Приветствую вас, уважаемые читатели Яндекс.Дзен, на канале «Инвестиции и здравый смысл»!
Предыдущей статьей, посвященной анализу ситуации в туристическом секторе, мы с вами вроде как должны были завершить цикл ознакомительных материалов из рубрики «Наиболее пострадавшие от пандемии COVID-19 отрасли экономики».
Должны были, но …
Мучаясь Сидя дома в «самоизоляции», на 49-й (!!!) день вынужденного затворничества (прим. для перестраховки в семье мы его начали еще 15 марта) мы с супругой поймали себя на мысли:
«Как же хочется сходить в какой-нибудь ресторан»!
Не заказать еду с доставкой на дом, нет!
А именно сходить! Взять в руки (без перчаток) меню …
Пусть даже в роли «ресторана» выступит соседний «Макдональдс» или «Бургер Кинг» …
Не важно!
Взять с собой детей и рвануть …
Но нет!
Шепчем про себя: «Держим себя в руках, держим себя в руках, держим себя в руках …»
— Дорогая, что ты делаешь?! Убери руку с ручки входной двери! Вернись!
— Оно того не стоит! Сходим потом! Через полгода! Вернись! QR-код забыла!
(стук входной двери, звук удаляющихся шагов по лестнице …)
Ну, а если серьезно …
Продолжаем, как ответственные граждане, мучиться сидеть дома!
Помимо ностальгии по недавним спокойным временам, этот разговор с супругой навел меня на мысль о том, что я что-то упустил …
И точно!
Наша рубрика не может считаться завершенной, пока мы не разберем с вами еще одну, на этот раз точно последнюю, пострадавшую от пандемии отрасль — международные ресторанные сети!
Для составления более объективной картины мы возьмем с вами 7 крупных компаний, «ценные бумаги» которых торгуются на фондовых биржах США.
Вот они:
- McDonald’s Corporation
- The Wendy’s Co
- Starbucks
- Yum! Brands
- Darden Restaurants
- Aramark Holdings
- Chipotle Mexican Grill
Итак, давайте посмотрим на них поближе!
1. McDonald’s Corporation — в дополнительной презентации не нуждается. Вчера, сегодня, завтра и навсегда.
«The one and only» (с).
P/E — 24
P/S — 6.5
Рентабельность чистой прибыли — 28.5%
Рентабельность EBITDA — 51%
Общие обязательства / акционерный капитал — negative
Общие обязательства / EBITDA — 5.1
Коэффициент текущей ликвидности — 1
Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.25
-----------------------------------------------------------------------------------------
2. The Wendy’s Co — наряду с Burger King один из основных конкурентов «Макдональдса». До сих пор вспоминаю их заведение на Старом Арбате. Не без ностальгии. Очень жаль, что компания ушла с российского рынка. Разнообразие — это всегда хорошо!
P/E — 33.4
P/S — 2.5
Рентабельность чистой прибыли — 8%
Рентабельность EBITDA — 24.5%
Общие обязательства / акционерный капитал — 8.6
Общие обязательства / EBITDA — 10.7
Коэффициент текущей ликвидности — 1.6
Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.8
-----------------------------------------------------------------------------------------
3. Starbucks — еще один известнейший американский бренд. Наряду с T.G.I. Friday's являлось для меня частым убежищем, где можно было в компании однокурсников спрятаться от университетских забот в виде скучных лекций и семинаров. Сейчас как-то «подостыл», давно там не был.
P/E — 26
P/S — 3.2
Рентабельность чистой прибыли — 13.5%
Рентабельность EBITDA — 23.5%
Общие обязательства / акционерный капитал — negative
Общие обязательства / EBITDA — 4
Коэффициент текущей ликвидности — 0.7
Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.4
-----------------------------------------------------------------------------------------
4. Yum! Brands — никогда об этой компании раньше не слышали??? Ну, уж про KFC, Pizza Hut и Taco Bell — то вы наверняка в курсе! Так вот, Yum! Brands — это холдинговая компания, которая владеет указанной «троицей».
