Что такое облигации, в целом понятно: это ценная бумага, которая является займом. Детально об этом было рассказано в статье "Облигации как залог успеха инвестора". Однако не все облигации полезны. Особенно когда речь заходит о "мусорных" облигациях. Что это такое?
Облигации принято считать одним из самых надежных видов инвестиций: понятна стоимость, четко определены платежи, известен срок погашения. Однако все это работает, когда речь заходит об ОФЗ или займах больших компаний. Но что делать, если хочется получить больший процент? В этом случае можно вложиться в высокодоходные облигации; иногда их называют "мусорными" облигациями. Такие бумаги имеют кредитный рейтинг низкого уровня либо вообще не имеют никакого рейтинга.
К примеру, самые надежные облигации - это ОФЗ, облигации федерального займа. У них самый высокий рейтинг и максимальная надежность. Доходность составляет 6 - 7 % годовых.
"Мусорные" же облигации предоставляют существенно большую доходность, которая может достигать и 20%, особенно, если удастся купить бумаги ниже номинала. Однако и риск здесь более высокий. Ниже представлены наиболее доходные "мусорные" облигации на 12 мая 2020 г. Как видно, процентная доходность существенно выше, чем доходность по ОФЗ - у первой десятки она не опускается ниже 15%, что в 2,5 - 3 раза выше доходности бумаг, выпускаемых Минфином РФ.
Однако обратите внимание на стоимость облигаций. У всех из них номинал составляет 1 000 руб. (за исключением бумаг "Талан-Финанс" с номиналом 800 руб.). При этом только у "Быстроденьги выпуск 1" цена чуть выше номинала - всего на 1,3 руб. В то время как у тех же ОФЗ первая десятка стоит в диапазоне 1 022,99 - 1 204,59 руб. О чем это говорит? Прежде всего о том, что государственные облигации надежные и инвесторы готовы переплачивать. В свою очередь "мусорные" даже ниже номинала вряд ли кому-то интересны. Как следствие, те, кто в них раньше вложился, теперь хочет их продать с дисконтом - потому что 100% гарантии возврата никто не даст.
Для примера рассмотрим самую дешевую облигацию из представленных выше относительно номинала. Это "ТЕХНО Лизинг выпуск 2". Номинал этой облигации составляет 1 000 руб., при этом сегодня компания торгуется по 911,6 руб. и имеет амортизацию*. Причина такой скидки проста: в текущих условиях мало кто доверяет лизинговым компаниям. И это несмотря на это, что в конце апреля 2020 г. компания сообщила о весьма неплохих финансовых результатах.
Согласно итогам работы за 1 квартал 2020 г., портфель "ТЕХНО Лизинга" вырос до 1 130 млн. руб. (+15% за квартал, +153% за год). За этот период выручка составила 184 млн. руб. (+16% относительно 4кв.2019., +138% за год).
Как видно, облигация имеет низкий рейтинг. Но при этом высокую доходность. Если у вас есть сумма, которой вы готовы рискнуть, можно приобрести облигации "ТЕХНО Лизинга", это вполне доходные бумаги. Либо можно обратить внимание на другие компании с аналогичными условиями. Но надо быть готовым к тому, что наряду с высокой доходностью есть риск невыплаты эмитентом не только купонного дохода, но и стоимости номинала.
* Амортизация означает, что стоимость номинала компания постепенно выплачивает вместе с купонами. Поэтому в день погашения держатель получит не всю сумму облигации, а только остаток. Поэтому такие облигации необходимо покупать как можно раньше, чтобы получить максимальную доходность
** Не является инвестиционного рекомендацией