% будет выглядеть как 4 убыточных сделки подряд, а затем 6 прибыльных подряд.
Получается:
-1 -1 -1 -1 +2 +2 +2 +2 +2 +2
Если продолжать такую последовательность, то без расчётов видно, что первые две прибыльные сделки, после четырех убыточных подряд восстанавливают изначальную сумму:
-1 -1 -1 -1 +2 +2 = 0
А четыре прибыльные сделки подряд после, увеличивают сумму:
0 +2 +2 +2 +2 = 8
Теперь, если продолжать такую же последовательность, то для того, чтобы вернутся к 0, необходимо словить серию из ВОСЬМИ убыточных сделок подряд, а так как в нашем примере возможно только четыре, то вернуться к 0 будет математически невозможно. Это называется положительное математическое ожидание и стремление к нему это вообще смысл всего трейдинга, потому что если вы способны совершать большое количество сделок не имея возможности потерять депозит, а напротив неуклонно его увеличивать, значит вы достигли успеха.
Далее, после лирического отступления, отталкиваясь от примера выше можно обнаружить, что для того, чтобы находится у 0 без дополнительного риска с соотношением 1:2 можно позволить себе вероятность отработки меньше 40%. То есть более 60% убыточных сделок.
-1 -1 -1 -1 -1 -1 +2 +2 +2 +2 = 2
Аналогично, если иметь соотношение 1:2 и вероятность отработки = 30% образуется минус, несмотря соотношение.
-1 -1 -1 -1 -1 -1 -1 +2 +2 +2 = -1
Чем больше соотношение риск/прибыль, тем меньше можно позволить себе процент прибыльных сделок.
Чем выше процент прибыльных сделок и соотношение риск/прибыль, тем большая серия убыточных сделок нужна для того, чтобы вернуть депозит к изначальному.
Однако
Депозит можно слить имея соотношение 1:100 и вероятность отработки = 99%.
Если войти в сделку на всю котлету!
И словить Stop Loss ровно 1 раз.
-1 ... = ...
Процент риска от депозита
Размер позиции перед входом в сделку должен быть неразрывно связан с риском, а риск с процентом от депозита.
Это, пожалуй, самая серьёзная тема в управлении рисками.
Для того, чтобы на длинной дистанции оставаться в рынке необходимо строго придерживаться ограниченным риском от депозита.
По примеру выше уже понятно, что совершенно неважно какая стратегия и соотношения - если рисковать всеми деньгами, то первая убыточная сделка всё сломает.
Максимальный риск на сделку должен быть не более 2% от текущего депозита.
Фиксированный риск или определённый % от депозита с капитализацией?
В трейдинге комбинация из 5 убыточных сделок подряд достаточно легко реализуема. Рынок постоянно меняется, а изменения зачастую видны только постфактум.
Поэтому может быть такое, что стратегия резко перестала отрабатывать как раньше и происходит серия убыточных сделок.
Или сама стратегия может допускать большое количество убыточных сделок подряд, например, если соотношение 1:10 и выше.
Объясню на примерах, почему % должен быть с учетом изменений депозита, а не фиксированный.
Капитализация в нашем случае, это перерасчёт риска из-за изменений депозита входе совершения сделок.
- Депозит 100$. 5 убыточных сделок подряд с фиксированным риском 5$ (5% от депозита).
-5 -5 -5 -5 -5 = 75$
- Депозит 100$. 5 убыточных сделок подряд с риском 5% от депозита с капитализацией.
- 5 = 95;
- 4,75 = 90,25;
- 4,51 = 85,74;
- 4,29 = 81,45;
- 4,07 = 77,38$
Итог: Если 1 раз рассчитать % от депозита и использовать его, то уже приблизительно на 8-ой убыточной сделке подряд разница между стратегиями будет в 1 полноценный риск.
Чтобы ещё глубже понять принцип можно продолжить таблицу расчёта и увидеть следующее:
Чтобы со 100$ слить депозит до 0 рискуя 5% от начального депозита фиксированной суммой потребуется 20 убыточных сделок подряд.
