18 ноября Яндекс объявила о том, что Совет директоров одобрил изменения в структуре корпоративного управления. Появится некоммерческий Фонд общественных интересов (Public Interests Foundation). Он сможет выдвинуть двух из 12 директоров в Совет директоров Яндекса и участвовать в принятии решений в рамках ограниченного и четко определенного списка вопросов:
- согласование сделок по консолидации 10% и более голосующих или экономических акций в одних руках,
- согласование передачи существенной интеллектуальной собственности,
- согласование изменений в регламенте компании по защите необезличенных больших данных российских пользователей,
- согласование возможных партнерств компании с правительствами других стран, если таковые будут.
Источник: https://www.itbestsellers.ru/news/detail.php?ID=43056
В чем смысл?
Предложенная схема призвана разрешить ситуацию с т. н. "наследством Воложа". Дело в том, что пакет Аркадия Воложа мог оказаться в руках иностранных инвесторов в случае его смерти или иного рода ситуации, когда основатель компанию покидал.
Этой истории уже больше года. Государство оценило Яндекс как стратегическую компанию. И крайне взволновалось иностранным участием в ее капитале – формально Яндекс, как известно, голландская компания.
Волож контролирует 49% голосующих бумаг, выраженных в акциях категории B. Они конвертируются в обычные голосующие акции категории A – торгуемые на биржах - по схеме 1:10. В случае проблем бумаги через конвертацию переходили прочим акционерам, а они, как на грех, отчасти иностранные.
Родина волновалась активно. На компанию давили, чтобы эта ситуация была разрешена. Особенную энергичность проявлял владеющий "золотой акцией" Яндекса Сбербанк - желавший, по слухам, долю до 30%. (Что, впрочем, официально Германом Грефом опровергалось.)
Предлагались различные схемы с "золотыми акциями", появлением нового типа акций, слияния с другими технологическими компаниями и проч.
В конечном счете, этим летом, дошло уже до знаменитого законопроекта депутата Горелкина "О значимых Интернет-ресурсах": ограничение доли иностранных акционеров в значимых IT-компаниях до 20%. Это стало информационным поводом для обвала акций Яндекса на бирже.
Теперь выход, по словам концессионеров, найден. Волож передаст свои суперголосующие акции в семейный траст, который обязуется не продавать их по смерти основателя в течении двух лет.
"Золотая акция" Сбербанка переходит в управление Фонда по цене 1 Евро. Она позволяла Сбербанку накладывать вето на консолидацию капитала в одних руках до 25%. Теперь можно ограничивать сделки, приводящие к сосредоточению пакета акций до 10% - и отвечает за это созданный Фонд. Собственно, по этому систему уже прозвали "золотой акцией 2.0". (Г. Греф, впрочем, сохраняет свою позицию в Совете директоров Яндекс.)
В итоге
Капитализация Яндекс на Nasdaq и Московской бирже сразу поднялась. Инвесторы разрешение кризиса оценили благосклонно. По их мнению эта ситуация снижает риски, возросшие из-за озабоченности российских властей. Структура теперь защищена от агрессивного поглощения и появления контролирующего акционера, помимо Воложа – посчитал рынок.
Депутат Антон Горелкин, сразу же отозвал текущую формулировку своего закона, столь смутившего деловую общественность. Впрочем, у него остается уверенность, что закон в обновленном виде все-таки будет утвержден. Но предполагается повысить уровень ограничения с 20% до 50%.
Сбербанк разослал сообщение об одобрении проекта уже на следующий день. Есть мнение, что миноритарные акционеры тоже поддержат реструктуризацию.
Казалось бы, причем тут ВТБ?
На фоне, видимо, довольно непростых взаимоотношений между Яндексом и Сбербанком на кулуарном уровне, чувствуется усиление здесь позиций ВТБ. Имя одного из новоявленной «двойки» в Совете директоров Яндекс со стороны Фонда - генерального директора ВТБ Капитал Алексея Яковицкого, вполне способно подтвердить эти догадки. Также отмечено появление совместных проектов Яндекса и ВТБ: например, создание сервиса «Яндекс.Инвестиции» рассчитанного на микровложения и непрофессиональный трейдинг.
В то же время ряд проектов Яндекс финансируемых Сбербанком был за последнее время свернут «за нерентабельностью». Возможно, все это плоды внутренней борьбы за влияние на Яндекс со стороны крупнейших банков.
