На дворе середина октября, дожди, самое время для того что бы остановиться и подумать об инвестициях! Сезон отчетностей за 9 месяцев, еще до конца не прошел, а это момент Х. Акции компаний, могут как взлететь на положительной отчетности, так и просесть если отчетность нижи ожиданий. Я искренне уверен, что те кто занимается корпоративными финансами больше осведомлены о показателях компаний, нежели чем рядовые инвесторы. В данной статье мы предлагаем рассмотреть идеи некоторых ведущих брокеров рынка, понять что нам спускают так сказать сверху.
И самостоятельно понять, стоит ли к ним прислушиваться.
Сегодня мы рассмотрим торговые идеи от таких брокеров как: Промсвязьбанк, Открытие, БКС и Альфа Банк.
1. Компания «Россети Московский регион» (МОЭСК) задатки роста дивидендов!
Покупка от уровня 0,85 руб. с целью в 0,96 руб. на срок: январь 2020. Потенциальная доходность сделки = 12%.
В 2019 году показывает впечатляющий рост цен акций. В текущем году был переломлен тренд на их длительное снижение. Вполне возможно, что вместе со сменой наименования (переименования в «Россети Московский регион») менеджмент более основательно решил заняться «выращиванием» капитализации компании.
Особенно выразительным рост цен акций был в сентябре после выхода отчетных данных по итогам первого полугодия. Во втором квартале компания показала рост прибыли на порядок по сравнению со 2К 2018 года. А прибыль по итогам 1П 2019 года оказалась в 1,6 раза выше соответствующего значения годом ранее. С учетом расположения компании и величины выручки можно заключить, что у компании есть значительный потенциал роста чистой прибыли, а значит акционеры компании смогут рассчитывать на существенный рост выплачиваемых в будущем дивидендов. Напомним, что компания уже по итогам 2018 года показала существенный рост дивидендных выплат по сравнению с предыдущими годами.
Произошедшую после сентябрьского подскока коррекцию цен и достижения ими значимых уровней поддержки можно использовать для покупки акций компании в среднесрочный портфель.
2. РКК Энергия ОАО (RKKE) Допэмиссия!
Покупка от уровня 5 240 руб. с целью в 6 288 руб. на срок: октябрь 2020. Потенциальная доходность сделки = 20%.
По данным российской ракетостроительной корпорации РКК Энергия, в результате планируемой до капитализации государством, уставный капитал вырастет на 15% до 1,446 млн. акций номиналом $15.43 (1000 руб.). Размещение акций будет проходить по закрытой подписке в пользу госкорпорации Роскосмос. После допэмиссии Роскосмос увеличит долю с 32,1% до 45,32%, считая долю в 4,75% устава до допэмиссии, которые РФ должна передать в течение 10 месяцев той же госкорпорации Роскосмос. Цена размещения акций новой допэмиссии РКК Энергии составит $106.50 (6904 руб.). Ранее, в 2018 году, цена размещения была ещё выше - $117,82 (7638 руб.), что примерно, те же уровни, с учётом размытия капитала.
При рыночной цене в $77.90 (5050 руб.) это текущее размещение по закрытой подписке означает премию в 37% к рынку и глобальную недооценку ракетной корпорации. С учётом увеличения контроля Роскосмосом с 32,1% капитала до 45,32% на горизонте в 10-12 месяцев, уровень корпоративного контроля госкорпорации над компанией вырастет и позволит принимать стратегические решения, направленные на модернизацию производства, рост выручки, запуск новых продуктов. В частности, для противодействия американской SpaceX, до конца 2019 года будет разработан проект малой пилотируемой ракеты Ангара, запуск производства которой будет назначен на 2020 год.
С учётом этого, мы рекомендуем покупать акции РКК Энергия в качестве долгосрочной идеи на 1-2 года с потенциалом роста 20%-37% и целевой ценой 6 288-6 900 руб.
3. Сургут и слухи.
Покупка от уровня 36 руб. с целью в 50 руб. на срок: октябрь 2020. Потенциальная доходность сделки = 30-40%.
