Предыдущая статья вызвала сильный резонанс среди читателей. Были как негативные комментарии, так и вполне интересные и объективные.
Но в среднем по палате, если я правильно понял, большинство сейчас беспокоится за выплату дивидендов в этом году.
Я же совсем другое хотел показать. И, к сожалению, в комментариях не увидел, чтобы кто-то видел ту же картину, что вижу я. Но давайте наглядно покажу.
Перед тем, как перейти к сути, должен отметить одну важную деталь - сравнение и внутреннюю аналитику, в данном случае, я провожу исключительно по старым данным уже выплаченных дивидендов и стоимости акций на тот момент.
Впрочем, я всё же приведу небольшую историческую сводку.
С точки зрения фундаментального анализа, к которому я привык, ограничиваться лишь этим не правильно. И приобретать акции основываясь только на этой информации также может оказаться не самой лучшей стратегией. Особенно сейчас.
Вот, что я увидел, и что хотел показать.
До 2015-го с акциями происходило не пойми что.
Но в 2011-ом ситуация начала меняться, что выразилось в стабильном росте дивидендов.
2014-ый был переломным, после чего и акции и дивиденды только росли.
5 лет, фактически, росли как акции, так и дивы. Меня, поскольку я совсем не смотрел в сторону Сбера, удивила именно эта ситуация. Меньше всего я ожидал роста в компании, которая наполовину принадлежит государству.
Если в этом году Сбер также повысил бы дивиденды, то попал бы в российский список дивидендных аристократов. Но вероятность этого крайне мала, и как закончится этот год с точки зрения дивов - я не знаю. Поживём-увидим.
Меня больше беспокоит ситуация на рынке в целом. Ситуация, в которой мир ещё никогда не находился, а значит и спрогнозировать даже ближайшее будущее весьма затруднительно.
Стоящий комментарий, с которым я согласен, был от одного читателя:
Да, можно говорить с чьей руки кормится Сбер, какую политику он ведёт и т.д. Мне тоже не нравятся такие истории.
Но. Иногда я читаю, что пишут другие инвестора, ведущие свои блоги на Яндекс.Дзен. Некоторые из них показывают свои портфели. И среди этих людей огромный процент тех, у кого в портфеле есть бумаги ВТБ.
Что я тут вижу? Полное отсутствие какой-либо стабильности.
Фактически, с 2008-го акции только дешевеют. ВТБ весьма часто совершает дополнительные эмиссии акций и наводняет рынок своими бумагами, чем размывает доли инвесторов и обесценивает уже имеющиеся акции. Зачем?
Ответ опять же весьма простой - за эти деньги (от новой эмиссии акций) не надо платить, не надо нести какие-то финансовые обязательства. Это, в конце концов, не облигации.
До 2014-го акции падали. В 2015-ом был также переломный момент, в ходе которого сильно отрасли, и с тех пор, 5 лет они только падают. Ситуация прямо противоположная Сберу.
Дивиденды ВТБ платит, такое чувство, просто для отвода глаз от того, что происходит с акциями.
Те блогеры, о которых я говорил прежде, чтобы создать активность на канале, спрашивают: "Чтобы вы изменили в этом портфеле?"
И знаете что? Люди им отвечают. Очень умные вещи говорят, про "я бы нарастил префы", или "снизь долю в нефтянке". Но ни одного комментария я не увидел, где говорилось бы "продай ВТБ".
На что надеются люди, держащие в своём портфеле ВТБ? На чём основывается решение инвестировать свои деньги в этот банк?
Ну и ещё одна история и, опять же, мой взгляд - Тинькофф.
Без фундаментального анализа (напоминаю) и кратко.
Тинькофф не хватает драйверов для роста.
Дивы полностью зависят от той прибыли, что получает банк.
Но вместе с тем, в долгосрочной перспективе акции постепенно растут.
В сравнении с ВТБ, этот банк кажется куда выгоднее для инвестиций.
Да, он ведёт агрессивный маркетинг, да, он хитрит на разных бонусных акциях, да, у банка нет официальных офисов, куда можно придти, но это работает - акции банка растут.
Плюсом, на мой взгляд, является то, что банк не связан с государством. То есть к своим результатам он пришёл сам, без государственной финансовой поддержки (которая, например, сейчас оказывается многим компаниям).
Хотя на начальных этапах Тинькофф поддерживали Goldman Sachs (международный инвестиционный банк) и шведский фонд Vostok Nafta.
Кроме этого, в Тинькофф действовала система поощрений для менеджмента (как сейчас - не знаю), когда банк выкупал свои же акции с рынка и распределял их между ключевыми сотрудниками. Такой подход в корпоративном управлении мотивирует на лучшую работу.
В отличии от Сбербанка, который принуждал сотрудников выкупать акции на IPO.
Ну и для примера Авангард.
Неплохие дивиденды (в 2019-ом суммарно почти 8%), но цена акций ведёт себя как у Тинькофф.
Про дивиденды в этом году.
Если коротко, то я вижу пузырь на всём рынке. Как в 2017-ом кричали, что "Биткоин - это пузырь, он скоро лопнет", так и рынок акций сейчас - это пузырь.
ФРС влил рекордное количество долларов в рынок. Рынки отрастали, в то время как темпы роста и развития экономики наоборот снижались. Добавьте сюда безработицу. Фактически, мы вошли в рецессию. А недавно, когда было объявление об остановке печатного станка и прекращении подачи ликвидности - рынки уже просели.
Лично я ожидаю большего падения, чем было в марте этого года. Не знаю, будет ли оно, но готовлюсь именно к нему.
И если такой расклад случится - это будет куда страшнее, чем отмена или урезание дивидендов.
Поэтому лично я не спешу закупать акциями и жду второе дно со всеми глобальными последствиями. И по этой же причине, в моём портфеле сейчас доминируют доллары, золото и биткоин.
Можете поделиться в комментариях, чего вы ждёте от рынков в ближайшем будущем и какой стратегии придерживаетесь. Доминирует ли у вас наличность, или загружены акциями/облигациями/золотом/биткоином.
Ссылка на статью про сбербанк на сайте банки.ру, если кому интересно.
