Облигация - это долговая бумага, которая дает возможность ее держателю получать доход в виде купонов. Этот доход рассчитывается как процент от номинала облигации. Когда срок облигационного займа подходит к концу, эмитент, который выпустил облигацию, выплачивает держателю номинальную стоимость долговой бумаги. Однако есть нюансы, особенно, когда речь идет об облигации с амортизацией.
До недавнего времени я был в полной уверенности, что все приобретенные мной облигации работают по стандартной схеме: купил чуть дороже номинала, держишь до конца срока, получая купонный доход, а в самом конце получаешь номинал. Все по-честному. И в один прекрасный момент я приобрел облигации ДОМ.РФ. Привлекли условия по этой облигации.
Особенно мне понравился купонный доход - почти 10% годовых. Да и стабильные ежеквартальные выплаты подстегнули купить бумагу. "Да это же просто сказка!", - подумал я, и приобрел себе несколько десятков облигаций.
Однако 29 мая пришли дивиденды, и вот тут-то я не до конца понял что произошло.
Выплата купонов четко соответствовала количеству облигаций. Но пришедшее после этого частичное погашение ввело меня в ступор. Я полез изучать информацию, и только тогда меня осенило, что это облигации с амортизацией. И уже к текущему моменту такими вот частичными погашениями компания выплатила более 400 руб. на каждую бумагу. То есть вместо 1 000 руб. облигации сейчас стоят 595,96 руб.
Что для меня пока под вопросом, так это то, как компания планирует дальше погашать тело облигации. Если за 6 выплат она погасила 40%, то придерживаясь этой же динамики всю облигацию ДОМ.РФ погасит года черз полтора-два. Но облигация рассчитана ло 2048 г.! Что будет тогда? Просто будет начислять купоны?
Однако скорее всего, ДОМ.РФ будет действовать по второму варианту: больше не будет погашать тело облигации и станет выплачивать купоны в размере 14,62 руб. на оставшиеся 595,96 руб. Кстати, процентная доходность годовых в 9,95% как раз соответствует размеру облигации в 595,96 руб. и купонному доходу в данном размере.
Если так, то я буду его докупать и дальше. Ведь в таком случае по сути номинал облигации просто снизился на 40%. Если же компания и дальше продолжит гасить тело облигации, то придется думать как побыстрее выйти из этой истории. Поэтому никому не рекомендую покупать облигации с амортизацией - та еще головная боль.
* Не является инвестиционной рекомендацией