На слухах о возможном изменении инвестиционной политики "Сургутнефтегаза", обыкновенные акции компании одним движением достигли ранее намеченной нами цели. Это подтверждает наше предположение, что любое позитивное корпоративное событие, а в ожидании 2024 года вероятность таких событий возрастает, способно значительно поднять рыночную оценку "Сургутнефтегаза". Поэтому мы повышаем целевые цены по его акциям. "Сургутнефтегаз" занимает четвертое место по объемам нефтедобычи в России, второе место по эксплуатационному и первое место по разведочному бурению. Стоимость накопленных ликвидных активов "Сургутнефтегаза" вдвое превышает его текущую рыночную капитализацию. Избыточная "денежная подушка", в основном размещенная на валютные депозиты, фактически не учитывается при оценке, но влияет на финансовый результат из-за изменения курсовой разницы. Компания остается одной из самых информационно-закрытых на российском фондовом рынке. Полная непрозрачность структуры акционерного капитала компании, является главным риском и дисконтирующим фактором при ее оценке. Однако, даже с учетом этих рисков и при самом консервативном подходе, бумаги компании можно считать значительно недооцененными. Это может сработать при любых позитивных изменениях в информационной политике, инвестиционной стратегии или корпоративном управлении. По-прежнему, любые позитивные корпоративные изменения в компании способны поднять ее стоимость в разы. Поэтому мы полагаем, что акции "Сургутнефтегаза" являются, хотя и рискованным, но перспективным долгосрочным активом и подтверждаем рекомендацию "Покупать". Минимальную целевую цену по обыкновенным акциям компании мы поднимаем до уровня $0,78 или 50,1 рублей по курсу на дату оценки. Целевую цену по привилегированным акциям мы подтверждаем на уровне $0,73 или 46,8 рубля по курсу на дату оценки.
Таким образом, наша среднесрочная оценка предполагает потенциал роста стоимости обыкновенных акций на 43,4%, а привилегированных – на 29,9% от текущих уровней.
4. Ростелеком пример для подражания
Покупка от уровня 78 руб. с целью в 89 руб. на срок: июль 2020. Потенциальная доходность сделки = 15%.
Президент РФ подписал указ, по которому одобрил увеличение доли Ростелекома в Tele2 до 100%, а также уменьшение прямой доли владения акциями государственного холдинга до 33,2%. После сделки государство совместно с ВЭБ.РФ и ВТБ сохранит контроль над Ростелеком, а банк Костина получит дополнительно 17% капитала в ходе допэмиссии по закрытой подписке, суммарно у ВТБ будет блок-пакет в 27%, по данным СМИ. Новые акции Ростелекома второй по величине банк выкупит по цене $1,38/$1,16 (90 руб / 75,6 руб) за АО/АП. Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию покупать по текущей рыночной цене за АО/ АП - $1,2 / $ 0,96 (78,35 руб. / 62,35 руб.). По словам президента государственного телекоммуникационного холдинга Михаила Осеевского, после консолидации Tele2 выручка Ростелекома вырастет с $ 4,92 млрд. (320 млрд. руб.) до $ 7,68 млрд. (500 млрд. руб.). При сохранении рентабельности на уровне прошлого года, мультипликаторы компании улучшатся: P/E с 11,96 до 8,6, P/S 0,66 до 0,43, EV/ OIBDA с 4,04 до 2,78. Компания сохраняет 15%/21% потенциал до среднесрочной целевой цены в $1,38/$1,16 (90 руб / 75,6 руб.) на основании последней оценки компании.
Срок реализации идеи – 9 месяцев. Дополнительным драйвером может стать увеличение дивидендов в 2020 году, при котором выплата вырастет больше минимальной в $ 0,077 (5 руб.) или 6,3%/8% текущей дивидендной доходности.
Спасибо за внимание, с вами был позитивный инвестор, надеюсь было полезно.🙂
P.S. Если кто-то дочитал эту статью до конца, проявите активность(Лайки, Комменты), так я пойму что на правильном пути :)
