Сегодня приступим к разбору американских ценных бумаг. И первая на очереди корпорация Apple. Известный по всему земному шару логотип с изображением надкусанного яблока символично заявляет, что её продукция - это лакомый кусок для потребителей и признанный эталон компьютерной моды. Напомним, что по размерам выручки Apple - крупнейшая частная компания в мире.
По оценкам экспертов, общая стоимость акций, выпущенных Apple (рыночная капитализация) составляет $ 1.4 трлн. Для сравнения ВВП России в 2019 году составляет примерно $ 1.6 трлн. По итогам 2019 года выручка компании составила $ 260 млрд., прибыль - $ 55 млрд, P/E (соотношение стоимости акции к прибыли компании) - $ 22.66 млрд. Рентабельность компании ~4.5%. В настоящее время компания Apple имеет 5.2% в структуре крупнейшего американского индекса S& P и является одной из структурообразующих не только IT сектора но и всей американской экономики.
Apple - история развития и кризисов
Компания Apple, созданная в 1976 году Стивом Джобсом и Стивом Возняком, впервые публично разместила свои акции в 1980 г. После этого компания пережила несколько разделов. В течение 40 лет акции компании значительно выросли в цене. Начальная цена акций Apple на бирже после первого IPO составляла 22 доллара, но в результате разделов и роста компании, впоследствии номинал акций изменился. Так, держатель 1 начальной акции, к 2005 г. по итогам последнего раздела получил 113 акций. Таким образом, держатель 1 акции, купленной в 1980 году за 22 доллара, мог в январе 2020 выручить как минимум $ 33 900. (Принимая в качестве точки отсчёта цену акции в 300 долларов)
Таким образом, за 40 лет акция продемонстрировала беспрецедентный рост в 150 000% и это без учёта суммы дивидендов, которые ежегодно выплачивались акционерам. Даже с учётом инфляции и изменения курса доллара в период между 01.01.1980 и 01.01.2020 (235% согласно календарю инфляции в США), инвестор всё равно бы получил потенциальную прибыль (~50000%). Такие цифры ошеломляют, не правда ли?
Компания Apple ежегодно, начиная с 2012 года, выплачивает держателям дивиденды. По итогам 2019 года держателям было выплачено в общей сложности 3.04 $ на одну акцию (или 1.52% годовых). Данная цифра выглядит достаточно неплохо, учитывая нулевую ключевую ставку ФРС США, низкий темп инфляции и стабильность экономики Соединенных штатов). К слову, многие компании IT сектора вообще не выплачивают своим держателям дивиденды (как например FB и Яндекс). Совет директоров Apple утвердил выплату дивидендов за первый квартал 2020 года в размере 0.82 $ на акцию (0.29%).
Следующий пункт касается акций Apple в периоды предшествующих финансовых кризисов. В 2000 г. произошел кризис доткомов (этим термином, обозначают компании, чья бизнес-модель целиком основана на работе в Интернете ), который очень сильно затронул компанию Apple. Если стоимость акций в марте 2000 года составляла 9.32 $ , то в ноябре 2000 года, стоимость бумаги на локальном минимуме составила всего 0.95 $, то есть в моменте цена бумаги упала практически на 90%. Несмотря на кризис, компания Apple продолжала работу над новыми версиями ноутбуков и персональных компьютеров. В июле 2000 г. был выпущен компьютер Power Mack G4 Gabe. Однако продажи компании значительно снизились во втором полугодии.
В начале 2001 г. в ответ на продолжавшийся кризис Apple поставила на рынок программу ITunes, позволяющую кодировать песни в mp3 и записывать их на диски. И это стало началом революции в IT индустрии, ведь уже через год Apple поставит на рынок свой первый портативный проигрывать, который получит впоследствии название iPod.
"Яблочные" акции выглядят достаточно волатильными. Так, в 2008 году в период сильнейшего финансового кризиса акции Apple на 60% снизились от годового максимума 194.93 $ (январь 2008) к отметке 80.49 $ (ноябрь 2008). К слову, восстановить уровень января 2008 г. компании удалось лишь к концу 2009 г.
Перспективы роста Apple после пандемии коронавируса
На графике выше, мы видим динамику акций Apple за 2020 год. Условно её можно разделить на 3 фазы:
1) Рост 3 и 4 кварталов 2019 года, обусловленный хорошими финансовыми показателями. В этот период акции компании выросли со 175 до 320 $.
2) Падение, связанное с коронавирусным кризисом, которое началось 09.02.2020 на отметке 324 $ и завершилось 15.04 на минимуме 229 $.
3) Восстановительная коррекция, которая началась в середине марта и продолжается и по сей день. Мы видим, что акции Apple отыграли 80% своего падения и в настоящее время торгуются вблизи отметки 306,7 $.
В период пандемии COVID-19, компания продолжала модернизировать свои продукты и недавно анонсировала появление нового MacBook Pro 13. Однако коронавирус негативно повлиял на выручку от продажи IPhone. Тем временем спрос на продукцию компании только возрос. По данным отчёта от 30.04.2020. Общая выручка компании Apple во втором квартале 2020 г. составила $ 58.3 млрд., что на 1% выше аналогичного показателя во втором квартале 2019 г.
Однако чистая прибыль компании Apple снизилась приблизительно на 9% с $12 млрд. во втором квартале 2019 г. до $11 млрд. во втором квартале 2020. В отчёте компании Apple от 04.05.2020 особо подчеркивается: "Несмотря на беспрецедентное влияние пандемии короновируса, мы с гордостью сообщаем, что показатели компании выросли в текущем квартале, продемонстрировав абсолютный рекорд выручки по продаже сервисов компании и рекорд квартала по продажам переносных гаджетов".
Положительные данные, содержащиеся в отчёте, подтолкнули акции компании и способствовали преодолению ими психологически важной отметки в 300 $. Рассматривая дальнейшую динамику акций Apple, можно предположить постепенное возвращение их к максимумам начала года и даже возможный дальнейший рост при оживлении потребительского спроса к концу 2020.
