Сегодня большое число инвестиционных идей, публикуемых псевдоаналитиками, в лучшем случае, основаны на оценке роста выручки и прибыли компании. К сожалению, данные показатели не раскрывают инвестиционную привлекательность компании. Для более полного представления о бизнесе эмитента, следует учитывать ее уровень долга, показатели рентабельности, наличие свободного денежного потока и многие другие параметры.
Чтобы научиться находить перспективные бумаги на фондовом рынке, нужно уметь читать финансовую отчетность компании и отслеживать динамику изменений. Это и есть Old Scool фундаментального анализа, который применяет Уорен Баффет и многие другие выдающиеся инвесторы современности. Не удивительно, что фундаментальным анализом пользуются и крупнейшие корпорации, оценивая бизнес перед совершением сделок M&A.
Безусловно, сам по себе фундаментальный анализ не панацея, и нельзя полагаться только на хорошие финансовые показатели компании, принимая инвестиционное решение. Нужно учитывать все факторы, влияющие на рыночную стоимость актива: перспективы отрасли, деятельность конкурентов, новостной фон и даже техническую картину графика цены. Однако фундаментальный анализ всегда должен быть первичен, если вы долгосрочный инвестор.
В отношении фундаментального анализа существует одно распространенное заблуждение, что все заложено в цене. Как показывает практика, рынок иррационален и почти всегда котировки акций не отражают справедливую стоимость бизнеса. В цену большинства технологических компаний вроде
заложены футуристичные ожидания инвесторов. Стоимость акций растет с каждой позитивной новостью, растиражированной СМИ. Но как только компания сообщит о малейшем промахе, или вскроется информация о технологическом несовершенстве, инвесторы вдруг замечают большие долги и недостаточный рост капитала.
В тоже время, менее популярные компании с сильной фундаментальной базой оцениваются рынком ниже балансовой стоимости предприятия. Ярким примером на российском рынке является компания Россети, совокупная стоимость имущества которой в 5 раз превышает рыночную капитализацию. Таким образом, потенциал роста цены акций компании существенно выше, чем у фундаментально переоценённой бумаги.
Цена акций - это всего лишь ожидания инвесторов, которые не всегда совпадают с действительностью.
