МЭР выдал свою оценку роста ВВП в 1 квартале: +1,8%.
Что мы видим на графике?
1. Бурный рост ВВП в 2000-2008 годах, затем кризис 2008-2009 годов.
2. После роста в 2010 - начале 2012 годов, темпы сначала замедлялись (начиная с 3 квартала 2012 года они ни разу не достигали даже 3%), а затем, в 2015 году ВВП падал.
3. С 2016 года ВВП растёт низкими (до 3%) темпами.
Можно сказать, что с 2013 года (по совпадению в этом году Эльвира Набиуллина назначена главой ЦБ) страна находится то в застое, то в кризисе.
Обратите внимание, насколько хорошо поведение ВВП можно объяснить динамикой денежной массы в реальном выражении (реальной денежной массой, РДМ).
Синие линии на обоих графиках почти идеально повторяют одни и те же взлёты и падения.
Что в этой истории важно для нас?
Большинство прогнозистов полагают, что ВВП в России в 2020 году упадёт.
Но ЦБ сейчас не роняет денежную массу, как делал это ранее при внешних шоках. То есть он противостоит кризису настолько правильно, что все эти прогнозы могут быть опрокинуты, и ВВП не упадёт, а вырастет (см. "Личные рекорды Эльвиры Набиуллиной приносят пользу всей стране").
Помешать росту ВВП в 2020 году при продолжении это правильной политики Центробанком могут только излишне долгие физические ограничения, связанные с карантином.
П.С.
Самый частый вопрос в комментариях: что простому человеку с такого роста (что будет с зарплатами, безработицей и т.п.).
Попробую очень коротко:
1. Рост ВВП бывает "хороший" (в 1999-2008 средний рост 7%), а бывает "плохой" (в 2013-2019 средний рост 0,9% = застой). Во время плохого роста люди его не ощущают, это, условно, "бумажный рост".
2. Но бывают ещё и кризисы (2009, 2015) когда ВВП падает тогда (и с зарплатами и с безработицей и со всем остальным, перечисленным выше) становится совсем беда.
3. Смысл моей заметки в том, что, возможно, беды не будет. Будет "плохой" рост. Который лучше, чем кризис, но сам по себе людьми не ощутим.
Образно: радуемся не тому, что зарплату повысили. Времена такие, что не срезали зарплату - уже хорошо.
П.П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!