Сегодня мы обсудим вопрос Виталия: "Что делать инвестору, если вместо резкого обвала - кризиса по характеру схожего с 2000 годом или 2008-2009 годами будет затяжная мучительная депрессия на 15 лет". В принципе, такую динамику мир наблюдал в 20-30 годы в США, когда рынок катастрофически упал.
Что я буду делать? Продолжать владеть бумагами и получать дивидендный доход. А за счет усреднения стоимости акций (в случае продолжения пополнения счета и реинвестирования дивидендов) еще и солидный доход от роста стоимости акций на восстановлении рынка.
Обратимся к фактам истории и взглянем на график дивидендных выплат по S&P500 за очень длительный период времени. Обращаю ваше внимание: график уже учитывает инфляцию, так что это чистый денежный поток с поправкой на инфляцию, поэтому некоторые цифры могут выглядеть неоднозначно.
Что мы видим?
Дивиденды по S&P500 в целом довольно неустойчивы, хотя общий тренд на рост однозначен. Они доросли до локального максимума 15.66$ в 1930 году после чего рухнули до локального минимума 8.57$ в 1934 году. Были колебания дивидендов, пока, наконец, ближе к 60-тым годам вновь не был достигнут тот же максимум с поправкой на инфляцию.
Жуть!
В дальнейшем в кризисы и коррекции спады по дивидендным выплатам тоже наблюдались, но далеко не такие существенные.
Но из этого можно сделать несколько выводов:
1) Дивиденды платились даже в самый страшный кризис в США. Да, они обвалились на 50% в реальном выражении, но продолжали выплачиваться.
2) В конечном счете дивиденды все же достигли прежнего максимума в реальном выражении, хотя на это ушло около 30 лет.
3) Совокупная доходность фондового рынка вполне себе солидная: среднегодовые 9% с учетом дивидендов (причем без учета дивидендов - лишь 3.3%). Для справки сейчас среднегодовая доходность по S&P500 составляет все те же 9%, если мы захватим кризис 2008-2009 года.
А теперь вспомним о том, что я не сторонник покупки S&P500 при высокодивидендной стратегии. Задача высокодивидендного инвестора - покупать акции, которые обеспечивают стабильность дивидендных выплат. Которые являются "стрессоустойчивыми" из-за природы бизнеса (продукцию будут покупать даже в самые серьезные кризисы).
Такие компании отличаются невероятной устойчивостью, спокойно переживают кризисы и на длительной дистанции показывают великолепные результаты. Статистика это подтверждает.
Да, разумеется, в такую затяжную депрессию и такой катастрофический обвал по моему портфелю тоже могли бы быть сокращения дивидендов - это нормально. Но опять же нужно помнить о том, что:
1) Есть подушка безопасности - как я показывал с расчетами в отдельном видео, разумная подушка безопасности способна обезопасить ваш уровень жизни даже при очень заметном снижении дивидендов.
2) Качественные компании с консервативным устойчивым бизнесом, если и сокращают дивиденды, делают это намного более умеренно. Скажем, исторический анализ моего портфеля показывает, что снижение моего пассивного дохода в 2008-2009 году составило бы лишь 7% с восстановлением уже через 1 год при 20% снижении дивидендов по S&P500 и заметно более длительном восстановлении.
3) Грамотная диверсификация уменьшает риски отдельных компаний.
Поэтому я ничуть не испугался бы, если бы увидел затяжную рецессию на 30, и тем более на 15 лет. Намного страшнее мне было бы, если бы у меня не было никаких вложений в ценные бумаги и зависимость лишь от одной работы. Ведь кризис очень часто сопровождается ростом безработицы. Тогда как акциям рабочие места не нужны и они сами трудятся 24 часа 365 дней в году.
Удачи в инвестициях!
#инвестиции #акции #кризис #заработок #экономика