Чтобы со 100$ слить депозит до 0,01$ рискуя каждый раз 5% от текущего депозита потребуется 180(!) убыточных сделок подряд. До 0 при такой схеме опуститься математически невозможно.
Теперь понятно почему настолько принципиально связать % риска на каждую сделку именно с текущим, актуальным состоянием депозита.
Чем выше изначальный % риска, тем меньше количество позиций можно открыть за раз.
Депозит 100$. Риск на сделку 5%. Возможно открыть 20 сделок за раз.
Деопзит 100$. Риск на сделку 2%. Возможно открыть 50 сделок за раз.
После каждой убыточной сделки восстановить депозит становится всё сложнее.
Депозит 100$. Риск 5% = 5$. 1 убыточная сделка.
Итог: 95$.
Для того, чтобы со 100$ опуститься до 95$ нужно потерять 5%.
Но для того, чтобы с 95$ подняться до 100$ необходимо заработать уже 5,26%, ведь депозит уменьшился. Если к 95$ прибавить 5%, то будет 99,75$.
Такова арифметика.
Разница может показаться маленькой, но чем большей суммой вы рискуете и чем больше убыточных сделок будет подряд, тем сложнее будет восстанавливать депозит.
Для закрепления, возвращусь к прошлым примерам:
Используя подобный способ контроля над рисками мы видим, что уже после 10-ой неудачной сделки подряд депозит уменьшился на 50% до 50$.
Теперь, для того, чтобы вернуть 100$ необходимо увеличить депозит на 50$ то есть на 100%.
Активные трейдеры одновременно могут находиться в 10 и более сделках на разных инструментах, поэтому рискуя даже 5% от депозита есть риск закрыться везде по SL и слить 50% депозита.
Поэтому, если собираетесь долго оставаться в рынке и иметь возможность совершать ошибки, а так же заходить в несколько сделок за раз соблюдайте простое правило риск менеджмента: входя в сделку рискуйте максимум не более 2% от текущего размера депозита.
Также, вспоминая про психологию, советую определить риск таким образом:
Сумма, которой вы рискуете, не должна вызывать у вас слишком много эмоций в случае потери, при это находится в районе 2% от депозита.
Потеря должна быть комфортной, а прибыль конечно же божественной.
Я придерживаюсь правила 2%, но распределяю эти 2% на будущие сделки.
Например, если я планирую быть в 4х сделках одновременно, то устанавливаю в каждой риск по 0,5%.
Резюме
1. Правила управления рисками необходимо строго соблюдать.
2. Соотношение риск/прибыль должно быть такое, чтобы в сделку был смысл входить, а в случае убытка максимально не испытывать никаких чувств и не впадать в тильт.
3. Чем больше соотношение риск/прибыль, тем больше убыточных сделок перекрывает одна прибыльная.
4. Чем больше соотношение риск/прибыль, тем меньше можно позволить себе процент прибыльных сделок.
5. Чем выше процент прибыльных сделок и соотношение риск/прибыль, тем большая серия убыточных сделок нужна для того, чтобы вернуть депозит к изначальному.
6. Размер позиции перед входом в сделку должен быть неразрывно связан с риском, а риск с процентом от депозита.
7. Максимальный риск на сделку должен быть не более 2% от текущего депозита и всегда должен учитывать актуальное состояние депозита.
8. Сумма, которой вы рискуете, не должна вызывать у вас слишком много эмоций в случае потери, при это находится в районе 2% от депозита.
9. Чем выше изначальный % риска, тем меньше количество позиций можно открыть за раз.
10. После каждой убыточной сделки восстановить депозит становится всё сложнее.
11. Ведите учёт сделок, для оценки прибыльности стратегии.
Соблюдая все эти принципы и правила слить депозит будет крайне сложно даже в случае серьезных стратегических ошибок.
