Эпоха коронавируса доказала даже скептикам необходимость диверсификации инвестиций. Те, кто сидел в акциях ритейла или хайтека, но завязанного на ритейл, все потеряли деньги. Те, кто сидел в акциях фарм хайтека, те выиграли. В какие сектора экономики нужно инвестировать одновременно, чтобы снизить риски?
Фото: facebook.com
На какие сектора делится экономика?
Экономику принято делить, а компании принято относить к следующим четырем секторам экономики:
- Первичный сектор – добыча сырьевых материалов, их переработка в примитивные полуфабрикаты (от угля до урана).
- Вторичный сектор – промышленное производство (от стула до электрокара).
- Третичный сектор – вся сфера услуг (от парикмахерских до инвестиционных банков).
- Четвертичный сектор – в 21 веке стало принято выделять из третичного сектора всё, что связано с экономикой знаний, информационными технологиями, научными исследованиями, образованием и современными цифровыми медиа (от социальных сетей до облачных вычислений).
Существенным отличием между секторами будет разная норма прибыли. Она будет наименьшая в первичном векторе, где производятся биржевые продукты, не имеющие дифференциации, поэтому продающиеся с минимальными наценками.
Во вторичном и третичном секторах прибыль зависит от степени дифференциации продукта или услуги. На продукцию Apple Inc. (SPB: AAPL) наценка очень высокая, так как это бренд, обладающий высокой стоимостью и продающий продукцию с высокой наценкой. Поэтому компания закончила 2019 года показав прибыль в размере $55,256 млрд (фискальный год в компании закончился 28 сентября 2019). Не надо объяснять, почему акции компании обычно демонстрируют тенденцию к росту.
Самые высокие перспективы по прибыли должны быть у относительно молодого четвертичного сектора, но там все сильно зависит от сегмента рынка, компании и стечения обстоятельств. Услуги доступа в интернет или стриминговые сервисы медленно, но верно превращаются в базовую услугу, где будет сильная ценовая конкуренция и снижение нормы прибыли. Так Netflix (SPB: NFLX) в 2019 году показала прибыль в $1,86 млрд, несмотря на то, что ее услугами пользуется не намного меньше людей, чем покупает продукцию Apple (для справки: число подписчиков Netflix (SPB: NFLX) - 182 млн человек, а число покупателей iPhone от Apple Inc. (SPB: AAPL) с 2007 года - 1,5 млрд, при ежеквартальном потреблении около 45-50 млн штук).
Подход S&P 500 в делении на сектора
Индекс S&P 500 делит входящие в него ценные бумаги на 11 секторов.
- информационные технологии.
- здравоохранение.
- финансовый сектор.
- коммуникационные услуги.
- потребительские товары не первой необходимости.
- промышленный сектор.
- потребительские товары первой необходимости.
- коммунальные услуги, электроэнергетика.
- недвижимость.
- энергетика, то есть нефтегазовый сектор.
- сырьевой сектор.
Причем, чем дальше по списку, тем меньшая доля этого сектора в индексе. Если у ИТ это более 21%, то у промышленности это уже менее 10%, а у некогда могущественного сырьевого сектора – менее 3%.
Чтобы нивелировать различие доходности по отраслям многие компании занимаются вертикальной интеграцией, производя все от сырья на шахте, до конечного продукта и его последующей продаже через фирменные магазины. Так поступают все «монстры» нефтяного бизнеса, которые владеют как скважинами так и бензоколонками.
Сырьевой сектор отличается высокой волатильностью цен на свою продукцию и, как следствие, на свои ценные бумаги.
Диверсифицированный портфель
Чтобы создать диверсифицированный портфель ценных бумаг, инвестору необходимо определиться с личными предпочтениями компаний, которые лежат за пределами экономической логики. Например, инвестор против нефтяных компаний, так как относит себя к экодвижению.
Затем необходимо составить примерный список компаний из каждой отрасли, в которую желательно проинвестировать. Если вы в точности скопируйте любой индекс, то проще купить сам индекс, чем покупать акции. Если же вы хотите создать свою доходность и свой риск, но диверсифицированный, то важно учесть уроки прошлого и текущего момента. Нельзя «класть яйца в одну корзину», как бы вы не любили хайтек или биг фарму. Нужно взять компании и отрасли максимально независимые друг от друга, но при этом учесть их рыночные позиции и, в частности, дифференциацию и перспективу генерации прибыли.
Все новые сектора экономики – перспектива многих лет вперед. Вложение денег в ИИ, например, не обещает вам быстро высокой доходности. Дивидендные чемпионы, по определению, это немолодые компании, в старых, давно сформировавшихся отраслях.
А рост котировок показывают компании, находящиеся на грани прорыва технологий в сторону массового практического использования.
Выгодных инвестиций и здоровья!
---
Телеграм-канал «Финграмота / Fingramota.org» - https://t-do.ru/fingramota_org
