Уходящий год принес немало приятных сюрпризов. Российский рынок оказался лидером роста среди развивающихся и развитых рынков. Акции Газпрома выросли на 60% после многолетней консолидации. Дивидендные выплаты побили рекорд в абсолютном выражении, а влияние нефтяного фактора на котировки российских акций снизилось.
Лидер в приятной компании
Российский рынок в 2019 г. стал самым быстрорастущим среди крупнейших развитых и развивающихся площадок. С января по 19 декабря этого года индекс МосБиржи прибавил 28%.
Это лучший показатель доходности инвестиций относительно 10-ти крупнейших фондовых рынков мира. Ближайшими конкурентами по приросту страновых индексов стали рынки США (27%), Франции (26%) и Германии (25%).
Рекордные дивиденды
Российский рынок также пользовался спросом на фоне самой высокой дивидендной доходности среди развитых и развивающихся рынков. В конце лета дивидендная доходность индекса МосБиржи достигла 7%. Ближайшие конкуренты могли похвастаться лишь 3-4%. В период неопределенности, которая сопровождает глобальные рынки в этом году, снижается спрос на акции роста и повышается в дивидендных историях.
Газпром
Далеко не последним фактором роста российского рынка оказались акции Газпрома. Вес этой акции в индексе МосБиржи — почти 15%. Это в 1,5 раза больше, чем в 2017 г. Газпром также заплатил рекордные для компании 393 млрд руб.
Акции Газпрома взлетели более чем на 50% после объявления в мае выплаты дивидендов в размере 16,6 руб. по итогам 2018 г. Выплаты составили 27% от прибыли по МСФО. Позже Газпром объявил о разработке новой дивидендной политики, которая предполагает постепенный переход к выплатам 50% от прибыли по МСФО в 2022 г.
Газпром внес значительный вклад в совокупные дивидендные выплаты, которые. составили рекордные 2,6 трлн руб.
Финансы
Финансовый сектор на подъеме в условиях роста российской экономики и бума в потребительском кредитовании. Снижение ставок в экономике привлекает новых заемщиков.
Лидером в финансовом отраслевом индексе стали акции ВТБ. С начала года акции прибавляют более 38%. Поводом для восстановления бумаг после провала в 2018 г. стали ожидания высоких дивидендов. Менеджмент рассчитывает заработать 200 млрд руб. в 2019 г. Обсуждаются выплаты 50% от прибыли МСФО в качестве дивидендов. По текущим котировкам это предполагает около 8% дивидендной доходности.
Из наиболее весомых бумаг индекса стоит отметить акции Сбербанка и Мосбиржи. С начала года акции прибавляют около 32%. Причем на 2020 год ряд аналитиков, к примеру, по акциям "Сбербанк ао" ожидают рост 390 руб/акцию. Оптимистично, но тем не менее, планка 300 может быть пройдена. Хорошая бумага для долгосрочных инвестиций с хорошими дивидендами.
Что касается Мосбиржи, все ждут закрытие дивидендного ГЭПа в районе 120, но на мой взгляд, вероятность данного события минимальна, торговый коридор на 2020 год 90 - 115 руб/акцию.
Телекомы
Сектор традиционно является ориентированным на высокие и стабильные дивидендные выплаты, что и стало главным фактором роста в этом году. Высокие дивиденды в период снижения ставок в экономике усиливают спрос на такие истории, как МТС. Акции выросли с начала года на 31% без учета выплаченных дивидендов. В 2020 году не жду сильного роста, думаю, что после дивидендов в Январе акции МТС "просядут" ниже уровня 290 руб/акцию, как мы уже было ранее.
Из важных новостей в секторе стоит отметить, что Мегафон в 2019 г. провел делистинг акций с Московской биржи.
Ростелеком консолидировал 100% акций Tele2. Теперь инвесторы могут поучаствовать в «последней истории роста» среди мобильных операторов РФ. Как раз по Ростелеком жду хорошего роста до уровня 100 руб/акцию, в основном за счет результатов работы Теле2.
Нефть и газ
Главный драйвер сектора — нефть в рублях в этом году показывает умеренный рост, на 10% с января по конец декабря. Мы также не видим значительного повышения добычи в РФ на фоне ограничений в рамках сделки ОПЕК+.
Добиться существенного роста всему индексу позволил стремительный рост акций Газпрома и Сургутнефтегаза. Главный драйвер роста акций Газпрома более чем на 50% был описан выше. Однако по Сургутнефтегазу так и не нашлось объяснений для взлета котировок более чем на 60% за считанные недели в этом году, но вероятно, все ожидают распаковки больших денежных запасов, которые сами по себе являются для компании хорошим источником прироста доходов.
Электроэнергетика
Акции сектора электроэнергетики в основном получали поддержку от ожиданий более высоких дивидендных выплат. Это, в частности, относится к дочкам Газпрома: ТГК-1(+55%), ОГК-2(+94%) и Мосэнерго (+15%). Также довольно позитивным в долгосрочном плане можно считать старт аукционов по программе модернизации тепловой генерации. Тем не менее, бумаги интересны только в период, когда проходит информация по индексации тарифов для конечных потребителей.
Между тем производство электроэнергии и мощности не показывает существенного роста. Снижение активности в производственном секторе экономики пока не указывает на перелом этой тенденции.
Желаю всем профита, верьте в себя и у вас все получится!
Подробнее на БКС Экспресс: https://bcs-express.ru
