Почему американский нефтяной рынок рухнул в один день?
В первую очередь стоит отметить, что обвал произошёл на рынке поставочных фьючерсов.
Поставочный фьючерс - это контракт на физическую покупку товара по текущей цене, через определенное время (после закрытия торгов). Иными словами, если три месяца назад баррель нефти стоил 40$, то по истечении контракта, владелец фьючерса обязуется выкупить нефть по цене в 40$ за баррель, вне зависимости от текущей рыночной цены.
Изначально, фьючерсы продаются страховщиками нефтедобывающих компаний с целью снижения рисков и выкупаются ими перед закрытием торгов. При этом, количество фьючерсов обеспеченных реальными поставками близко к 1%, а оставшиеся 99% - покупаются спекулянтами исключительно с целью дальнейшей перепродажи.
21 апреля наступил день закрытия торгов и в этот раз, страховщики нефтедобывающих компаний не захотели выкупать свои фьючерсы, т.к. их хранилища заполнены на 70 и более процентов, а доход уже был получен за счёт своевременной продажи нефтяных фьючерсов.
Один фьючерс нефти марки WTI подразумевает поставку 1000 баррелей нефти, очевидно, что таких объёмов хранения у спекулянтов просто не имеется. Из-за этого они вынуждены продавать фьючерсы за любые деньги, что бы в день закрытия торгов не оказаться "счастливыми владельцами" нескольких тысяч баррелей чёрного золота на заднем дворе своего дома.
Теперь стоит объяснить, почему спекулянтам выгодно продавать фьючерсы с доплатой.
Покупка фьючерсов осуществляется по принципу частичной предоплаты (гарантийного обеспечения), которая составляет от 2 до 10 процентов от текущей цены базового товара.
Если нефть WTI на момент покупки фьючерса стоит 40$, покупатель оплачивает лишь 4$ (10%), остальную часть в 36$, он обязуется доплатить в момент физической поставки товара. То есть, вместо того что бы заплатить ещё 36$ в момент физической доставки нефти, которую к тому же негде разместить, спекулянту выгоднее продать фьючерс обратно нефтедобывающей компании с доплатой в 35$, за то, что она оставит товар у себя.
В этом случае нефтяная компания получает двойную прибыль. Получив в полном объёме плату за "исполнение контракта", она оставляет нефть в собственных хранилищах, с возможностью в дальнейшем, продать тот же самый товар дважды. Кто сказал, что жизнь спекулянта легка?
Уважаемые читатели, если вам понравилась данная статья, пожалуйста, подписывайтесь на канал, делитесь своим мнением в комментариях и делитесь информацией со своими друзьями.
Приятного чтения!