P/E — 24
P/S — 4.5
Рентабельность чистой прибыли — 23%
Рентабельность EBITDA — 35%
Общие обязательства / акционерный капитал — negative
Общие обязательства / EBITDA — 6.7
Коэффициент текущей ликвидности — 1.3
Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.4
-----------------------------------------------------------------------------------------
5. Darden Restaurants — еще один холдинг и реальный «ноунейм», по крайней мере для меня. Никогда не слышал про входящих в него: «Olive Garden», «LongHorn Steakhouse», «Bahama Breeze», «Seasons 52», «Yard House» и «Cheddar's Scratch Kitchen». Если кому-то из вас доводилось посетить хотя бы одно из указанных заведений, обязательно напишите свой отзыв в комментариях к этой статье!
P/E — 13.5
P/S — 1
Рентабельность чистой прибыли — 8%
Рентабельность EBITDA — 13.7%
Общие обязательства / акционерный капитал — 1.4
Общие обязательства / EBITDA — 3
Коэффициент текущей ликвидности — 0.4
Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.3
-----------------------------------------------------------------------------------------
6. Aramark Holdings — исходя из той информации, которую я нашел в интернете, компания не имеет ресторанов к открытому посещению, а занимается в основном «кейтеринговыми» услугами для бизнеса. Из нашего списка она несколько «выбивается», но убирать ее из него мы все-таки не будем.
P/E — 20
P/S — 0.4
Рентабельность чистой прибыли — 2.7%
Рентабельность EBITDA — 9%
Общие обязательства / акционерный капитал — 3.1
Общие обязательства / EBITDA — 7
Коэффициент текущей ликвидности — 1.2
Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.1
-----------------------------------------------------------------------------------------
7. Chipotle Mexican Grill — лично у меня эта компания, в первую очередь, ассоциируется не с едой или напитками, а с умопомрачительным ростом котировок ее акций — c 37 долл. США за одну «ценную бумагу» в ноябре 2008 года до 883 долл. США в апреле текущего года, то есть в 24 (!!!) раза. Очень круто!
То есть, если бы вы вложили в эту компанию всего 1000 долл. в 2008 году (по курсу на то время — это 27000 рублей), то сегодня вы бы превратили их в 24000 долл. — 1 776 000 рублей! Хватило бы на покупку однокомнатной квартиры на этапе котлована, например, в Балашихе! Ну, или — на приобретение автомобиля! Неплохо, правда???
P/E — 73
P/S — 4.2
Рентабельность чистой прибыли — 6%
Рентабельность EBITDA — 15%
Общие обязательства / акционерный капитал — 2
Общие обязательства / EBITDA — 4
Коэффициент текущей ликвидности — 1.6
Коэффициент ДДЭ / краткосрочные обязательства — 0.7
Да уж … Непростой выбор!
Нет однозначного фаворита.
Нет компании, у которой все показатели были бы «в норме».
Как, например, в случае с Booking Holdings.
Как тогда поступить в данной ситуации?
Какие акции выбрать?
Я думаю, что целесообразно будет разделить ваш инвестиционный капитал на две части.
Первую — направить на покупку «ценных бумаг» McDonald's Corporation.
Вторую — скажем, на акции Chipotle Mexican Grill.
Да, у McDonald's Corporation хорошие показатели рентабельности бизнеса, но плохой коэффициент ДДЭ / Краткосрочные обязательства. С другой стороны, это же «Макдональдс»! Один из символов США, одна из крупнейших ТНК, которая обеспечивает рабочими местами миллионы человек по всему миру. В случае «форс-мажора», она — один из первых кандидатов на получение финансовой поддержки от администрации Д.Трампа. Так что — риски в долгосрочной перспективе невысокие.
У Chipotle Mexican Grill практически все показатели более-менее «в форме». В плане рентабельности бизнеса компания проигрывает тому же «Макдональдс». Плюс — у нее «зашкаливающий» коэффициент P/E. Если и «подбирать» акции CMG, то только после очередного отката на мартовский уровень в 450 долл. США за одну «ценную бумагу». Уверен, что такой шанс нам еще будет предоставлен.
В целом же, я хочу еще раз подчеркнуть:
Вложения в акции международных ресторанных сетей, принимая во внимание крайне негативную конъюнктуру, относятся к категории высокорискованных и не рекомендуются для начинающих и малоопытных инвесторов.
На этом на сегодня все!
Большое спасибо за ваше внимание.
Обязательно подписывайтесь на канал "Инвестиции и здравый смысл"!
Вступайте в сообщество ВКонтакте, чтобы быть в курсе всех последних публикаций!
Ставьте «лайки», делитесь комментариями.
До новых встреч!
Пока!
