Сравнительный анализ дивидендных бумаг от Александра Пурнова
Одним из факторов выбора акций компании для своего портфеля являются дивиденды.
Прямо сейчас мы предлагаем вам сравнительный анализ дивидендов компании в формате "ожидание и реальность". Данный сравнительный анализ очень актуален на фоне коронавируса и кризиса, который продолжается до сих пор.
Как известно, некоторые компании заморозили выплату дивидендов своим акционерам.
Неприятно? Ещё бы! Но такова реальность, и с ней нужно считаться.
Начнем мы с дивидендов Татнефти
Ожидалось, что по обычным и привилегированным акциям компания заплатит своим акционерам по 2,6 рублей. В итоге, держатели привилегированных акций получат по одному рублю за акцию. Дела с держателями обычных акций обстоят еще хуже — они не получат ничего.
По всей видимости, чтобы выплатить акционерам небольшие дивиденды, Татнефть решила не тратить своё время на различные бюрократические процедуры, так и не заплатив 100% прибыли по РСБУ.
Интересно отметить, что сами руководители компании заявляли своим инвесторам, что не собираются изменять принятой политики выплаты дивидендов, то есть выплачивать как минимум половину максимальной прибыли по МСФО или РСБУ.
Дивиденды МГТС
Эта компания совершенно не оправдала надежды акционеров касательно дивидендов. Вместо выплаты ожидаемых 232 руб. на акцию, из-за кризиса МГТС не выплатила своим акционерам ничего.
Стоит отметить, что материнская компания МТС сейчас нуждается в серьезном финансировании для того чтобы выплачивать высокие дивиденды материнской АФК Система. Так что здесь проблема невыплаты дивидендов связана вовсе не с коронавирусом.
Дивиденды ММК
С выплатой дивидендов этой компании всё понятно — они попросту были отложены. Причём дивиденды за 2019 год так и не были утверждены акционерами.
Собрание акционеров компании намечено на 29 мая. Ожидается, что к обсуждению вопроса о дивидендах текущего года удастся приступить лишь после ослабления проблемы коронавируса и нормализации экономической ситуации.
Знаете, какие ещё компании отложили выплату дивидендов своим акционерам?
Дивиденды ВТБ, Сбербанк и НКНХ
ВТБ, представляющая финансовый сектор, напрямую не говорила о том, что 50% от чистой прибыли так и не будет выплачено. Однако с каждым днем уверенность инвесторов в этом угасает.
Их коллеги из Сбербанка приняли решение отложить вопрос о выплате дивидендов до того момента, пока ситуация в мире не нормализуется. Рекомендация была отозвана банком, новая рекомендация ожидается ближе к окончанию августа.
Что касается НКХН, компания пострадала от кризиса. Ее основную продукцию покупают слабо, по понятным причинам, спрос на шины серьёзно рухнул. Все это негативно отразилось на финансовом состоянии компании, и ее возможности выплачивать дивиденды. Кроме того, ОСА отменили рекомендацию СД о выплате в качестве дивидендов 70% от чистой прибыли компании.
А вот следующая компания, несмотря на кризис, коронавирус и прочие неприятности, выплачивает своим акционерам 100% FCF. Речь о Лукойл.
Конечно, из этой суммы вычитают расходы на аренду, проценты, а также buy back в качестве дивиденда за второе полугодие прошлого года.
☝ Акционеры Лукойла получают наибольшую выплату, им вполне могут позавидовать акционеры других компаний, предоставляющих ту же отрасль.
Мосбиржа. Акционеры Мосбиржи получили дивиденды в соответствии с ожиданием - 7,93 рубля на акцию. Впрочем, после дивгэпа стоимость акций продолжает снижаться, при этом данный дивгэп всё ещё не закрыт.
Газпром. Компания также осталась верной дивидендной политике, заплатив 30% прибыли по МСФО за прошлый год. В результате акционеры получили 15,24 руб. на акцию, как и ожидалось.
Сургутнефтегаз. Несмотря на то, что компания выплатила 0,65 руб. на обычную акцию и 0,97 руб. на привилегированную, акционеры компании всё же надеялись на рост этих показателей. И всё же, нужно учитывать текущую ситуацию, сложившуюся в мире. Акционеры компании наверняка помнят вторую половину прошлого года, а именно феноменальный рост ценных бумаг данной компании. Очень многие тогда связали этот рост с принятием в компании новой политики выплаты дивидендов. Впрочем, была иная причина, ведь дивидендная политика компании за 2019 год осталась неизменной.
Дивиденды Новатэк
А вот кто действительно может рассчитывать на рост дивидендов, так это акционеры компании Новатэк. Пускай пока этого не произошло, и компания выплатила 32,33 руб. на акцию в соответствии с ожиданиями, планируется, что в 2020 году, вместо 30% прибыли, компания выплатит своим акционерам 50% в виде дивидендов.
Юнипро. Акционеры Юнипро получили 0,22 руб. на акцию, вместо ожидаемых 0,317. Основной причиной снижения размера дивидендов стал перенос запуска Березовской ГРЭС, которая и должна была стать основным источником роста финансового потока.
Тем не менее, руководство компании подтвердило, что на 2021 и 2022 годы дивиденды будут выплачиваться в размере 0, 317 руб. на акцию.
Норникель. Ожидаемый размер выплаты дивидендов здесь совпал с реальным, акционеры получили по 557,2 руб. на акцию. И это несмотря на то, что огромное количество факторов складывались против акционеров. Так, Потанин планировал не выплачивать дивиденды, ссылаясь на рецессию, а спрос на медь, никель и палладий стремительно падал.
Роснефть преф. Несмотря на выплату дивидендов в размере 0,1893 руб. на акцию, как и ожидалось, у этой компании всё не так гладко. На текущий момент переоценка дочерних компаний отрицательна, и если не принять новую дивидендную политику, это может обернуться невыплатой дивидендов.
Транснефть. Еще один случай, когда реально выплаченные дивиденды соответствуют ожидаемым – 11135 рублей на акцию. Но есть одно "но"... Уже сейчас обсуждается трехгодичная рассрочка, ведутся активные переговоры с правительством на этот счёт. В Транснефти не раз заявляли, что по причине снижения грузооборота, на сегодняшний день компания испытывает дефицит с финансовыми средствами.
Можно сделать выводы, что в связи с неблагоприятной ситуацией на рынке, компании испытывают серьезные трудности и вынуждены либо снижать размер дивидендов, либо вовсе замораживать их.
И, тем не менее, многие фирмы оказались верны своей дивидендной политике, не только не уменьшая размер дивидендов, но и рассматривая возможность их повышения.
Глобальные кризисы — лучшее время для инвестирования. Свою прибыль от дивидендов или от продажи акций вы сможете забрать после окончания кризиса. Курс Инвестиции с Пурновым — ваш надежный проводник в мир инвестирования
